محضر اجتماع بنك المكسيك: النمو الأضعف والتضخم المنخفض يبقيان رهانات خفض سعر الفائدة حية

• يتوقع بنك المكسيك انكماش الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع من عام 2024، مع تباطؤ النمو إلى 1.5% في عام 2024.
• انخفض التضخم إلى 3.69%، ضمن النطاق المستهدف لبنك المكسيك البالغ 2-4%.
• يتوقع معظم الأعضاء مزيدًا من الانخفاض في التضخم، مما يبقي مسار خفض الأسعار مفتوحًا.

كشف بنك المكسيك، المعروف أيضًا باسم بانكسيكو، عن محضر سياسته النقدية للقرار الذي تم الإعلان عنه في 6 فبراير. قرر البنك المركزي خفض تكاليف الاقتراض بمقدار 50 نقطة أساس إلى 9.50% عبر تصويت 4 إلى 1، حيث دعم نائب المحافظ جوناثان هيث خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس.

أهم النقاط

أشار جميع الأعضاء إلى أن ضعف الاقتصاد المكسيكي قد تفاقم في الربع الرابع من عام 2024. 

ذكر معظم الأعضاء أنه، وفقًا للتقدير السريع، انكمش الناتج المحلي الإجمالي مقارنة بالربع السابق. وأبرزوا أن نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي كان سيكون 1.5% في عام 2024 ككل، على عكس النمو الذي تجاوز 3% في كل من العامين السابقين.

أشار معظم الأعضاء إلى أن الاستثمار قد تباطأ بشكل ملحوظ في عام 2024. 

توقع الغالبية أن يستمر الاقتصاد المكسيكي في النمو بمعدلات منخفضة في عام 2025. 

ذكر بعض الأعضاء أن توازن المخاطر على النمو يميل إلى الجانب السلبي.

اتفق معظم الأعضاء على أن التأثير المحتمل على تدفقات التجارة بين المكسيك والولايات المتحدة سيؤدي إلى انخفاض النشاط الاقتصادي المكسيكي.

اتفق جميع الأعضاء على أنه قد تم إحراز تقدم كبير في حل الحلقة التضخمية الناتجة عن صدمات الجائحة والحرب في أوكرانيا. 

أشار معظم الأعضاء إلى أن سلوك التضخم الأساسي يعكس التقدم المحرز. وعلقوا بأن التوقعات التضخمية تبدو أكثر ملاءمة مما كانت عليه في أكثر اللحظات حرجة خلال الحلقة التضخمية. 

لاحظ معظم الأعضاء أنه منذ آخر اجتماع للسياسة النقدية، انخفض التضخم الرئيسي إلى 3.69% في النصف الأول من يناير 2025.

أبرز معظم الأعضاء أن التضخم الرئيسي عاد إلى نطاق التغير 2-4% لأول مرة منذ ذلك الحين. 

أضاف عضو آخر أن التضخم الرئيسي السنوي قد انخفض بمقدار 501 نقطة أساس منذ ذروة الحلقة التضخمية الحالية. وأكد عضو واحد أنه، مع ذلك، لا يزال فوق الهدف. 

ذكر معظم الأعضاء أن الانخفاض الأخير في التضخم الرئيسي كان مرتبطًا بالانخفاض الكبير في التضخم غير الأساسي.

لاحظت الغالبية أنه في أحدث قراءة لها، وصل التضخم الأساسي إلى 3.72%. وعلقوا بأنه كان أقل من 4% لمدة أربعة أشهر ونصف. 

شدد معظم الأعضاء على أهمية قناة التوقعات في نقل السياسة النقدية. وأبرزوا أن هذه التوقعات ظلت مثبتة على الرغم من تعقيد الحلقة التضخمية الأخيرة. وأكدوا أن هذا هو نتيجة الاستجابة القوية لبنك المكسيك.

ذكر معظم الأعضاء أنه من المتوقع أن يستمر التضخم في الانخفاض كما تم توقعه سابقًا.