اليورو يواجه صعوبة بالقرب من أدنى مستوياته في مايو 2025 مع إبقاء صقور الفيدرالي الدولار مدعوما

• يستقر زوج يورو/دولار EUR/USD بالقرب من أدنى مستوى له منذ مايو/أيار 2025 وسط استمرار قوة الدولار الأمريكي.
• تضغط مطالبات البطالة الأمريكية الأعلى من المتوقع على الدولار الأمريكي، رغم أن توقعات التشديد من جانب الاحتياطي الفيدرالي تحد من الهبوط.
• توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي تقدم دعماً محدوداً مع استمرار المخاوف بشأن نمو منطقة اليورو.

يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD بشكل مستقر خلال ساعات التداول الأمريكية يوم الخميس، بينما يتراجع الدولار الأمريكي (USD) عن بعض مكاسبه بعد تسجيله أعلى مستوى جديد منذ بداية العام حتى تاريخه. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج حول 1.1087، مرتفعاً من أدنى مستوى خلال اليوم عند 1.1066، وهو أضعف مستوى له منذ مايو/أيار 2025.

يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بالقرب من 102.95 بعد أن وصل إلى 103.08 في وقت سابق من اليوم. فقد الدولار الأمريكي بعض الزخم بعد ارتفاع مطالبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة إلى 200 ألف من 191 ألفًا في الأسبوع السابق، متجاوزة التوقعات البالغة 195 ألفًا. واستقر متوسط الأسابيع الأربعة عند 195.25 ألف.

لا يزال الدولار الأمريكي مدعومًا بتزايد الدعوات من مسؤولي البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لمزيد من رفع أسعار الفائدة من أجل السيطرة على التضخم. وقالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك يوم الخميس إن السياسة النقدية تحتاج إلى أن تصبح تقييدية، وإنها ترى أن ارتفاع تكاليف الطاقة ينتقل إلى أسعار أخرى. وأضافت بيث أن التحركات الأصغر أقل إرباكًا للاقتصاد، رغم أن رفعًا أكبر قد يكون مطلوبًا إذا تأخر بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وفي وقت سابق من هذا الأسبوع، أيدت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوجان ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا آنا بولسون أيضاً مزيداً من التشديد. وقال محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر قبل تقرير التضخم الصادر يوم الثلاثاء إن قراءة التضخم الأساسي الشهرية قرب 0.3٪ قد تضع رفعاً بمقدار نصف نقطة مئوية في ديسمبر/كانون الأول على الطاولة.

وجاء التضخم الأساسي عند 0.3٪، ويقوم المتداولون الآن بتسعير رفع في ديسمبر/كانون الأول بالكامل. ولا يزال التحرك بمقدار 25 نقطة أساس هو الخيار المفضل، مع احتمال ضئيل لزيادة أكبر بمقدار 50 نقطة أساس. كما تتوقع الأسواق أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة حتى عام 2027.

ولا تزال مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة في دائرة الاهتمام بعد أن قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على منصة تروث سوشيال إن الولايات المتحدة لا تحتاج إلى اتفاق مع إيران. ويتجه المتداولون الآن إلى مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) يوم الجمعة للحصول على القراءة التالية بشأن التضخم.

تتراجع النظرة المستقبلية لليورو مع تباين حذر البنك المركزي الأوروبي مع تشديد الاحتياطي الفيدرالي

أظهر استطلاع لرويترز نُشر يوم الخميس أن جميع الاقتصاديين الـ71 الذين شملهم الاستطلاع يتوقعون أن يرفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) سعر فائدة تسهيلات الودائع بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75٪ في ديسمبر/كانون الأول. ومن بين هؤلاء، يرى 46 أن ديسمبر/كانون الأول سيكون الرفع الأخير في الدورة، بينما يتوقع 25 رفعاً آخر، على الأرجح في الربع الأول من عام 2027.

يحذر استراتيجيون في رابوبنك من أن "البنك المركزي الأوروبي، مع ذلك، قد يتردد في رفع أسعار الفائدة بعد ديسمبر/كانون الأول"، مشيرين إلى إشارات من "المؤتمر الصحفي الأخير للبنك المركزي الأوروبي" والتي "أشارت إلى أن مجلس المحافظين كان يشعر بقلق متزايد بشأن آفاق النمو".

وفي الرؤية الداخلية لرابوبنك، فإن "التسعير السوقي لزيادات أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي في 2027 لا يزال متشددًا أكثر من اللازم"، ويضيفون أن "عاملًا آخر قد يضغط على اليورو في الأشهر المقبلة هو حالة عدم اليقين بشأن ما قد يعنيه وصول رئيس يميني متطرف في فرنسا بالنسبة للتعاون داخل الاتحاد الأوروبي في المستقبل".