اليورو: يعتمد بالكامل على الدولار – ING

تم تعديل مؤشرات مديري المشتريات لشهر يوليو في منطقة اليورو بشكل طفيف نحو الأسفل يوم أمس، لكن ذلك ليس له معنى كبير في سوق لا يتلقى أي مدخلات من جانب اليورو. لا يزال زوج يورو/دولار EUR/USD مدفوعًا تقريبًا بالكامل من جانب الدولار، ونواصل رؤية إمكانيات صعودية جيدة في الغالب على خلفية إعادة تسعير موقف البنك الاحتياطي الفيدرالي التيسيري بدلاً من أي قصة داعمة من منطقة اليورو، كما يشير فرانشيسكو بيسول، محلل الفوركس في ING.

الهدف على المدى القريب يبقى 1.17

“عند النظر فقط إلى تداول ما بعد 'يوم التحرير'، يبدو أن زوج يورو/دولار EUR/USD رخيص. الفارق في سعر مقايضة اليورو مقابل الدولار لمدة عامين (-140 نقطة أساس) هو 5 نقاط أساس أضيق مما كان عليه في نهاية يونيو، عندما كان الزوج يتداول عند 1.180. إذا وسعنا نطاق النظر، فإن القصة مختلفة. في سبتمبر 2024، كان الفارق عند -85 نقطة أساس، ومع ذلك كان زوج يورو/دولار يتداول تحت 1.12.”

“القوة التي قد تسحب الزوج من التداول عند مستويات أعلى قد تكون إعادة تقييم جزئية لعلاوة مخاطر الدولار، تحديدًا من زاوية النمو. بينما تجعل بيانات الوظائف الأمريكية الآن خفض البنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر أكثر احتمالًا، فإن اتفاق التجارة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي يضر جزئيًا بجاذبية اليورو كبديل.”

“وجهة نظرنا هي أن الأسواق ليست مستعدة لأخذ تلك إعادة تقييم علاوة مخاطر الدولار إلى أبعد من ذلك، حيث أن سياسات ترامب التجارية وضغطه على البنك الاحتياطي الفيدرالي تجعل السرد الهبوطي للدولار في المدى المتوسط جذابًا. هدفنا على المدى القريب يبقى 1.17، ونرى مزيدًا من المكاسب في وقت لاحق من هذا العام، لكن يجب أن نعترف بأن قدرة زوج يورو/دولار على الارتفاع ضمن نطاق 1.15-1.20 ليست سلسة كما كانت قبل بضعة أشهر.”