اليورو يراقب أفضل مبرراته تغرق في مضيق هرمز

• سجل زوج يورو/دولار EUR/USD أضعف إغلاق له منذ الأربعاء الماضي، متراجعًا بنسبة ثلث في المئة لينهي عند 1.1406، وهو في الأساس عند أدنى مستوى للجلسة.
• لم تحقق التصريحات المتشددة الصادرة عن أحد الحمائم الأكثر موثوقية في البنك المركزي الأوروبي أي مكاسب للعملة الموحدة، إلى جانب بيانات توظيف أمريكية ضعيفة.
• الهجمات الأمريكية المتأخرة على إيران وعودة العقوبات بالكامل أوجدت أجواءً متوترة قبيل صدور محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش.

قضى اليورو يوم الثلاثاء في بناء حالة من العوامل التي من المفترض أن تدعم العملة: تصريحات تميل نحو التشديد من زاوية غير متوقعة في البنك المركزي الأوروبي (ECB)، تراجع في مؤشر التوظيف الأمريكي، ورئيس إقليمي للاحتياطي الفيدرالي (Fed) يكتفي بعدم قول جديد. قرأ السوق هذه المعطيات، هز كتفيه، وباع العملة الموحدة على أي حال، متراجعًا من ذروة مبكرة قرب 1.1450 إلى إغلاق عند 1.1406، وهو أضعف إغلاق له منذ الأربعاء الماضي.

ثم أنهى مضيق هرمز المهمة، مع عناوين في الجلسة المتأخرة تؤكد ضربات إيرانية جديدة على السفن التجارية ورد أمريكي عسكري وعقوبات أعطت الدولار طلب ملاذ آمن حتى الإغلاق. ما بدأ كموقف هادئ قبيل صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يوم الأربعاء انتهى بتثبيت الزوج قرب أدنى مستوياته وارتفاع حاد في خام برنت.

حمامة متشددة، مؤشر توظيف ضعيف، ولا أحد يشتري

كان عنوان جدول الأعمال الأوروبي يوم الثلاثاء تصريحات من عضو مجلس المحافظين الذي يُعتبر من أكثر الحمائم موثوقية في البنك المركزي الأوروبي، وسجل الخطاب على الجانب المتشدد من متوسط تقييم ذلك المتحدث نفسه. جاء التدخل امتدادًا لنمط يوم الاثنين، عندما حذر عضو المجلس التنفيذي من أن معركة التضخم لم تنتهِ، ويأتي ذلك في ظل تسعير السوق الذي يعامل رفع سعر فائدة ربع نقطة أخرى من البنك المركزي الأوروبي هذا العام كأمر محتمل، مع تجاهل شبه كامل لاجتماع 23 يوليو/تموز نفسه.

عبر الأطلسي، انخفض متوسط التغير في التوظيف حسب تقرير ADP لأربعة أسابيع إلى 21000 من 24250، وهو قراءة أخرى تشير إلى أن محرك التوظيف في القطاع الخاص يتباطأ، في حين قدم رئيس فرع الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك رسالة محايدة مدروسة. نبض سوق العمل الضعيف مقابل جوقة البنك المركزي الأوروبي المتشددة هو الوصفة النموذجية ليورو أقوى؛ لكن عدم قدرة الزوج حتى على الحفاظ على مستويات 1.1440 في ظل هذا المزيج يشير إلى أن انتباه السوق كان منصبًا بالفعل في مكان آخر.

مضيق هرمز يعيد تسعير الأسبوع

المكان الآخر المقصود جاء من الخليج، حيث ضربت القوات الإيرانية ثلاث سفن تجارية تعبر مضيق هرمز من الاثنين إلى الثلاثاء، من بينها ناقلة غاز طبيعي مسال قطرية وناقلة سعودية. تُركت إحدى السفن تحترق قبالة الساحل العماني، دون تسجيل إصابات في الطاقم.

جاء الرد الأمريكي متأخرًا يوم الثلاثاء على جزأين، حيث أعلن القيادة المركزية الأمريكية عن ضربات انتقامية على مواقع صواريخ وطائرات مسيرة ورادارات إيرانية واصفًا هجمات السفن بأنها انتهاك واضح لوقف إطلاق النار الموقع في فرساي. كما ألغى الخزانة الأمريكية بشكل منفصل الإعفاء من العقوبات على صادرات النفط الخام الإيراني بالكامل، مع منح المشترين مهلة حتى 17 يوليو/تموز لإنهاء المعاملات القائمة.

قفز خام برنت نحو 3٪ إلى حوالي 76 دولارًا للبرميل على هذه الأنباء، والتقط الدولار تدفق الملاذ الآمن الذي يرافق عادة تصعيد الصراع في الشرق الأوسط. استوعبت العملة الموحدة هذا التحرك مباشرة، متراجعة عبر 1.1410 في الساعات الأخيرة من التداول لتستقر فوق أدنى مستوى الجلسة بفارق ضئيل.

كما أن التصعيد يؤثر سلبًا على اليورو عبر قناة ثانية أهم من طلب الملاذ الآمن. بلغ تضخم أسعار المستهلك الأمريكي 4.2٪ في مايو/أيار، وهو أعلى مستوى خلال ثلاث سنوات مدفوعًا بشكل كبير بالطاقة، وهذا الثبات المدفوع بالطاقة هو بالضبط ما دفع تسعة من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) إلى توقع رفع واحد على الأقل بحلول نهاية العام، بينما اختفى الميل للتيسير من بيان يونيو/حزيران. كل دولار يضاف إلى برميل النفط هو حجة إضافية للصقور الذين ستصدر ملاحظاتهم يوم الأربعاء.

المحضر أولًا، والوزراء بعد ذلك

الحدث الرئيسي يوم الأربعاء هو صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر يونيو/حزيران الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش، وهو أول سجل داخلي كامل للجنة تحت رئاستها الجديدة. النتائج الرئيسية معروفة بالفعل: تثبيت الفائدة عند 3.75٪ بالإجماع، رفع التوقع الوسيط لعام 2026 إلى 3.8٪، وإزالة الميل للتيسير.

ما يمكن أن تضيفه المحاضر هو التفاصيل، خصوصًا مدى اتساع الرغبة في رفع الفائدة بشكل صريح وكيف توازن اللجنة بين التضخم المدفوع بالطاقة ونبض التوظيف المتراجع. تسعير العقود الآجلة يحمل احتمالًا بنحو ثلاثة أرباع لثبات الفائدة في 29 يوليو/تموز، مع ميل متبقي نحو رفع بدلاً من خفض، ولا يوجد تسعير للتيسير في 2026 على الإطلاق.

الجانب الأوروبي من الأسبوع أكثر هدوءًا لكنه ليس خاليًا، مع ظهور عضو مجلس المحافظين يوم الأربعاء الساعة 07:30 بتوقيت غرينتش، واجتماع مجموعة اليورو حتى الخميس، وخطاب آخر لمجلس المحافظين يغلق الأسبوع صباح الجمعة. ستصدر بيانات مطالبات البطالة الأولية الأمريكية يوم الخميس الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش، مع توقعات عند 218000 مقابل 215000 سابقًا، إلى جانب ظهور ثاني لرئيس فرع الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. لا شيء من ذلك يتفوق على المحضر، ولن يكون له تأثير كبير إذا حدث حريق آخر في المضيق.

المستويات التي يجب مراقبتها

المقاومة: السقف المرفوض يوم الثلاثاء قرب 1.1450 هو العقبة الأولى، يليه الرقم المستدير 1.1500 والمتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا الهابط الذي ينتظر قرب 1.1550.

الدعم: مستوى 1.1400 تمسك به ببضع نقاط عند أدنى مستوى الثلاثاء؛ تحته، يشكل 1.1350 نقطة منتصف الطريق نحو قاعدة أواخر يونيو/حزيران التي تقع فوق 1.1300 بقليل.

الاتجاه: هبوطي. يسيطر البائعون على السوق تحت 1.1450؛ المتوسط المتحرك 50 يومًا قطع المتوسط المتحرك 200 يوم في أواخر يونيو/حزيران؛ قراءة متشددة لمحضر اجتماع الأربعاء تفتح 1.1350 في طريقها لاختبار قاعدة يونيو/حزيران قرب 1.1300. لا يغير هذا الحساب سوى مفاجأة تيسيرية في المحضر أو تهدئة حقيقية في المضيق.

الرسم البياني اليومي لزوج يورو/دولار EUR/USD