الين الياباني يتمسك بخسائره خلال اليوم؛ والدببة تفتقر إلى الاقتناع وسط توقعات بنك اليابان المتشددة

• انخفض الين الياباني بعد تعليقات وزير المالية الياباني كاتسونوبو كاتو يوم الجمعة.
• تؤكد بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الوطني القوي في اليابان رهانات رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان وتساعد في الحد من خسائر الين الياباني.
• تساهم المعنويات الهبوطية الأساسية للدولار الأمريكي في الحفاظ على الضغط على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.

يحتفظ الين الياباني (JPY) بنغمة عرضية خلال الجلسة الأوروبية المبكرة، على الرغم من أنه يفتقر إلى الاقتناع الهبوطي وسط القبول المتزايد بأن بنك اليابان (BoJ) سيرفع أسعار الفائدة بشكل أكبر. وقد تم تأكيد الرهانات من خلال مؤشر أسعار المستهلك الوطني الياباني (CPI) الأقوى الذي صدر في وقت سابق من يوم الجمعة، والذي لا يزال داعمًا لارتفاع عوائد سندات الحكومة اليابانية (JGB). إن الانخفاض الناتج في فارق الأسعار بين اليابان ودول أخرى يعمل كرياح مواتية للين الياباني (JPY) ذي العائد المنخفض. 

في غضون ذلك، تعليقات وزير المالية الياباني، كاتسونوبو كاتو، ومحافظ بنك اليابان، كازو أويدا، تغذي التكهنات حول تدخل محتمل في سوق السندات لخفض عوائد سندات الحكومة اليابانية (JGB). وقد أثر ذلك بشكل كبير على الين الياباني (JPY) يوم الجمعة وساعد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني (USD/JPY) على تحقيق انتعاش جيد خلال اليوم من منطقة 149.30-149.25، أو أدنى مستوى له منذ أوائل ديسمبر. يتطلع المتداولون الآن إلى إصدار مؤشرات مديري المشتريات العالمية الأولية، والتي، جنبًا إلى جنب مع خطابات أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المؤثرين، ستدفع الدولار الأمريكي وتوفر بعض الزخم. 

لا يزال الثيران في الين الياباني في وضع دفاعي بينما يتحدث صناع السياسة عن خفض عوائد سندات الحكومة اليابانية (JGB)

• حذر وزير المالية الياباني، كاتسونوبو كاتو، يوم الجمعة من أن ارتفاع عوائد سندات الحكومة اليابانية سيزيد من تكاليف خدمة الدين، مما قد يؤثر بدوره على المالية اليابانية. هذا يطغى على الإصدار الأقوى من المتوقع لمؤشر أسعار المستهلكين الوطني في اليابان ويحفز بعض عمليات البيع خلال اليوم حول الين الياباني.
• أشار محافظ بنك اليابان كازو أويدا إلى أن ارتفاع معدلات الفائدة طويلة الأجل سيزيد من تكاليف تمويل الشركات، ولكن يجب أيضًا أخذ في الاعتبار كيف أن الاقتصاد المتحسن سيدعم أرباحهم. إذا قامت الأسواق بتحركات غير طبيعية، فنحن مستعدون للاستجابة بسرعة، مثل من خلال عمليات السوق لتسهيل تحركات السوق، أضاف أويدا.
• أظهرت أحدث البيانات الصادرة عن مكتب الإحصاءات الياباني أن مؤشر أسعار المستهلكين الوطني الرئيسي ارتفع إلى أعلى مستوى له في عامين بنسبة 4.0% على أساس سنوي في يناير، مقارنة بـ 3.6% في الشهر السابق. في الوقت نفسه، نما مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني العناصر الغذائية الطازجة المتقلبة، بنسبة 3.2% مقارنة بالعام السابق، مقارنة بـ 3.0% المسجلة في ديسمبر، وبلغ أعلى مستوى له في 19 شهرًا.
• علاوة على ذلك، ارتفع قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الذي يستثني كل من المواد الغذائية الطازجة وتكاليف الوقود بنسبة 2.5% في يناير مقارنة بالعام السابق، مسجلاً أسرع وتيرة منذ مارس 2024. تؤكد البيانات على الضغوط التضخمية المتزايدة في اليابان التي جذبت تعليقات متشددة من عدة صانعي سياسة في بنك اليابان، مما ينبغي أن يحد من أي تحرك هبوطي ملحوظ للين الياباني.
• علاوة على ذلك، تشير التوقعات بأن الزيادات المستدامة في الأجور قد تحفز إنفاق المستهلك إلى أن بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة بشكل أكثر عدوانية مما كان يُعتقد في البداية. وهذا يحافظ على عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات مرتفعًا بالقرب من أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2009 ويجب أن يستمر في العمل كرياح مواتية للين الياباني ذي العائد المنخفض على المدى القريب.
• أظهر استطلاع في القطاع الخاص أن نشاط المصانع في اليابان استمر في الانخفاض للشهر الثامن على التوالي في فبراير ولكن بوتيرة أبطأ. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من بنك جيبون إلى 48.9 من أدنى مستوى له في 10 أشهر عند 48.7 في يناير. في المقابل، تحسن المؤشر لقطاع الخدمات إلى 53.1 من 53.0.
• لمس الدولار الأمريكي أدنى مستوى له منذ 10 ديسمبر يوم الخميس حيث أثار توقع مبيعات أضعف من المتوقع من وول مارت الشكوك حول صحة المستهلك الأمريكي. يأتي هذا بالإضافة إلى المخاوف من أن خطط التعريفات الجمركية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب والسياسات الحمائية قد تعزز التضخم، مما قد يؤثر سلبًا على إنفاق المستهلك.
• في الوقت نفسه، لا يزال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي حذرين بشأن تخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية وسط التضخم الثابت وعدم اليقين بشأن تحركات سياسة ترامب. في الواقع، حذر رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موسالم يوم الخميس من أن توقعات التضخم المتزايدة جنبًا إلى جنب مع خطر الركود المستمر قد تخلق تحديًا مزدوجًا للاقتصاد الأمريكي.
• في وقت سابق، قالت عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوغلار إن التضخم الأمريكي لا يزال بحاجة إلى بعض الوقت للوصول إلى هدف 2% وأن مساره نحو هذا الهدف لا يزال وعراً. ومع ذلك، اتخذ رئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك لهجة متشائمة ويرى مجالًا لخفض أسعار الفائدة مرتين هذا العام، على الرغم من أن الكثير يعتمد على الظروف الاقتصادية المتطورة.
• يتطلع المتداولون الآن إلى إصدار مؤشرات مديري المشتريات الأمريكية الأولية للحصول على رؤى جديدة حول صحة الاقتصاد. كما تتضمن الأجندة الاقتصادية الأمريكية يوم الجمعة بيانات مبيعات المنازل القائمة ومؤشر ثقة المستهلك في ميشيغان المعدل. هذا، إلى جانب خطابات من أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، سيعزز الطلب على الدولار الأمريكي ويوفر بعض الزخم لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.

لا يزال زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني (USD/JPY) تحت مستوى دعم 150.90-151.00؛ ولم يخرج بعد من الغابة

من منظور فني، تم اعتبار الانهيار الليلي من خلال الدعم الأفقي 151.00-150.90 والانخفاض اللاحق دون الحاجز النفسي 150.00 بمثابة محفز جديد للمتداولين الهابطين. علاوة على ذلك، فإن المؤشرات المتذبذبة على الرسم البياني اليومي تحتفظ بمستويات منخفضة في المنطقة السلبية ولا تزال بعيدة عن منطقة التشبع البيعي. وهذا، بدوره، يشير إلى أن المسار الأقل مقاومة لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني هو الاتجاه الهبوطي وأي تحرك إضافي للأعلى قد يُعتبر فرصة للبيع بالقرب من الرقم الدائري 151.00.

ومع ذلك، قد يؤدي بعض الشراء المستمر إلى تحفيز ارتفاع قصير الأجل ورفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى الحاجز 151.40 في الطريق إلى الرقم الدائري 152.00. ومع ذلك، فإن زخم الانتعاش يخاطر بالتلاشي بسرعة بالقرب من منطقة 152.65. تمثل هذه العقبة المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم، والذي إذا تم تجاوزه بشكل حاسم قد يحول الميل على المدى القريب لصالح المتداولين الصاعدين.

على الجانب الآخر، يبدو أن الحاجز 150.00 يعمل الآن كدعم فوري قبل منطقة 149.30-149.25، أو أدنى مستوى شهري تم لمسه خلال الجلسة الآسيوية. يتبع ذلك عن كثب الحاجز 149.00، والذي إذا تم كسره، قد ينزلق زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني نحو اختبار أدنى مستوى في ديسمبر 2024، حول منطقة 148.65.