الين الياباني لا يزال في موقف ضعيف؛ يفتقر إلى القناعة الهبوطية وسط توقعات متشددة نسبيًا من بنك اليابان

• الين الياباني يكافح لجذب المشترين حيث تقوض التفاؤلات التجارية الأصول الآمنة.
• ارتفاع طفيف في الدولار الأمريكي يوفر دعمًا إضافيًا لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، على الرغم من أن الاتجاه الصعودي يبدو محدودًا.
• قد تستمر توقعات السياسة المتباينة بين بنك اليابان (BoJ) والاحتياطي الفيدرالي (Fed) في العمل كعائق أمام الزوج.

يمتد الين الياباني (JPY) في تحركه السعري التراكمي خلال الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الأربعاء، ويقع حاليًا بالقرب من أدنى مستوى له خلال أسبوعين تم لمسه مقابل نظيره الأمريكي في اليوم السابق. أظهرت البيانات الصادرة في وقت سابق اليوم أن التضخم بالجملة السنوي في اليابان تباطأ في مايو، مما خفف بعض الضغط عن بنك اليابان (BoJ) لرفع أسعار الفائدة. هذه، إلى جانب التفاؤل بشأن نتيجة إيجابية من محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين، تعتبر عوامل رئيسية تضعف من مكانة الين كملاذ آمن.

ومع ذلك، يبدو أن دببة الين الياباني مترددة في وضع رهانات عدوانية حيث لا تزال الأسواق تسعر إمكانية مزيد من تطبيع السياسة من قبل بنك اليابان. في المقابل، من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بخفض تكاليف الاقتراض بشكل أكبر في عام 2025، مما يفشل في مساعدة الدولار الأمريكي (USD) على الاستفادة من مكاسبه الطفيفة خلال اليوم ويساعد في الحد من الجانب السلبي للين الياباني منخفض العائد. يبدو أن المتداولين أيضًا مترددين في وضع رهانات اتجاهية حول زوج الدولار/الين USD/JPY ويفضلون الانتظار حتى صدور بيانات التضخم الاستهلاكي الأمريكي.

الين الياباني يحافظ على نبرته المعروضة بينما يقوم المتداولون بتقليص رهانات رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان

• أظهرت البيانات الصادرة يوم الأربعاء أن مؤشر أسعار السلع للشركات في اليابان (CGPI)، الذي يقيس الأسعار التي تتقاضاها الشركات من بعضها البعض عن السلع والخدمات، ارتفع بنسبة %3.2 في مايو مقارنة بالعام السابق. جاءت القراءة أقل من توقعات السوق المتوسطة التي كانت تشير إلى زيادة بنسبة %3.5.
• أشار استطلاع أجرته رويترز إلى أن أغلبية طفيفة من الاقتصاديين تتوقع أن يتجنب بنك اليابان رفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام. ومع ذلك، يبدو أن المستثمرين مقتنعون بأن بنك اليابان قد يسعى إلى تشديد الظروف النقدية في ظل علامات على اتساع التضخم في اليابان.
• أصبح المستثمرون حذرين بعد أن قضت محكمة استئناف فدرالية بأن التعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تحت مسمى "يوم التحرير" على معظم الشركاء التجاريين يمكن أن تبقى سارية بينما تراجع قرار محكمة أدنى لمنعها. ومع ذلك، لم تصدر المحكمة بعد حكمًا بشأن ما إذا كانت التعريفات مسموح بها بموجب قانون الطوارئ الاقتصادية الذي استشهد به ترامب لتبريرها.
• قال نائب وزير التجارة الصيني لي تشنغ قانغ للصحفيين إن المفاوضين الصينيين والأمريكيين اتفقوا على إطار عمل للتجارة بعد يومين من المحادثات في لندن. وقال وزير التجارة الأمريكي هوارد لوتنيك إن هذا الإطار هو الخطوة الأولى للتخلص من السلبية، وأن خطة التنفيذ يجب أن تؤدي إلى حل قضايا العناصر الأرضية النادرة والمغناطيس.
• يظل التفاؤل الناجم عن النتيجة الإيجابية لمحادثات التجارة الحاسمة بين الولايات المتحدة والصين داعمًا لنبرة إيجابية عامة في أسواق الأسهم. إنه يضعف من مكانة الين كملاذ آمن. علاوة على ذلك، تساعد علامات تخفيف التوترات بين أكبر اقتصادين في العالم الدولار الأمريكي على جذب بعض المشترين وتعمل كرياح مواتية لزوج الدولار/الين USD/JPY.
• قلص المتداولون رهاناتهم على أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في الأشهر القليلة المقبلة بعد صدور تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) في الولايات المتحدة يوم الجمعة، والذي أشار إلى سوق عمل مرن. ومع ذلك، لا يزال المتداولون يسعرون حوالي %0.45 من التيسير بحلول نهاية العام، مما يشير إلى تباين كبير مقارنة بتوقعات بنك اليابان المتشددة.
• يتطلع المتداولون الآن إلى صدور مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI)، الذي من المتوقع أن يظهر انتعاشًا قد يعزز من موقف الاحتياطي الفيدرالي في الانتظار والترقب تجاه مزيد من التيسير. ومع ذلك، سيتم تدقيق البيانات الحاسمة بحثًا عن إشارات حول مسار خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، مما سيؤثر بدوره على ديناميات سعر الدولار الأمريكي ويوفر دفعة جديدة.

يترقب الثيران في زوج الدولار/الين USD/JPY التحرك فوق حاجز 145.30 قبل وضع رهانات جديدة

من منظور تقني، فإن القبول فوق المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 100 فترة والمذبذبات الإيجابية على الرسوم البيانية اليومية/الساعة تفضل الثيران في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. ومع ذلك، فإن الفشل المتكرر في بناء الزخم فوق الحاجز النفسي 145.00 يجعل من الحكمة الانتظار لبعض عمليات الشراء اللاحقة فوق منطقة 145.30، أو أعلى مستوى تم لمسه يوم الثلاثاء، قبل تحديد المواقع لتحقيق مكاسب إضافية. قد تتجاوز الأسعار الفورية بعد ذلك الحاجز الوسيط 145.60-145.65 وتهدف لاستعادة الرقم الدائري 146.00 قبل الارتفاع أكثر نحو منطقة 146.25-146.30، أو أعلى مستوى تم لمسه في 29 مايو.

على الجانب الآخر، قد يحمي المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 200 فترة على الرسم البياني لمدة 4 ساعات، والذي يقع حاليًا بالقرب من منطقة 144.30، الاتجاه الهبوطي الفوري قبل مستوى 144.00. إن الاختراق المقنع دون هذا المستوى سيبطل النظرة الإيجابية ويحول الاتجاه القريب لصالح دببة الدولار الأمريكي/الين الياباني. قد يؤدي الانخفاض اللاحق إلى سحب الأسعار الفورية إلى منطقة 143.60-143.50 في الطريق نحو مستويات دون 143.00.