انخفاض الين الياباني وسط الاضطرابات السياسية، وقد يحد الاختلاف بين بنك اليابان وبنك الاحتياطي الفيدرالي من مكاسب زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني

• الين الياباني ينخفض وسط عدم اليقين السياسي المحلي ونغمة إيجابية للمخاطر.
• من المتوقع أن تحد توقعات سياسة بنك اليابان (BoJ) والاحتياطي الفيدرالي (Fed) المتباينة من المزيد من المكاسب لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.
• يتطلع المتداولون إلى بيانات التضخم الاستهلاكي في الولايات المتحدة للحصول على بعض الدوافع المعنوية.

يجذب الين الياباني (JPY) بعض البائعين مع اقتراب الجلسة الأوروبية يوم الخميس ويصل إلى أدنى مستوى له خلال ثلاثة أيام مقابل الدولار الأمريكي (USD) الذي يشهد قوة عامة في الساعة الأخيرة. وقد سيطر عدم اليقين السياسي على اليابان بعد استقالة رئيس الوزراء شيغيرو إيشيبا، مما قد يعيق مؤقتًا بنك اليابان (BoJ) عن تطبيع سياسته النقدية. هذا، إلى جانب نغمة المخاطر الإيجابية بشكل عام، يضعف الين الياباني كملاذ آمن ويرفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بالقرب من حاجز 147.75.

وفي الوقت نفسه، فإن الزيادة الطفيفة في مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في اليابان في أغسطس، إلى جانب مراجعة تصاعدية لبيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، وزيادة في إنفاق الأسر والأجور الحقيقية، تدعم فرضية رفع سعر الفائدة من بنك اليابان (BoJ) في القريب العاجل. بالمقابل، كان المتداولون يضعون في اعتبارهم إمكانية تخفيف السياسة بشكل أكثر عدوانية من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في الولايات المتحدة. وهذا، بدوره، قد يحد من أي تقدير إضافي للدولار الأمريكي ويستفيد الين الياباني منخفض العائد، مما يستدعي الحذر للثيران في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني قبل بيانات التضخم الاستهلاكي في الولايات المتحدة.

الين الياباني يتعرض للضعف بسبب مجموعة من العوامل؛ يبدو أن الجانب السلبي محدود

• أظهر تقرير صدر عن بنك اليابان يوم الخميس أن مؤشر أسعار المنتجين في اليابان (PPI) ارتفع بنسبة 2.7% في أغسطس مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، مما يمثل زيادة طفيفة عن 2.6% في الشهر السابق. على أساس شهري، انخفض مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.2%، معكوسًا ارتفاعًا بنسبة 0.2% في يوليو.
• يأتي ذلك بعد استطلاع تانكان من رويترز يوم الأربعاء، الذي أشار إلى أن معنويات الشركات المصنعة اليابانية كانت الأفضل منذ أكثر من ثلاث سنوات في سبتمبر. علاوة على ذلك، أظهر الناتج المحلي الإجمالي المعدل لليابان في وقت سابق من هذا الأسبوع أن الاقتصاد توسع بمعدل سنوي قدره 2.2% في الربع الثاني من عام 2025.
• تشير بيانات أخرى صدرت مؤخرًا إلى زيادة في إنفاق الأسر وأجور حقيقية إيجابية لأول مرة منذ سبعة أشهر. هذا يبقي الباب مفتوحًا لرفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان في نهاية العام، مما يستمر في العمل كرياح مواتية لليين الياباني خلال جلسة التداول الآسيوية يوم الخميس.
• في المقابل، أدى تراجع مفاجئ في التضخم الأمريكي إلى دعم الرهانات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في اجتماعه للسياسة الأسبوع المقبل. أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) يوم الأربعاء أن مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) انخفض إلى 2.6% على أساس سنوي في أغسطس من 3.3% في الشهر السابق.
• أظهرت تفاصيل أخرى من التقرير أن مؤشر أسعار المنتجين الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة، ارتفع بنسبة 2.8% على أساس سنوي، مما يمثل تباطؤًا حادًا من 3.7% في يوليو ويفوت تقديرات الإجماع البالغة 3.5% بهامش واسع. رفعت البيانات الرهانات على تخفيف السياسة بشكل أكثر عدوانية من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
• الأسواق الآن قد قامت بتسعير تقريبًا ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة لبقية العام وترى أيضًا احتمالًا صغيرًا لتخفيض كبير بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع 16-17 سبتمبر. هذا، بدوره، لا يساعد الدولار الأمريكي في الاستفادة من انتعاش هذا الأسبوع من أدنى مستوى له منذ 28 يوليو.
• ومع ذلك، يبدو أن المتداولين مترددون في وضع رهانات عدوانية ويفضلون الانتظار حتى صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأمريكي لاحقًا خلال جلسة التعاملات الأمريكية. ستلعب بيانات التضخم الحاسمة دورًا رئيسيًا في دفع الدولار الأمريكي وتوفير بعض الزخم المعنوي لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.

قد يواجه زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني صعوبة في الارتفاع فوق 148.00؛ المتوسط المتحرك لـ200 يوم هو المفتاح للثيران

عدم قدرة زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني على البناء على انتعاشه الجيد هذا الأسبوع من قرب أدنى مستوى شهري في أغسطس والمذبذبات السلبية على الرسم البياني اليومي يفضل المتداولين الهبوطيين. بعض عمليات البيع المستمرة والقبول دون علامة 147.00 ستؤكد النظرة، والتي، بدورها، ينبغي أن تمهد الطريق للانخفاض نحو إعادة اختبار منطقة الدعم 146.30-146.20. بعض عمليات البيع المستمرة، مما يؤدي إلى انهيار لاحق من خلال علامة 146.00، قد تسحب الأسعار الفورية إلى الدعم الوسيط 145.35 في الطريق إلى علامة 145.00 النفسية.

على الجانب الآخر، من المرجح أن يجذب أي محاولة للارتفاع بائعين جدد بالقرب من منطقة 147.75-147.80، والتي ينبغي أن تحد من زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بالقرب من الرقم الدائري 148.00. ومع ذلك، فإن القوة المستمرة فوق الأخيرة قد تؤدي إلى ارتفاع تغطية قصيرة نحو تحدي المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA)، والذي يقع حاليًا بالقرب من منطقة 148.75. يتبع ذلك مباشرة علامة 149.00 وذروة الشهر، حول منطقة 149.15، والتي، إذا تم تجاوزها بشكل حاسم، قد تحول التحيز لصالح الثيران.