اليابان: من المرجح أن يحتفظ بنك اليابان بسعر الفائدة - ستاندرد تشارترد

من المتوقع أن يبقى بنك اليابان (BoJ) حذرًا ويحتفظ بمعدل السياسة دون تغيير في أكتوبر، مع prioritizing الاستقرار وسط التضخم المستمر والنمو غير المتكافئ. يظل رفع سعر الفائدة في ديسمبر هو حالتنا الأساسية، مشروطًا باستمرار التضخم الأساسي بالقرب من 3٪ واستمرار زخم الأجور خلال جولات المكافآت الشتوية. الانتقال السياسي تحت قيادة رئيس الوزراء تاكايشي ووزير المالية كاتاياما يعزز آفاق التطبيع على المدى المتوسط، لكنه لا يغير نهج بنك اليابان القائم على البيانات على المدى القريب، وفقًا لتقرير الاقتصاديين في ستاندرد تشارترد تشونغ هون بارك ونيكولاس تشيا.

كن صبورًا وتحرك مع البيانات

نحن نتوقع أن يبقى بنك اليابان (BoJ) على حاله في 30 أكتوبر حيث يحاول تحقيق التوازن بين بدء تطبيع السياسة النقدية والتنقل في البيئة السياسية المعقدة والتجارة الدولية. إن الموقف التوسعي للإدارة الجديدة يتناقض مع موقف وزير المالية ساتسuki كاتاياما الذي يفضل استقرار الين الياباني والانضباط المالي، بالإضافة إلى موقف بنك اليابان المتشدد؛ وهذا يبرز الحاجة إلى تنسيق وثيق بين المصالح المتعارضة، لكن هذا لا يغير بشكل جوهري اتجاه سياسة بنك اليابان على المدى القريب، في رأينا. نعتقد أن بنك اليابان سيظل مركزًا على توقيت وحجم تطبيع الأسعار بدلاً من الاستجابة مباشرة للتغيير السياسي.

تضيف التعليقات الأخيرة من عضو مجلس إدارة بنك اليابان هاجيمي تاكاتا صوتًا متشددًا إلى نقاش السياسة، مشيرًا إلى ضرورة رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر لتثبيت توقعات التضخم. حث تاكاتا البنك المركزي على الاستفادة من "الفرصة المثالية" لرفع الأسعار، داعيًا إلى زيادة سعر الفائدة القصير الأجل إلى 0.75٪ من 0.5٪ الحالية، مشيرًا إلى أن التضخم كان فوق الهدف البالغ 2٪ لأكثر من ثلاث سنوات. تستند مشاعره إلى الديناميات التضخمية الأخيرة، حيث ارتفع التضخم الأساسي بنسبة 2.7٪ على أساس سنوي في سبتمبر. يشير التضخم المستمر، إلى جانب زيادة الأجور والأرباح القوية للشركات، إلى أن موقفًا أقل تيسيرًا قد يكون مبررًا لمنع ترسيخ توقعات التضخم.