الصين: من المحتمل أن يرتفع التضخم في مؤشر أسعار المستهلك CPI في نوفمبر – ستاندرد تشارترد

تحسن مؤشر مديري المشتريات PMI التصنيعي الرسمي بشكل طفيف إلى 49.2 في نوفمبر، مما يشير إلى زخم لا يزال ضعيفًا. من المحتمل أن تظل أنشطة الإنتاج مستقرة، بينما قد يكون الاستثمار قد انكمش أكثر. من المحتمل أن يكون تأثير الأساس قد عزز نمو مبيعات التجزئة؛ وقد يكون نمو التجارة قد تحسن مع تخفيف عدم اليقين التجاري. من المحتمل أن يرتفع معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلك CPI إلى 0.8% على أساس سنوي؛ وقد يظل نمو الائتمان مستقرًا، وفقًا لتقرير الاقتصاديين في ستاندرد تشارترد هانتر تشان وشوانغ دينغ.

ظل الزخم المحلي ضعيفًا

"تحسن مؤشر مديري المشتريات PMI التصنيعي الرسمي إلى 49.2 في نوفمبر، بعد أن انخفض إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر عند 49 في أكتوبر. كان الانتعاش جزئيًا بسبب الاتفاق التجاري الجديد بين الولايات المتحدة والصين، الذي خفض التعريفات الجمركية على الفنتانيل بنسبة 10% وأوقف رسوم الموانئ وقيود التجارة الأخرى، مثل تلك المفروضة على العناصر النادرة. ارتفع مؤشر الطلبات الجديدة للصادرات بمقدار 1.7 نقطة بينما ارتفع مؤشر الطلبات الجديدة بمقدار 0.4 نقطة فقط، مما يشير إلى ضعف الطلب المحلي. بالإضافة إلى ذلك، سجل مؤشر الإنتاج انتعاشًا ضعيفًا إلى 50. قد يكون الطلب المنزلي قد تراجع، مع انخفاض مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى أدنى مستوى له في 23 شهرًا عند 49.5."

"قد يكون نمو الصادرات والواردات قد ارتفع في نوفمبر جزئيًا بسبب تأثير الأساس وجزئيًا بسبب الهدنة التجارية الممتدة. من المحتمل أن يتسع الفائض التجاري الشهري. نعتقد أن نمو الإنتاج الصناعي (IP) كان ثابتًا على أساس نمو سنوي مركب لمدة عامين، مدعومًا بانتعاش الصادرات. في الوقت نفسه، قد يكون الاستثمار في الأصول الثابتة (FAI) قد انخفض أكثر، ولكن بوتيرة أبطأ. من المحتمل أن يكون انكماش الاستثمار العقاري قد تراجع في نوفمبر. تظهر البيانات الأولية أن مبيعات المنازل والأراضي قد ارتفعت على أساس شهري. كما ارتفع مؤشر مديري المشتريات للبناء إلى أعلى مستوى له في أربعة أشهر، مما يشير إلى تحسين تنفيذ مشاريع البنية التحتية."

"نقدر أن معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلك CPI قد ارتفع إلى أعلى مستوى له في ثلاث سنوات تقريبًا عند 0.8% على أساس سنوي في نوفمبر، ويرجع ذلك أساسًا إلى تأثيرات الأساس وارتفاع تضخم أسعار الغذاء. من المحتمل أن يكون انكماش مؤشر أسعار المنتجين PPI قد استمر في التراجع إلى 1.9% على أساس سنوي، مما يعكس جزئيًا تأثير حملة "مكافحة الانكماش". نتوقع أن يظل نمو النقود والائتمان ثابتًا مقارنةً بأكتوبر. بينما من المحتمل أن يظل الطلب على القروض ضعيفًا نحو نهاية العام، توسع تمويل السندات الحكومية والشركات، وفقًا للبيانات الأولية."