المعادن الثمينة ترتفع، تتعثر، ثم تنتعش – كومرتس بنك

شهدت أسعار المعادن الثمينة ارتفاعات مذهلة في الأيام الأخيرة من العام، تلتها في بعض الحالات انتكاسات حادة. في يوم عيد الملاكمة، وصل سعر الذهب إلى قمة قياسية جديدة عند 4550 دولارًا للأونصة، كما يشير محلل السلع في كومرتس بنك كارستن فريتش.

الذهب والفضة تسجلان أرقامًا قياسية وسط تقلبات العطلات

"ارتفع سعر الفضة بشكل أكثر حدة خلال موسم العطلات، حيث وصل أيضًا إلى مستوى قياسي قدره 84 دولارًا للأونصة في الساعات الأولى من 29 ديسمبر. وينطبق الشيء نفسه على سعر البلاتين، الذي وصل إلى 2490 دولارًا للأونصة. بينما سجل البلاديوم أعلى مستوى له في ثلاث سنوات عند أقل من 2000 دولار للأونصة. من المحتمل أن تكون الزيادات في الأسعار مدعومة بسيولة ضعيفة بسبب العطلات. في حالة الفضة، أضافت المخاوف بشأن النقص الفعلي، وانخفاض المخزونات في الصين، وتراجع المخزونات في بورصة كومكس، وقيود التصدير الصينية التي دخلت حيز التنفيذ في بداية عام 2026، إلى الزخم."

"ومع ذلك، تراجعت الأسعار من هذه المستويات بحلول نهاية العام. انخفض سعر الفضة بأكثر من 10 دولارات خلال التداول في 29 ديسمبر، مسجلاً أكبر خسارة يومية من حيث النسبة المئوية في أكثر من خمس سنوات. بسبب التقلبات العالية، قامت بورصة شيكاغو التجارية، بصفتها مالكة كومكس، برفع متطلبات الهامش لعقود الفضة الآجلة، مما أدى إلى طلبات الهامش ومن المحتمل أن يكون قد حفز عمليات بيع قسرية من قبل المستثمرين. كانت بورصة شنغهاي للعقود الآجلة قد رفعت متطلبات الهامش مسبقًا. في نهاية العام، سجلت جميع المعادن الثمينة زيادات تاريخية في الأسعار. ارتفع الذهب بنسبة 64.6% على أساس سنوي، بينما ارتفعت الفضة بنسبة تصل إلى 148%، في كل حالة كانت أقوى زيادة سنوية منذ عام 1979. ارتفع البلاتين بنسبة 127% العام الماضي، وهي أقوى زيادة منذ بدء التداول في عام 1987. بينما ارتفع سعر البلاديوم بنسبة 77.5%، وهي أقوى زيادة في 15 عامًا."

"في بداية العام الجديد، ترتفع أسعار المعادن الثمينة مرة أخرى وتقترب من القمم المسجلة في نهاية عام 2025. ارتفع الذهب بنحو 3% أمس إلى 4450 دولارًا للأونصة، بينما ارتفعت الفضة بنسبة جيدة بلغت 5% إلى 76.6 دولارًا للأونصة. اليوم، تستمر الأسعار في الارتفاع. التدخل العسكري الأمريكي في فنزويلا في عطلة نهاية الأسبوع الماضية يوفر رياحًا مواتية، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على الملاذات الآمنة. بالإضافة إلى ذلك، خيب مؤشر ISM لقطاع التصنيع في الولايات المتحدة الآمال في ديسمبر، حيث انخفض إلى أدنى مستوى له في 14 شهرًا. هذا وضع ضغطًا على الدولار الأمريكي وزاد من توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما يعني رياحًا مواتية للاستثمارات غير المدرة للفائدة مثل الذهب والفضة."