الكرونة التشيكية: التضخم الأساسي يوجه البنك الوطني التشيكي للحذر – ING

يتوقع ديفيد هافرلانت من ING أن يتراجع التضخم في التشيك بشكل أكبر في عام 2026 مع تباطؤ أسعار المواد الغذائية، حيث يُتوقع أن يكون التضخم الرئيسي قريبًا من 1٪ في الصيف وتراجع التضخم الأساسي في النصف الثاني. ومع ذلك، فإن التضخم الثابت في الخدمات يبقي البنك الوطني التشيكي حذرًا، مع احتمال خفض سعر الفائدة بمعدل حوالي 55٪ فقط بين مايو وأغسطس، مع إمكانية الحفاظ على سعر الفائدة الأساسي عند 3.5٪.

البنك الوطني التشيكي يزن خفضًا واحدًا مقابل التثبيت الممتد

"ارتفع التضخم الأساسي إلى 3٪ سنويًا في بداية العام، وفقًا لتقديراتنا. تسارعت الديناميات السنوية في الإيجارات المفروضة بشكل طفيف إلى 5.1٪ على أساس سنوي في يناير، بشكل رئيسي على خلفية ارتفاع أسعار العقارات الجديدة. انخفضت أسعار السلع بنسبة 0.4٪ على أساس سنوي، بينما ارتفعت أسعار الخدمات بنسبة 4.7٪ على أساس سنوي. في أي حال، فإن غياب عملية انكماشية في قطاع الخدمات سيمنع البنك الوطني التشيكي من تيسير السياسة النقدية، على الرغم من زحف التضخم الرئيسي بشكل جيد دون الهدف."

"في حالتنا الأساسية، لا نزال نتوقع أن يتراجع التضخم في الخدمات ومعدل التضخم الأساسي في يونيو ويوليو. لذا، عندما لا يكون هناك أي علامة على تسارع في الخدمات ولكن هناك توقعات لتباطؤ، سيأتي الخفض، وهو ما يمثل حالتنا الأساسية. ومع ذلك، فإن تلك النتيجة تختلف بشكل طفيف فقط عن عدم رؤية أي تباطؤ في الخدمات على الإطلاق، وهو في الواقع سيناريو عدم التغيير. هناك فرصة تقريبًا 55٪ لخفض واحد بين مايو وأغسطس، و45٪ للبقاء على التثبيت."

"لذا، هناك بالفعل فرصة لخفض سعر واحد في مايو إذا كانت لجنة البنك تتطلع إلى الأمام وظهرت فرضيتنا بشأن تراجع التضخم الأساسي والخدمات. ونعم، إذا كان صانعو السياسة على وشك الانتظار للحصول على أدلة في البيانات، فسيكون هناك مزيد من الوضوح بشأن التباطؤ المحتمل في أسعار الخدمات/الأساسية بحلول قراءة التضخم في يونيو/يوليو. وبالتالي، في مسألة التوقيت، يمكنك رمي النرد. البنك الوطني التشيكي في وضع مريح، وليس مضغوطًا حقًا للتحرك بفعل أي شيء. نعم، يونيو هو خيار جيد كحل وسط. لكن الأدلة ستدخل قاعة المحكمة فقط في أوائل أغسطس، برفقة قراءة التضخم لشهر يوليو."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)