الجنيه الإسترليني: من المرجح أن يؤثر تباين السياسات النقدية سلبًا على اليورو – نومورا

يرى فريق استراتيجية الفوركس العالمي في نومورا، بما في ذلك دومينيك بونينغ ويوسوكي ميايري، أن مسار البنك المركزي الأوروبي الأكثر تشددًا مقارنة ببنك إنجلترا يجب أن يدعم اليورو مقابل الجنيه الإسترليني. ويحافظ الفريق على توصيته بمراكز شراء على زوج يورو/جنيه إسترليني EUR/GBP، متوقعًا أن يسهم تضييق الفجوة في أسعار الفائدة قصيرة الأجل، إلى جانب المخاطر السياسية والمالية في المملكة المتحدة، في دفع الزوج نحو مستوى 0.90 خلال الأشهر المقبلة.

مراكز شراء على اليورو/إسترليني EUR/GBP مدعومة بتباين توجهات المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا

«الإعلانات المتشددة من البنك المركزي الأوروبي اليوم، بالإضافة إلى احتمالية رفع أسعار الفائدة في المستقبل ستكون إيجابية لليورو، في رأينا. نفضل التعبير عن ذلك من خلال شراء طويل على زوج يورو/جنيه إسترليني، مع احتمال تعرض جانب الجنيه الإسترليني لضغوط سلبية بسبب المخاطر السياسية والمالية.»

«نعتقد أن هناك مجالًا لتفوق اليورو على العديد من نظرائه حيث يظهر البنك المركزي الأوروبي رد فعل أكثر تشددًا تجاه ضغوط الأسعار التصاعدية. لقد حافظنا على توصيتنا بمراكز شراء على زوج يورو/جنيه إسترليني خلال الأشهر الماضية، وعلى الرغم من أن الزوج لم يتحرك بشكل كبير ضدنا، ورغم أن الزوج لم يتحرك بصورة كبيرة ضد توقعاتنا، فإن الاحتفاظ بهذا المركز كان محبطًا للغاية، إذ فشل في تحقيق اختراق صعودي رغم وجود عدد من المخاطر التي تواجه الجنيه الإسترليني، لا سيما على الصعيدين السياسي والمالي. ومع ذلك، نعتقد أن المؤشرات الأكثر وضوحًا على تباعد مساري السياسة النقدية ستدفع الزوج في نهاية المطاف إلى الارتفاع.»

«يتمتع زوج يورو/جنيه إسترليني EUR/GBP بعلاقة مستقرة مع فروق أسعار الفائدة قصيرة الأجل، ومع رؤيتنا الجديدة لمعدل الفائدة النهائي لدى البنك المركزي الأوروبي عند 3.00% مقابل 3.50% لدى بنك إنجلترا في عام 2027 (رفع واحد هذا العام وخفضان العام المقبل)، فإن تقلص فارق عوائد السندات لأجل عامين إلى أقل من 100 نقطة أساس من 140 نقطة أساس سيدعم تحرك زوج يورو/جنيه إسترليني EUR/GBP نحو مستوى 0.90. وتبدو بيانات المراكز الاستثمارية متباينة، لكنها لا تشير إلى وجود العديد من العوائق أمام ارتفاع الزوج.»

«تستمر المخاطر السياسية والمالية في المملكة المتحدة، بالطبع، قبيل الانتخابات الفرعية في 18 يونيو التي يبدو من المرجح أن تشهد عودة آندي بورنهام كنائب برلماني وتحديه لرئيس الوزراء كير ستارمر على المنصب الأعلى. تزيد استقالة وزير الدفاع جون هيلي في 11 يونيو من تقويض موقف ستارمر، لكنها تشير أيضًا إلى حقيقة كامنة مفادها أن الأوضاع المالية في المملكة المتحدة شديدة الضيق، وستتطلب خفضًا في الإنفاق أو زيادات ضريبية. ونعتقد أن بيرنهام سيفضل الخيار الثاني، مما سيزيد الضغوط على النمو.»

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)