الجنيه الإسترليني: رد الفعل على بيع السندات الحكومية البريطانية يبدو مبالغًا فيه قليلاً - ING

تعرض الجنيه الإسترليني (GBP) ليوم صعب أمس الثلاثاء حيث ارتفعت عوائد السندات طويلة الأجل، مع وصول عائد السندات لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى له منذ عام 1998، كما يشير محلل الفوركس في ING فرانشيسكو بيسولي.

بنك إنجلترا سيخفض الفائدة بحلول نهاية العام

“من المهم أن نلاحظ، مع ذلك، أن بيع السندات طويلة الأجل كان يحدث في جميع أنحاء أوروبا يوم أمس، ولم تتخلف السندات الحكومية عن نظرائها. إن الارتفاع بنسبة 0.7% في زوج اليورو/الجنيه الإسترليني EUR/GBP يبرز مدى حساسية الجنيه لزيادة العوائد، لكننا نتبنى وجهة نظر محافظة ولا نتوقع أن ينخفض الجنيه كثيرًا نتيجة تحركات السندات الحكومية وحدها.”

“بينما يحظى ارتفاع العوائد طويلة الأجل بالكثير من الاهتمام وسط التدقيق في الوضع المالي للمملكة المتحدة، فإن جزءًا كبيرًا من الزيادة مرتبط بارتفاع التضخم وإعادة تسعير توقعات معدلات بنك إنجلترا بشكل متشدد بدلاً من المخاوف المالية. كان الطلب على الديون طويلة الأجل (مثل السندات الحكومية لأجل 30 عامًا) ضعيفًا في الأسواق المتقدمة، لكن مزاد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات جذب طلبًا قويًا جدًا، حيث جمع رقمًا قياسيًا قدره 14 مليار جنيه إسترليني. هذا لا يدعم فكرة أن المخاوف المالية تفوق التضخم وإعادة تسعير بنك إنجلترا في دفع العوائد للارتفاع.”

“نحن لسنا متفائلين بشأن الجنيه حيث لا زلنا نتوقع أن يقوم بنك إنجلترا بخفض الفائدة بحلول نهاية العام، لكن التحركات في السندات الحكومية طويلة الأجل لا تبدو غير وظيفية ولا تبرر علاوة مخاطر مستمرة على الجنيه، خاصة بالنظر إلى خطط الحكومة البريطانية المحتملة للتقشف المالي. في الوقت الحالي، نعتقد أن زوج اليورو/الجنيه الإسترليني EUR/GBP يجب أن يتداول دون 0.870.”