الجنيه الإسترليني: مخاطر الهبوط تزداد فجأة بسبب المخاطر المالية – ING

تقارير عن إلغاء وزيرة المالية البريطانية راشيل ريفز خطط رفع ضريبة الدخل تضغط على الجنيه الإسترليني. كان ارتفاع السندات الحكومية مدعومًا بتوقعات أن زيادات ضريبة الدخل كانت ستوفر التشديد المالي اللازم دون إثارة التضخم، مما يسمح لبنك إنجلترا بخفض معدلات الفائدة في ديسمبر/كانون الأول وما بعده. لذا، هناك إيجابية مزدوجة لسندات المملكة المتحدة: مخاطر مالية أقل بالإضافة إلى تيسير من البنك المركزي، كما يشير محلل الفوركس في ING فرانشيسكو بيسولي.

المخاطر السلبية للجنيه الإسترليني قد زادت

“ليس من الواضح كيف تخطط ريفز لسد الفجوة المالية البالغة 30 مليار جنيه دون المساس بضريبة الدخل. إذا استهدفت زيادة ضريبة القيمة المضافة - وهي إجراء تضخمي - فإن إعادة تسعير بنك إنجلترا نحو التشديد ستؤثر سلبًا على السندات الحكومية. التقارير الإعلامية تشير حاليًا إلى عدد من الخيارات التي يتم النظر فيها. يبدو أن أحدها هو تجميد الحد الأدنى لفئات ضريبة الدخل، مما سيكون له تأثير مالي مشابه لرفع المعدل على فئة واحدة وقد يُستقبل بشكل جيد من قبل الأسواق.”

“يتداول زوج يورو/جنيه إسترليني عند 0.887 في وقت كتابة هذا التقرير: إذا فتحت أسواق السندات الحكومية بخسائر كبيرة، يمكن أن يرتفع علاوة المخاطر على الجنيه الإسترليني أكثر ويجلب الزوج فوق 0.890. في النهاية، لا يبدو أن هذا يكفي للإشارة إلى أن ريفز مستعدة لتغيير التزامها بالحذر المالي بشكل جذري.”

“ورأينا في الماضي كيف يمكن أن تؤدي تحركات السندات الحكومية غير المرغوب فيها إلى رد فعل من الحكومة يهدف إلى طمأنة الأسواق. لذا حتى لو زادت المخاطر السلبية للجنيه الإسترليني، لا زلنا نتوقع أن يتم عكس ارتفاع زوج يورو/جنيه إسترليني جزئيًا.”