الجنيه الإسترليني: أداء الجنيه الإسترليني يتفوق على التمركز – ING

يلاحظ كريس تيرنر من ING أنه على الرغم من قوة الدولار الواسعة، إلا أن الجنيه الإسترليني قد تفوق على اليورو، حيث انخفض زوج EUR/GBP بشكل حاد خلال مرحلة تخفيض المراكز الأخيرة. ويعزو ذلك إلى وضع المراكز المبالغ فيه وتوقعات مخفضة لتيسير بنك إنجلترا. يرى الاقتصادي في ING في المملكة المتحدة الآن أن التخفيض التالي من بنك إنجلترا سيكون في أبريل، مع تخفيضين إجمالاً، مما يبقي EUR/GBP فوق 0.88 ولكنه يترك الجنيه الإسترليني معرضًا لضغوط سوق السندات.

دعم وضع المراكز وتوقعات بنك إنجلترا

“لقد هيمنت قوة الدولار هذا الأسبوع، لكن الجنيه الإسترليني قد تفوق على اليورو. جاء أكبر انخفاض في EUR/GBP يوم الثلاثاء خلال مرحلة تخفيض واسعة في السوق. نحن نعزو هذا التفوق للجنيه الإسترليني إلى وضع المراكز، حيث كان مدراء الأصول (وما زالوا) يديرون مراكز قصيرة كبيرة في الجنيه الإسترليني، بينما في نفس الوقت يديرون مراكز طويلة في اليورو.”

“بالمثل، ساعد إعادة تسعير نهاية منحنى أسعار الفائدة القصيرة حيث يقوم السوق بإزالة توقعات تيسير بنك إنجلترا في دعم الجنيه الإسترليني أيضًا.”

“يؤجل اقتصادي المملكة المتحدة لدينا، جيمس سميث، توقعه بشأن التخفيض التالي من بنك إنجلترا إلى أبريل من مارس. لكنه يحتفظ بتخفيضين من بنك إنجلترا هذا العام، مما ينبغي أن يعني أن EUR/GBP يتداول عند 0.88+.”

“بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن الجنيه الإسترليني في وضع سيء إذا تعرضت أسواق السندات لضغوط مرة أخرى. أحد السيناريوهات هنا هو أن أسعار الطاقة المرتفعة تحد من أو تعكس دورات التيسير النقدي، وتقوم الحكومات الشعبوية بتجديد دعم الطاقة وتتعرض أسواق السندات للضغوط.”

“كان هذا هو السيناريو في عام 2022 الذي أدى إلى أزمة السندات في وقت لاحق من العام.”

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)