الجنيه الإسترليني: بيانات المملكة المتحدة تقدم إشارات متباينة مع توقعات بنك إنجلترا المتوازنة بدقة – MUFG

كان أداء الجنيه الإسترليني (GBP) ضعيفًا يوم أمس، وكان ذلك محصورًا في الغالب مقابل العملات الأساسية في مجموعة العشر الكبرى، حيث أدى الشعور بالابتعاد عن المخاطر إلى أداء أسوأ للعملات عالية بيتا مثل الكرونة النرويجية والدولار الأسترالي. لكن زوج اليورو/الجنيه الإسترليني حقق أكبر مكسب يومي له منذ 16 سبتمبر حيث بدأ المستثمرون في وضع توقعاتهم لاحتمالية أن يقوم بنك إنجلترا بتخفيف السياسة النقدية في وقت أقرب مما هو متوقع. انخفض عائد السندات الحكومية لمدة عامين بمقدار 5 نقاط أساس يوم أمس، مع زيادة احتمالات خفض سعر الفائدة قبل نهاية العام من 20% إلى 40% خلال الأيام الثلاثة التجارية الماضية، وفقًا لمحلل العملات في MUFG ديريك هالبيني.

زيادة وضع السوق لتوقع خفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا

“بالتأكيد، سنقول إن عدم تسعير خفض سعر الفائدة قبل نهاية العام (في ديسمبر بشكل أساسي) هو أحد أسباب هذه الحركة. يبدو أن التسعير منخفض جدًا عندما تأخذ في الاعتبار أن هناك فترة طويلة بين اجتماعات لجنة السياسة النقدية في نوفمبر وديسمبر. بين هذين الاجتماعَين، سيتم إصدار تقريرين عن الوظائف وتقريرين عن مؤشر أسعار المستهلك، لذا بالنظر إلى هذه الحقيقة وحدها، هناك مجال كبير لتغيير توقعات السوق بناءً على تلك البيانات. بين هذين الاجتماعَين، سيكون لدينا أيضًا ميزانية المملكة المتحدة في 26 نوفمبر، والتي من المحتمل أن تؤكد على تأثير مالي سلبي صافٍ على الاقتصاد في المستقبل حيث تحاول الحكومة سد فجوة مالية تقدر بـ 30 مليار جنيه إسترليني.”

“بينما نعتقد أن هناك بعض الانتقاء في بيانات الوظائف يوم أمس، نتفق مع الاتجاه العام لحركة الأسعار نظرًا لأننا نرى مجالًا لبنك إنجلترا ليكون في وضع يسمح له بخفض الأسعار في ديسمبر. كما كان لدينا تعليقات من عضو لجنة السياسة النقدية آلان تايلور يوم أمس - وهو معروف بموقفه المتشائم، الذي صوت مع سواتي دينغرا لخفض الأسعار في سبتمبر، ومع ذلك جاءت تعليقاته أكثر ثقة في الاعتقاد بأن الاقتصاد يحتاج إلى مزيد من التخفيف النقدي.”

“كانت كلمة تايلور حول تحويل التجارة، وكانت إحدى الاستنتاجات أن تحويل التجارة على 'مقياس مادي' من المحتمل أن يكون له 'أثر كبير على الأسعار' في المملكة المتحدة. أظهرت بيانات صادرات الصين إلى المملكة المتحدة في سبتمبر زيادة بنسبة 12.2% على أساس سنوي. انخفضت الصادرات إلى الولايات المتحدة بنسبة 27%. يبقى تايلور وسواتي الدببة الوحيدة في لجنة السياسة النقدية حتى الآن، ولكن بافتراض أن التضخم يتباطأ في بيانات أكتوبر/نوفمبر ولا ترتفع الأجور، من المحتمل أن تزداد مبررات خفض سعر الفائدة. نحتفظ برأينا في زيادة تدريجية في زوج اليورو/الجنيه الإسترليني نحو نهاية العام مع زيادة وضع السوق لتوقع خفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا. يبقى شراء اليورو/الجنيه الإسترليني رؤية تداول منشورة في نشرتنا الأسبوعية للعملات الأجنبية.”