الاحتياطي الفيدرالي: يُنظر إلى رفع ديسمبر باعتباره ذروة الدورة – BNY

فيما يتعلق بتوقعات معدلات الفائدة، يتوقع جون فيليس من BNY Markets عدم قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي برفع معدلات الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول، مع قيام الأسواق بتسعير احتمال منخفض لتحرك فوري. ويرى أن ديسمبر/كانون الأول هو الفرصة التالية المرجحة والأخيرة لرفع معدلات الفائدة في هذه الدورة، مشيرًا إلى أن معدلات السياسة الضمنية حتى ديسمبر/كانون الأول 2027 قد تراجعت عن أكثر مستوياتها تشددًا بينما يظل التضخم مدفوعًا إلى حد كبير بعوامل العرض.

تسعير السوق يخفف من وتيرة الزيادات المستقبلية

"لا نتوقع رفع سعر الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول الأسبوع المقبل، وتوافقنا توقعات السوق. وفي الوقت الحالي، تقوم السوق بتسعير فرصة بنسبة 17٪ فقط لرفع الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC المقبل."

"لا نرى أن الزيادة في تضخم مؤشر أسعار المستهلكين CPI ومؤشر أسعار المنتجين PPI كبيرة بما يكفي للإشارة إلى أن التضخم يتدهور بما يتجاوز المستويات الحالية. ولا يزال التضخم مدفوعًا بمخاوف جانب العرض (أسعار تذاكر الطيران، على سبيل المثال) أو ديناميكيات التسعير التي لا ترتبط بموقف السياسة النقدية (الخدمات الشخصية، والإسكان، والرعاية الصحية، على سبيل المثال)."

"نعتقد أن ديسمبر/كانون الأول هو الفرصة التالية المرجحة لرفع معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية، ونتوقع أن يكون ذلك آخر رفع في هذه الدورة."

"نلاحظ أن معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية الضمني لشهر ديسمبر/كانون الأول 2027 يبلغ الآن 4.64٪ فقط، ما يعني أقل بقليل من 75 نقطة أساس إضافية من رفع معدلات الفائدة. وهذه التوقعات السوقية تقع فعليًا دون مستوياتها الأكثر تشددًا بقليل التي سُجلت قبل بضعة أسابيع."

"لقد جادلنا بأن ذروة الـ100 نقطة أساس (بما في ذلك رفع سبتمبر/أيلول) التي كانت مسعرة سيكون من الصعب تحققها، خاصة مع دخولنا شهري مارس/آذار وأبريل/نيسان 2027 عندما ستساعد تأثيرات الأساس في خفض المعدل السنوي للتضخم."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)