الهند: ضعف دافع النمو والمخاطر المالية – سوسيتيه جنرال

يستعرض كونال كوندو من Société Générale ميزانية الاتحاد الهندي للسنة المالية 27، مشيرًا إلى استمرارية السياسة والتقشف المالي في سياق الضغوط الجيوسياسية وضعف العملة. تشير المذكرة إلى تخصيصات متواضعة لبرامج التوظيف، وتطرح تساؤلات حول تنفيذ ستة مجالات تركيز، وتحذر من أنه بدون إيرادات أقوى، قد يتم تقليص الإنفاق الرأسمالي مرة أخرى لتحقيق هدف العجز البالغ 4.3% من الناتج المحلي الإجمالي.

تقشف مالي ولكن الإنفاق الرأسمالي في خطر

في ظل الضغوط الجيوسياسية، وعدم اليقين التجاري، وضعف العملة، وتشكيك المستثمرين في مقاييس النمو، أكدت ميزانية الاتحاد الهندي للسنة المالية 27 المقدمة في 1 فبراير 2026، على استمرارية السياسة والتقشف المالي.

من بين الإعلانات المختلفة، من المحتمل أن يساهم التركيز على مراكز البيانات ومراكز القدرات العالمية (GCCs) بشكل كبير في أحد محركات النمو المهمة في الهند، كما سيساهم زيادة الدعم لبرنامج الطاقة النووية في الهند.

اقترحت الميزانية ستة مجالات تركيز رئيسية. ومع ذلك، لا تزال فجوات التنفيذ تمثل مجالات قلق رئيسية لقدرة الهند على تحقيق أهدافها المعلنة.

على الرغم من التركيز المعلن على التوظيف منذ عام 2024، كانت التخصيصات لبرامج توليد التوظيف متواضعة - وكان الإنفاق الفعلي أقل من ذلك بكثير.

إذا تم إعطاء الأولوية لهدف العجز للسنة المالية 27 دون إيرادات أقوى، فقد يصبح الإنفاق الرأسمالي مرة أخرى أداة التعديل.

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)