الفوركس اليوم: بداية بطيئة لأسبوع البنوك المركزية الحافل

إليك ما تحتاج إلى معرفته يوم الاثنين، 18 مارس/آذار:

تتذبذب أزواج العملات الرئيسية داخل نطاقات سعرية ضيقة في بداية الأسبوع، حيث يمتنع المشاركون في السوق عن دخول مراكز كبيرة قبل اجتماعات البنوك المركزية الحاسمة وإصدارات البيانات الهامة هذا الأسبوع. خلال الجلسة الأوروبية، سوف يُصدر مكتب إحصاءات الاتحاد الأوروبي Eurostat تعديلات لبيانات التضخم لشهر فبراير/شباط. خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الثلاثاء، سوف يُعلن البنك المركزي الياباني BoJ والبنك الاحتياطي الأسترالي RBA عن قرارات السياسة النقدية.

كسر مؤشر الدولار الأمريكي DXY سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أسابيع، حيث ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية المرجعية لأجل 10 سنوات إلى مستويات 4.3%، مرتفعًا بأكثر من 5% على أساس أسبوعي. يستقر مؤشر الدولار الأمريكي DXY حول منطقة 130.50 في الصباح الأوروبي يوم الاثنين ويتحرك العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بشكل عرضي بالقرب من مستويات 4.3٪. في الوقت نفسه، يتم تداول العقود الآجلة لمؤشر الأسهم الأمريكية على ارتفاع طفيف في وقت مبكر من الجلسة الأوروبية.

أسعار الدولار الأمريكي في آخر 7 أيام

يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في الدولار الأمريكي USD في مقابل العملات الرئيسية المدرجة في آخر 7 أيام. كان الدولار الأمريكي هو الأقوى في مقابل الين الياباني.

تُظهر الخريطة الحرارية التغيرات المئوية للعملات الرئيسية في مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت اليورو من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الين الياباني، فإن النسبة المئوية للتغير المعروض في المربع سوف تمثل زوج يورو EUR (الأساس) / ين JPY (التسعير).

في وقت سابق من اليوم، أظهرت بيانات من الصين أن مبيعات التجزئة للفترة من يناير/كانون الثاني إلى فبراير/شباط ارتفعت بنسبة 5.5٪ على أساس سنوي في فبراير/شباط، وجاءت هذه القراءة أفضل من توقعات السوق بزيادة قدرها 5.2٪. بالإضافة إلى ذلك، توسع الإنتاج الصناعي بنسبة 7% في نفس الفترة، متجاوزًا تقديرات المحللين البالغة 5%. في مؤتمر صحفي يوم الاثنين، أشار المكتب الوطني الصيني للإحصاء NBS إلى أن الاقتصاد الوطني واصل تعافيه وتحول نحو الأفضل في الفترة من يناير/كانون الثاني إلى فبراير/شباط، مع تفعيل السياسات الكلية. أشار المكتب الوطني للإحصاء NBS أيضاً إلى أن أساس الانتعاش الاقتصادي والنمو يحتاج إلى "مزيد من التماسك."

من المتوقع أن يترك البنك الاحتياطي الأسترالي RBA معدلات الفائدة في سياسته دون تغيير عند 4.35%. بعد انخفاضه بنحو 1% خلال الأسبوع السابق، لا يزال زوج دولار أسترالي/دولار أمريكي AUD/USD في مرحلة تماسك أعلى بقليل من منطقة 0.6550 في الصباح الأوروبي يوم الاثنين.

أعلن البنك المركزي الياباني BoJ يوم الاثنين أنه سوف يجري عمليات شراء سندات غير مجدولة، ويقدم عروض شراء سندات بقيمة 3 تريليون ين (سندات الحكومة اليابانية JGBs) في اتفاقية تبدأ يوم الثلاثاء وتنتهي يوم الخميس. لا تزال الأسواق غير متأكدة بشأن ما إذا كان البنك المركزي الياباني BoJ سوف يُنهي سياسة معدلات الفائدة السلبية بعد اجتماع مارس/آذار. ارتفع زوج دولار/ين USD/JPY بأكثر من 1% الأسبوع الماضي واستقر فوق منطقة 149.00.

فشل زوج يورو/دولار EUR/USD في تسجيل ارتداد بعد انخفاض يوم الخميس الحاد وأغلق الأسبوع السابق في المنطقة السلبية. في وقت مبكر من يوم الاثنين، يتحرك الزوج صعودًا وهبوطًا داخل قناة سعرية ضيقة أدنى بقليل من منطقة 1.0900.

انخفض زوج استرليني/دولار GBP/USD بنحو 1٪ وسجل أكبر خسارة في أسبوع واحد منذ ديسمبر/كانون الأول خلال الأسبوع الماضي. يظل الزوج فيما دون منطقة 1.2750 في وقت مبكر من الصباح الأوروبي.

أغلق الذهب في المنطقة السلبية الأسبوع الماضي واستمر في تمديد الانخفاض في بداية الأسبوع الجديد. في وقت كتابة هذا التقرير، كان زوج الذهب/الدولار XAU/USD منخفضاً بنحو 0.5٪ على أساس يومي فيما دون منطقة 2150 دولار.

الأسئلة الشائعة حول البنوك المركزية

ماذا يفعل البنك المركزي؟

البنوك المركزية لديها مهمة رئيسية تتمثل في التأكد من استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات بشكل مستمر تضخم أو انكماش عندما تتذبذب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، والانخفاض المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني الانكماش. تقع على عاتق البنك المركزي مهمة الحفاظ على الطلب من خلال تعديل معدلات الفائدة في سياسته. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي أو البنك المركزي الأوروبي ECB أو بنك انجلترا BoE، فإن التفويض هو الحفاظ على التضخم بالقرب من مستويات 2٪.

ماذا يفعل البنك المركزي عندما يقل التضخم عن هدفه المتوقع أو يتجاوزه؟

البنك المركزي لديه أداة واحدة هامة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل معدلات الفائدة المرجعية في سياسته، المعروف باسم معدلات الفائدة. في الأوقات التي يتم الإعلان فيها مسبقًا، سوف يُصدر البنك المركزي بيانًا بشأن معدلات الفائدة الخاصة به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب الحفاظ عليها أو تغييرها (خفضها أو رفعها). سوف تقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الفائدة على الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، وهو ما سوف يجعل من الأصعب أو الأسهل على الأشخاص الكسب على مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والقيام باستثمارات في أعمالهم. عندما يقوم البنك المركزي برفع معدلات الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يُسمى تشديد نقدي. عندما يخفض معدلات الفائدة المرجعية، فإن هذا يُسمى تيسير نقدي.

من الذي يقرر السياسة النقدية ومعدلات الفائدة؟

غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. يمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. كثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يرغبون في سياسة نقدية شديدة التيسير، مع معدلات فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى بقليل من 2٪، يُطلق عليهم "الحمائم". يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية معدلات فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويرغبون في إبقاء التضخم مرتفعاً في جميع الأوقات اسم "الصقور" ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.

هل هناك رئيس أو مدير للبنك المركزي؟

عادة، هناك مدير أو رئيس يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق توافق في الآراء بين الصقور أو الحمائم ويكون له أو لها الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية أم لا. سوف يُلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها بشكل مباشر في كثير من الأحيان، حيث يتم عرض الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سوف يحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية للمضي قدماً دون إحداث تقلبات عنيفة في معدلات الفائدة أو الأسهم أو عملته. سوف يقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يتم منع الأعضاء من التحدث علنًا. هذا ما يسمى فترة التعتيم.