الفضة ترتد بقوة بعد بيانات الوظائف الأمريكية القوية التي تحد التوقعات بخفض سريع للفائدة الفيدرالية

• تظل الفضة فوق 83.00 دولار بعد انتعاش قوي خلال اليوم.
• تخفف بيانات خلق الوظائف القوية في الولايات المتحدة من توقعات خفض معدلات الفائدة بسرعة من الاحتياطي الفيدرالي.
• تظل توقعات السياسة النقدية مركزة على خفض محتمل لمعدل الفائدة في يونيو/حزيران.

تتداول الفضة (زوج الفضة/الدولار XAG/USD) على ارتفاع يوم الأربعاء، حيث تتذبذب قرابة 83.90 دولار في وقت كتابة هذا التقرير، مرتفعة بنسبة 3.65% خلال اليوم. تحافظ المعدن الأبيض على نبرة إيجابية بعد امتصاص الضغط الأولي الذي حفزته صدور تقرير التوظيف القوي في الولايات المتحدة، والذي دعم الدولار الأمريكي (USD) لفترة قصيرة.

يشير تقرير وضع التوظيف في الولايات المتحدة لشهر يناير/كانون الثاني إلى سوق عمل أكثر مرونة مما كان متوقعًا. ارتفعت الوظائف غير الزراعية (NFP) بمقدار 130 ألف وظيفة، متجاوزة توقعات السوق التي كانت حوالي 70 ألف وأعلى من 48 ألف المعدلة لشهر ديسمبر/كانون الأول. في الوقت نفسه، انخفض معدل البطالة إلى 4.3% من 4.4%.

فيما يتعلق بالأجور، ارتفع متوسط الأجور في الساعة بنسبة 0.4% على أساس شهري في يناير، متسارعًا من 0.1% في ديسمبر ومتجاوزًا التوقعات الإجماعية البالغة 0.3%. على أساس سنوي، استمر نمو الأجور ثابتًا عند 3.7% على أساس سنوي، وهو ما يزيد قليلاً عن التوقعات البالغة 3.6%. تشير هذه الديناميكية القوية للأجور إلى أن الضغوط التضخمية لا تزال قائمة.

تقلل هذه الأرقام من الحاجة الملحة للتيسير النقدي الفوري من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed). تواصل الأسواق تسعير حوالي خفضين لمعدلات الفائدة هذا العام، مع احتمال بنسبة 49% لخفض أول في يونيو/حزيران، وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME. يتبنى العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي نبرة حذرة. قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، إن صناع السياسة قد يحافظون على معدلات الفائدة دون تغيير لفترة طويلة، مشددة على الحاجة لعودة التضخم بشكل مستدام إلى 2%. في الوقت نفسه، تشير رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، لوري لوجان، إلى أن هناك حاجة إلى تراجع أكثر وضوحًا في سوق العمل لتبرير تخفيضات إضافية في معدلات الفائدة.

في هذا السياق، يعكس انتعاش الفضة توازنًا بين الأسس الاقتصادية الأمريكية القوية وتوقعات التيسير النقدي المستمرة على المدى المتوسط. بينما قد يحد الدولار الأمريكي الأقوى من الإمكانات الصعودية الفورية، فإن احتمال انخفاض المعدلات الحقيقية لاحقًا هذا العام لا يزال يدعم جاذبية المعادن الثمينة مثل الفضة.