الدولار: التضخم ومزاد السندات لأجل 10 سنوات في التركيز اليوم – ING

لم تُظهر هذه الأسبوع اتجاهًا واضحًا للدولار حتى الآن. تركت حالة عدم اليقين حول مدى تأثير محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين في لندن مجالًا للعوامل المحلية لتشكيل الأداء النسبي عبر عملات مجموعة العشر الكبرى. اعتبارًا من صباح اليوم، تشير التقارير إلى أن المفاوضين قد اتفقوا على "إطار عمل" لاستئناف تدفق السلع الحساسة، بما في ذلك العناصر النادرة، في انتظار الموافقة من ترامب وشي. من منظور معنويات السوق، يبدو أن هذه خطوة إيجابية نحو خفض التوترات، ولكنها ليست اختراقًا كبيرًا. لا تزال رفض الصين الالتزام بتقليص عجزها التجاري يوفر الكثير من الذخيرة للصقور التجارية في واشنطن لمقاومة أي تيسير هيكلي، كما يشير محلل الفوركس في ING فرانشيسكو بيسولي.

تحيز هبوطي في الوقت الحالي

"تعامل الأسواق مع قمة لندن بشيء من الشك. لا يزال الدولار واحدًا من أفضل مقاييس معنويات التجارة. بينما حافظ على أدائه الجيد عمومًا في بداية هذا الأسبوع، إلا أنه لم يبنِ على الزخم الذي تحقق في نهاية الأسبوع بعد إعلان اجتماع الولايات المتحدة والصين. وفقًا لنموذجنا قصير الأجل، لا يزال الدولار مقومًا بأقل من قيمته بحوالي 3-4% مقابل نظرائه الرئيسيين في مجموعة العشر الكبرى. تشير العقود الآجلة للأسهم الأمريكية إلى افتتاح ضعيف هذا الصباح بعد مكاسب متواضعة أمس."

"لقد أثرت التطورات المالية المحلية أيضًا على الدولار. عكس مزاد سندات الخزانة لمدة 3 سنوات الضعيف بعض المكاسب الأخيرة في سندات الحكومة الأمريكية، التي تواجه الآن اختبارًا مزدوجًا اليوم مع المزاد المراقب بشدة لمدة 10 سنوات وبيانات مؤشر أسعار المستهلك. نتوقع أن يأتي التضخم الأساسي لشهر مايو عند 0.2%، أقل من إجماع 0.3%، مما قد يخفف الضغط على سندات الخزانة ولكنه قد يؤثر سلبًا على الدولار مع تلاشي فرص خفض سعر الفائدة في سبتمبر (التي تم تسعيرها الآن بنسبة 50%). سيتم أيضًا إصدار بيانات ميزانية الحكومة الفيدرالية لشهر مايو في وقت لاحق اليوم."

"تحيزنا هبوطي تجاه الدولار اليوم - ليس فقط بسبب توقعاتنا لمؤشر أسعار المستهلك الأساسي، ولكن أيضًا في ظل التقارير التي تفيد بأن وزير الخزانة سكوت بيسنت يُعتبر خلفًا لبول في الاحتياطي الفيدرالي. الدولار يكره بشدة أي تهديدات لاستقلال الاحتياطي الفيدرالي. بالإضافة إلى ذلك، من المحتمل أن يفضل بيسنت معدلات أقل بكثير (مما يعكس خطاب ترامب)، مما يجعل الدولار يواجه بشكل أساسي مخاطر هبوطية من هذه القصة."