الدولار الأمريكي يتجه نحو تراجع أسبوعي مع ترقب المتداولين لقرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي ومواعيد انتهاء التعريفات

• ارتفع الدولار الأمريكي لليوم الثاني يوم الجمعة، مدعومًا ببيانات اقتصادية أمريكية قوية وتحسن المعنويات بشأن التجارة.
• تظل الأسواق حذرة قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل والموعد النهائي للتعريفات في 1 أغسطس/آب.
• يتداول مؤشر الدولار الأمريكي DXY بالقرب من 97.80 بعد أن وجد دعمًا قويًا عند المستوى النفسي 97.00.

يتداول الدولار الأمريكي (USD) بوتيرة إيجابية لليوم الثاني على التوالي يوم الجمعة، مستمدًا قوته من البيانات الاقتصادية الأمريكية المتفائلة والتفاؤل الجديد بشأن التجارة. يوم الخميس، ساعدت طلبات إعانة البطالة الأولية الأسبوعية التي جاءت أفضل من المتوقع وأرقام مؤشر مديري المشتريات (PMI) الثابتة في تخفيف مخاوف الركود، مما يدعم الرأي بأن الاقتصاد الأمريكي لا يزال مرنًا. في الوقت نفسه، أدى التقدم الأخير في اتفاقيات التعريفات الثنائية بين الولايات المتحدة واليابان وإندونيسيا والفلبين إلى تحسين المعنويات تجاه المخاطر، مما حد من الضغط على الدولار الأمريكي.

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، بشكل طفيف خلال ساعات التداول الأمريكية يوم الجمعة، متعافيًا من أدنى مستوى له في أسبوعين الذي تم الوصول إليه في وقت سابق من الأسبوع. في وقت كتابة هذا التقرير، يحوم المؤشر حول 97.77. ومع ذلك، فإن مؤشر DXY في طريقه لإنهاء سلسلة انتصارات استمرت أسبوعين، حيث يكافح لاكتساب الزخم فوق حاجز 98.00. ومع ذلك، يسود الحذر قبل موعد التعريفات في 1 أغسطس وقرار السياسة النقدية للبنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) الأسبوع المقبل، مما يبقي المتداولين في حالة ترقب ويحد من التحركات العدوانية في الدولار الأمريكي.

تصدر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عناوين الأخبار يوم الخميس بزيارة نادرة لمقر الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن، وهي الأولى لرئيس أمريكي حالي للبنك المركزي منذ ما يقرب من عقدين. قام ترامب بجولة في مشروع تجديد بقيمة 2.5 مليار دولار مع رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول والسيناتور تيم سكوت. خلال الزيارة، زعم ترامب أن المشروع تجاوز الميزانية، مشيرًا إلى أن التكاليف قد ارتفعت إلى 3.1 مليار دولار. رد باول على الفور، موضحًا أن المبلغ الإضافي يشير إلى مبنى تم الانتهاء منه قبل خمس سنوات ولا يعكس التكاليف الحقيقية الزائدة.

استخدم ترامب أيضًا الزيارة لتجديد الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، قائلًا إن البنك المركزي "يتحرك ببطء شديد" ويجب أن يفعل المزيد لدعم النمو. ومع ذلك، أضاف أنه ليس لديه "خطط" لإزالة باول من منصبه، في الوقت الحالي. كانت الزيارة، على الرغم من أنها تم تقديمها كجولة، تحمل بوضوح نغمات سياسية وأشعلت النقاش حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.

في يوم الجمعة، أخبر الرئيس دونالد ترامب الصحفيين أنه كان لديه "اجتماع جيد" مع رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وقال إنه حصل على انطباع بأن باول "قد يكون مستعدًا لخفض الأسعار"، وفقًا لوكالة رويترز. أضافت التعليقات وقودًا جديدًا لتكهنات خفض الأسعار وأكدت الضغط السياسي المتزايد على البنك المركزي. مع اقتراب اجتماع السياسة التالي للاحتياطي الفيدرالي، تراقب الأسواق عن كثب كيف سيستجيب البنك المركزي للضغط السياسي المتزايد.

من المقرر أن يصدر قرار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، حيث تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن تظل أسعار الفائدة ثابتة، مع توجيه معظم التوقعات نحو سبتمبر/أيلول في أقرب وقت. وفقًا لاستطلاع حديث لوكالة رويترز، يتوقع 100% من الاقتصاديين أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدل الفائدة المرجعي ثابتًا في نطاق 4.25%-4.50% الأسبوع المقبل.

محركات السوق: الأسواق في حالة ترقب قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي والموعد النهائي للتجارة

• في يوم الجمعة، أشار الرئيس دونالد ترامب إلى أن "معظم صفقات التجارة قد اكتملت"، مشيرًا إلى أن العديد منها تم توثيقه الآن من خلال رسائل تحدد معدلات التعريفات التي تتراوح بين 10% و15%. كما قال ترامب إن هناك "فرصة 50-50" للتوصل إلى صفقة مع الاتحاد الأوروبي، بينما ألمح دبلوماسيون من الاتحاد الأوروبي إلى أن اتفاق إطار قد يتحقق في أقرب وقت هذا الأسبوع. أكدت رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين يوم الجمعة أنها ستلتقي بالرئيس الأمريكي دونالد ترامب في اسكتلندا يوم الأحد لمناقشة العلاقات التجارية عبر الأطلسي. وصفت المحادثة بأنها "مكالمة جيدة" وأكدت أن الاجتماع سيركز على الحفاظ على علاقات تجارية قوية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، وسط تفاؤل متزايد بأن اتفاق إطار قد يتم التوصل إليه قريبًا.
• حافظ ترامب على نبرة حازمة تجاه كندا، مشيرًا إلى تقدم محدود في محادثات التجارة مع الجار الشمالي. وأضاف: "لم أحقق الكثير من الحظ مع كندا"، قائلًا إنه قد يفرض معدل تعريفات أحادية الجانب دون مزيد من التفاوض. "لا يوجد الكثير من التفاوض، وأنا لست مركزًا على صفقة مع كندا."
• انخفضت طلبات السلع المعمرة في الولايات المتحدة بنسبة 9.3% على أساس شهري إلى 311.84 مليار دولار في يونيو 2025، مما عكس ارتفاعًا تم تعديله إلى 16.5% في مايو. كان الانخفاض أقل حدة من التراجع المتوقع بنسبة 10.8%، حيث كان التراجع الحاد ناتجًا إلى حد كبير عن تراجع في حجوزات الطائرات التجارية. باستثناء النقل، ارتفعت الطلبات بنسبة 0.2%، مما يشير إلى بعض المرونة في الطلب الأساسي على التصنيع. ومع ذلك، انخفضت طلبات السلع الرأسمالية الأساسية بنسبة 0.7%.
• تتراوح عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات حول 4.39% يوم الجمعة، مستقرًا بعد أسبوع متقلب حيث يتوخى المستثمرون الحذر قبل اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. تقوم الأسواق حاليًا بتسعير 43 نقطة أساس من تخفيضات الأسعار بحلول نهاية 2025، مع توقعات بتخفيضات في سبتمبر وديسمبر. تعكس العوائد الثابتة عدم اليقين المحيط بآفاق التضخم وتأثير التعريفات والاتجاه الأوسع للسياسة النقدية.
• حتى الآن، أبرمت الولايات المتحدة خمس اتفاقيات تجارية مع شركاء رئيسيين، بما في ذلك اليابان والفلبين وفيتنام وإندونيسيا والمملكة المتحدة، وتوصلت إلى اتفاق أولي مع الصين. لا تزال المحادثات جارية مع الاتحاد الأوروبي وكوريا الجنوبية والهند، حيث تتسابق الشركاء التجاريون الرئيسيون لإنهاء المفاوضات قبل موعد التعريفات في 1 أغسطس. يدفع الاتحاد الأوروبي من أجل اتفاق مستند إلى اتفاق الولايات المتحدة واليابان، ساعيًا إلى معدل تعريفات أساسي بنسبة 15% وإعفاءات لقطاعات رئيسية، مثل السيارات والأدوية، لتجنب فرض رسوم أعلى بنسبة 30%. في حديثه يوم الجمعة، أشار ترامب إلى أن هناك "فرصة 50-50" للتوصل إلى اتفاق تجاري مع الاتحاد الأوروبي.
• من المقرر أن يلتقي وزير الصناعة الكوري الجنوبي كيم جونغ-كوان ومبعوث التجارة ييو هان-كو مع وزير التجارة الأمريكي هوارد لوتنيك يوم الجمعة في واشنطن، حيث يدخل الجانبان المرحلة النهائية من المحادثات. تقدم سيول حزمة استثمار بقيمة 100 مليار دولار من شركات كبرى مثل سامسونغ وهيونداي للمساعدة في تأمين صفقة وتجنب تهديد فرض تعريفات بنسبة 25% على الصادرات الرئيسية.
• وصل الرئيس الأمريكي ترامب إلى اسكتلندا يوم الجمعة في زيارة متعددة الأيام تجمع بين الأعمال والدبلوماسية. من المتوقع أن يلتقي ترامب برئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر يوم الاثنين، مع توقع أن تكون التجارة والتعريفات محور التركيز الرئيسي. تشمل التعريفات الأمريكية على الصادرات البريطانية الرئيسية، بما في ذلك الصلب والويسكي والأدوية، بينما يتم صياغة نسخة محسنة من الاتفاق التجاري الحالي.
• في يوم الأربعاء، كرر ترامب موقفه المتشدد بشأن التجارة، معلنًا أن التعريفات المستقبلية على الشركاء التجاريين الأمريكيين ستتراوح بين 15% و50%، ارتفاعًا من اقتراحه السابق بمعدل أساسي قدره 10%. أوضح أنه فقط الدول التي ترغب في فتح أسواقها بالكامل أمام السلع والخدمات الأمريكية ستُعرض عليها أي تخفيف للتعريفات. بالنسبة لأولئك الذين لا يرغبون في الانخراط في التجارة المتبادلة، ستطبق التعريفات العقابية بالكامل.
• تؤجج الانقسامات بين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي النقاش حول قرار سعر الفائدة في يوليو. تدعم الأصوات المتشائمة، بما في ذلك الحاكم كريستوفر والير ونائبة الرئيس للإشراف ميشيل باومان، خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر، مشيرين إلى أن التعريفات الأخيرة تؤدي إلى ارتفاع مؤقت في التضخم وأن التيسير الآن قد يحمي الاقتصاد من تباطؤ النمو. في المقابل، يفضل رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ومعظم المسؤولين نهجًا أكثر حذرًا. يحذرون من أن التيسير المبكر قد يعيد إشعال ضغوط الأسعار إذا أثبت التضخم المرتبط بالتعريفات أنه أكثر استدامة مما كان متوقعًا.

التحليل الفني: مؤشر الدولار DXY يجد موطئ قدم بالقرب من 97.00 مع تطور تصحيح صعودي

يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) يوم الجمعة بعد أن أعاد اختبار الحد العلوي لنمط وتد هابط، الذي كسره بشكل حاسم الأسبوع الماضي. وجد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) دعمًا قويًا بالقرب من المستوى النفسي 97.00 يوم الخميس، حيث تدخل المشترون للدفاع عن المستوى وإحياء الزخم الصعودي.

يتجه سعر العملة الآن نحو الارتفاع، مع وجود العقبة الرئيسية الأولى حول منطقة 97.80-98.00 — وهي منطقة دعم سابقة تحولت إلى مقاومة تتزامن أيضًا مع المتوسط المتحرك الأسي لمدة 21 يومًا (EMA). قد يفتح الاختراق المستدام فوق هذه المنطقة الباب لاختبار أعلى مستوى للأسبوع الماضي عند 98.93، مع مقاومة مؤقتة عند المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا عند 98.52.

على الجانب السلبي، فإن الإغلاق اليومي دون 97.00 من شأنه أن يلغي هيكل التصحيح الصعودي وقد يشير إلى موجة جديدة من ضغط البيع، مع احتمال أن يتجه المؤشر مرة أخرى نحو الحد السفلي للوتد أو حتى إعادة اختبار أدنى مستوى له في عدة سنوات عند 96.38 الذي سجله في 1 يوليو/تموز.

مؤشر القوة النسبية (RSI) لإعدادات 14 يومًا حاليًا عند 47 ويشير إلى الاتجاه الشمالي، مما يدل على تعافي طفيف من المستويات المنخفضة الأخيرة. ومع ذلك، لا يزال دون المستوى المحايد 50، مما يشير إلى أن الزخم الصعودي لا يزال مؤقتًا.