الدولار الأمريكي: انكماش الاقتصاد الأمريكي قبيل تقرير الوظائف غير الزراعية – MUFG

استمر الدولار الأمريكي في الانتعاش قبل تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أبريل المقرر غدًا. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع مؤشر الدولار فوق مستوى 100.00 خلال الليل على الرغم من أن مكاسب الدولار الأمريكي كانت بشكل رئيسي مقابل الين. سيتم تدقيق إصدار تقرير الوظائف غير الزراعية الأخير غدًا عن كثب لتقييم التأثير السلبي الأولي على سوق العمل الأمريكي من إعلان الرئيس ترامب عن تعريفات "يوم التحرير"، وفقًا لما ذكره محلل الفوركس في MUFG لي هاردمان.

مؤشر الدولار يعود فوق 100.00 مع تراجع الين أكثر

“من المتوقع أن تؤدي الاضطرابات في سياسة التجارة جنبًا إلى جنب مع زيادة عدم اليقين في السياسة في بداية ولاية الرئيس ترامب الثانية إلى جعل الشركات أكثر حذرًا بشأن توظيف موظفين جدد في المدى القريب وقد زادت المخاوف من أنها قد تذهب إلى أبعد من ذلك وتقلص التوظيف إذا تباطأ الاقتصاد الأمريكي بشكل حاد استجابة للصدمات التجارية السلبية. كان إصدار استطلاع ADP متسقًا مع تباطؤ نمو التوظيف حيث قدر أن الوظائف الخاصة زادت بمقدار 62 ألف وظيفة فقط في أبريل.”

“كان الاقتصاد الأمريكي يتأثر بالفعل بتغيرات سياسة التجارة الأمريكية حتى قبل تنفيذ التعريفات. أظهر تقرير الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول أن الاقتصاد الأمريكي انكمش بشكل طفيف في الربع الأول بمعدل سنوي قدره -0.3%. كانت هذه هي أول انكماش ربع سنوي منذ الربع الأول من عام 2022. كان أكبر عائق أمام النمو في الربع الأول هو التجارة الصافية حيث ارتفعت الواردات قبل زيادة التعريفات وقامت الشركات بتخزين المخزونات مما قدم بعض التعويض للضربة التي تعرض لها النمو. وقد أضافت التجارة الصافية -4.83 نقطة مئوية من النمو في الربع الأول بينما أضافت المخزونات 2.25 نقطة مئوية. في الوقت نفسه، تباطأ استهلاك الأسر في الربع الأول مما أضاف 1.21 نقطة مئوية إلى النمو بعد النمو القوي الذي تم تسجيله خلال النصف الثاني من العام الماضي عندما كان متوسط المساهمة الربع سنوية 2.59 نقطة مئوية.”

“بينما كان من المحتمل دائمًا حدوث بعض التباطؤ في استهلاك الأسر بعد النمو القوي في النصف الثاني من عام 2024، فإن الانخفاض الحاد في مقاييس ثقة المستهلك في الأشهر الأخيرة المدفوع بمخاوف التضخم والقلق بشأن أمان الوظائف قد جعل من المحتمل أكثر أن يستمر النمو الضعيف. تلك المخاوف بشأن النمو الضعيف أكثر من تعوض المخاطر الصعودية قصيرة الأجل للتضخم الناتجة عن زيادة التعريفات عندما يزن المشاركون في السوق الآثار على سياسة الاحتياطي الفيدرالي. انتقل سوق الفائدة الأمريكي إلى تسعير أكثر من 100 نقطة أساس من تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بنهاية هذا العام مع توقع الخفض التالي بحلول يونيو أو يوليو. لم ي deter المفاجأة الإيجابية لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي للربع الأول الذي جاء عند 3.5% توقعات تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. يشكل تقرير الوظائف غير الزراعية الأضعف بكثير المقرر غدًا الخطر الرئيسي على انتعاش الدولار الأمريكي المؤقت الأخير.”