الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني USD/JPY يصل إلى أعلى مستوى شهري

• ارتفع زوج العملة الدولار الأمريكي/الين الياباني نحو أعلى مستوى له في أبريل حيث فقد الين الياباني جاذبيته كملاذ آمن وسط تراجع التوترات في الشرق الأوسط.
• لم تختف المخاطر الجيوسياسية تماما ، ومتغير Omicron الجديد تهديد خارجي. 
• من المرجح أن يكون يوم الجمعة يوما كبيرا لزوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني مع اجتماع بنك اليابان وبيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكية. 

ارتفع زوج العملة الدولار الأمريكي/الين الياباني مرة أخرى نحو أعلى مستوياته في أبريل عند 154.79 يوم الاثنين بعد أن أدى تراجع التوترات في الشرق الأوسط إلى تقليل تدفقات الملاذ الآمن إلى الين الياباني (JPY). يؤثر هذا على الين الياباني أكثر من الدولار الأمريكي (USD) ، على الرغم من احتفاظهما بوضع الملاذ الآمن.

لم يتصاعد الصراع بين إسرائيل وإيران بالطريقة التي كانت تخشاها الأسواق. بعد الهجوم الإسرائيلي لمرة واحدة على قاعدة عسكرية خارج أصفهان يوم الجمعة ، لم تقم إيران بهجوم مضاد. كملاذ آمن رئيسي، شهد الين الياباني انخفاضا في الطلب ويواصل اتجاهه طويل الأجل المتمثل في انخفاض قيمته مقابل الدولار الأمريكي. 

الدولار الأمريكي / الين الياباني في خطر من المخاطر

وعلى الرغم من أن الأعمال العدائية في الشرق الأوسط قد هدأت مؤقتا، فإن خطر تفشي المرض في المستقبل يشكل خطرا قائما على الدوام. 

لم تتبدد المخاطر الجيوسياسية تماما، ويبدو أن الانقسام ينفتح في العالم بين الغرب وما يسميه جدعون راتشمان، كبير معلقي الشؤون الخارجية في صحيفة فاينانشال تايمز، "محور الخصوم". وتشمل هذه روسيا وإيران وكوريا الشمالية والصين.  

ويشير راتشمان إلى أن القاعدة العسكرية خارج أصفهان التي استهدفها الإسرائيليون في هجوم يوم الجمعة، هي في الواقع موقع تخصيب نووي يستخدم تكنولوجيا المفاعلات التي توفرها الصين.

من المرجح أن يؤدي اندلاع المزيد من الأعمال العدائية أو التصعيد العام لعوامل الخطر الجيوسياسية إلى رؤية الملاذات الآمنة مثل ارتفاع الين الياباني ، مع تداعيات هبوطية على USD / JPY. 

الحرب ليست المصدر الوحيد المحتمل للمخاطر الجيوسياسية التي يمكن أن تضغط على الدولار الأمريكي / الين الياباني. كما أدت التقارير عن سلالة جديدة من متغير Omicron من فيروس Covid-19 إلى زعزعة استقرار الأسواق في بداية الأسبوع الجديد. 

"بينما تحث منظمة الصحة العالمية على توخي الحذر ، فقد لاحظت أن الأعراض المرتبطة بالسلالة الجديدة حتى الآن كانت خفيفة.  نظرا لأن الأمر سيستغرق بعض الوقت لتحديد التأثير المحتمل على الاقتصاد العالمي ، نعتقد أن النفور من المخاطرة سيستمر هذا الأسبوع ، "يقول المحللون في بنك الاستثمار الخاص براون براذرز هاريمان في مذكرة يوم الاثنين. 

وقد أدخلت حفنة من البلدان بالفعل تدابير تباعد اجتماعي طفيفة، ولكن إذا بدأت السلالة في الانتشار وشكلت خطرا صحيا أكثر خطورة، فقد يمثل ذلك عامل خطر جديدا للمستثمرين، مما يؤدي إلى تدفق مستمر للأموال إلى الملاذات الآمنة، لصالح الين الياباني قبل كل شيء. 

يمكن لمتداولي الدولار الأمريكي / الين الياباني الخروج يوم الجمعة 

يبرز يوم الجمعة 26 أبريل كيوم كبير لزوج دولار أمريكي / ين ياباني حيث سيعقد بنك اليابان (BoJ) اجتماع السياسة لشهر أبريل وستنشر الولايات المتحدة بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر مارس ، بما في ذلك مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ، وهو مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي - السعر. 

إذا سجل تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة ارتفاعا أعلى من المتوقع ، فسوف يعزز الدولار الأمريكي / الين الياباني ، من خلال اقتراح تأخير أطول قبل أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. إذا ظلت أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول ، فإنها تزيد الطلب على الدولار الأمريكي من المستثمرين الأجانب الذين يتطلعون إلى وضع رؤوس أموالهم. 

وبالمثل ، إذا قام بنك اليابان بزيادة أسعار الفائدة في اجتماعه أو أسقط أدلة ينوي القيام بها في المستقبل القريب ، فسوف يرتفع الين الياباني (مما يؤدي إلى انخفاض الدولار الأمريكي / الين الياباني). 

من غير المرجح أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة وفرصة تعديل السياسة

بين المحللين المؤسسيين ، هناك إجماع على أن بنك اليابان لن يرفع أسعار الفائدة حتى أكتوبر. 

"نتوقع أن يبقي بنك اليابان على هدف سعر الفائدة قصير الأجل دون تغيير (النطاق 0-0.1٪) ، بعد رفع سعر الفائدة لأول مرة منذ 17 عاما في مارس. من الآن فصاعدا ، نتوقع أن يحافظ بنك اليابان على مسار متواضع وتدريجي للمشي لمسافات طويلة ، "قال ABN Amro. 

يرى دويتشه بنك خطرا يتمثل في أن بنك اليابان "سيزيل إرشادات شراء JGB من بيانه أو يراجعها لجعل عمليات الشراء أكثر مرونة" - وهي خطوة قد تدعم الين. 

على الرغم من رؤية ارتفاع آخر غير مرجح ، يعتقد العديد من المسؤولين اليابانيين أن الصعود الأخير للدولار الأمريكي قد ذهب بعيدا جدا ويجب القيام بشيء ما لدعم الين. 

يقول ABN Amro: "إن الضعف المستمر للين (مدفوعا جزئيا بالتسعير الناتج عن تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية) يعني أن هناك احتمالا متزايدا بأن يفكر بنك اليابان في رفع سعر الفائدة التالي في وقت أبكر من توقعات الإجماع الحالية في أكتوبر 2024 (كما هو موضح في تسعير السوق)" ، مضيفا أنه على هذه الخلفية ، قد يحاول الحاكم أويدا التدخل شفهيا من خلال إسقاط أدلة حول التشديد في المستقبل. 

في الأسبوع الماضي ، أقر وزيرا مالية كل من اليابان وكوريا الجنوبية "بمخاوف جدية بشأن الانخفاض الحاد الأخير في قيمة الين الياباني والوون الكوري". ذهب بنك إندونيسيا إلى أبعد من ذلك وتدخل لتحقيق الاستقرار في عملته المتراجعة ، وفقا للمحللين في براون براذرز هاريمان (BBH). 

الدولار الأمريكي منيع؟ "من الصعب العثور على أسباب للمراهنة ضدها .. دولار أمريكي"

ينعم الدولار الأمريكي حاليا بمجد الاقتصاد الأمريكي المضاد للرصاص تقريبا. بصرف النظر عن بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي يوم الجمعة، يمكن أن يأتي دليل على المزيد من النجاح الاقتصادي الأمريكي في بيانات الاقتصاد الكلي الأخرى الصادرة يومي الثلاثاء والأربعاء. 

"بشكل عام ، طالما ظل النشاط الاقتصادي الأمريكي قويا ، فإن الاتجاه الصعودي الدوري للدولار الأمريكي سليم. من المتوقع أن يدعم مؤشر الأداء الأولي لشهر أبريل (الثلاثاء) والناتج المحلي الإجمالي للربع الأول (الخميس) وتقرير الدخل الشخصي والنفقات لشهر مارس (الجمعة) الاستثنائية الاقتصادية الأمريكية ، "يقول BBH في مذكرة يوم الاثنين. 

قد يواجه دببة الدولار الأمريكي / الين الياباني صراعا شاقا نظرا لمناعة الدولار الأمريكي المتصورة. 

"من الصعب العثور على أي أسباب للمراهنة ضد الدولار" ، قال مايكل فيستر ، محلل العملات الأجنبية في كومرتس بنك في مقابلة مع بلومبرج نيوز. "لقد شهدنا ارتفاعا في الدولار خلال الأسبوعين الماضيين على خلفية مفاجأة التضخم. علاوة على ذلك ، لدينا ميزة نمو قوية وبنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد للغاية»، أضاف المحلل. 

يوم الجمعة ، اكتسب اتجاه أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذين أصبحوا أكثر حذرا بشأن متى قد يبدأون في خفض أسعار الفائدة مزيدا من الزخم. ألمح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي إلى جدول زمني أطول لخفض أسعار الفائدة حيث "توقف" التقدم في التضخم ، مضيفا أن التضخم انخفض بشكل كبير من ذروته في حقبة الوباء البالغة 9.1٪ ، لكنه لا يزال أعلى بعناد من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي. وفي الوقت نفسه، أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك إلى أن البنك المركزي الأمريكي لن يخفض أسعار الفائدة حتى نهاية العام، وفقا ل Lallalit Srijandorn، المحرر في FXStreet.