الدولار الأمريكي: النظر من خلال رد فعل الاحتياطي الفيدرالي المتقلب – ING

كان التفسير الأولي للأسواق لخفض سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي متشائمًا بشكل واضح: بخلاف تصويت ميران المخالف بمقدار 50 نقطة أساس، تم تعديل مخطط النقاط ليظهر تخفيضين آخرين هذا العام. وكانت النتيجة انخفاض في العوائد على المدى القصير والدولار. ومع ذلك، عندما بدأ رئيس البنك باول في الحديث خلال المؤتمر الصحفي، تم عكس الحركة بسرعة كبيرة: ارتفع معدل المبادلة لأجل عامين فوق مستويات ما قبل الاجتماع، وتضخم منحنى العائد، وانتهى مؤشر الدولار الأمريكي DXY اليوم بزيادة قدرها %0.5 واستمر في الارتفاع هذا الصباح، كما يشير فرانشيسكو بيسول، محلل الفوركس في ING.

لجنة السوق الفيدرالية FOMC تتحول بوضوح إلى موقف متشائم

“نعتقد أن الحركة الثانية قد تفاقمت بسبب بعض تأثير 'بيع الخبر' وإعادة ضبط المراكز. من المثير للاهتمام أن حوالي نصف الانخفاض الأولي في الدولار قد تم عكسه حتى قبل بدء المؤتمر الصحفي. على أي حال، بدا أن أحد المحفزات الرئيسية هو فشل باول في نقل مناقشة التضخم إلى معسكر 'الانتقالي'، مما ترك تقييم تأثير التعريفات على الأسعار مفتوحًا للغاية. أيضًا، قد يكون وصفه لهذا بأنه 'خفض لإدارة المخاطر' قد خفف من الرسالة المتشائمة لمخطط النقاط. بشكل عام، إذا كانت الأسواق تبحث عن تأكيد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد فقد بعض الاستقلالية، بدا أن باول قد خمد ذلك أمس.”

“لكن بغض النظر عن رد فعل السوق المتقلب، نعتبر هذا حدثًا سلبيًا للدولار. على الرغم من نبرة باول التحذيرية، فقد انتقلت لجنة السوق الفيدرالية بوضوح إلى موقف متشائم حيث ترى تخفيضات متعددة، والتركيز الآن بشكل ثابت على جانب التوظيف من الالتزام.”

“توقعاتنا هي تخفيضين آخرين بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام، ونرى أن انخفاض تكلفة تمويل الدولار سيؤدي إلى مزيد من الانخفاض في نهاية العام التي تكون عادة ضعيفة موسميًا بالنسبة للدولار. نتوقع أن تظهر الأيام القليلة المقبلة إعادة تراجع الدولار. اليوم، سيكون التركيز على طلبات إعانة البطالة - التي ارتفعت بشكل حاد الأسبوع الماضي - إلى جانب المؤشر الرائد وتدفقات TIC.”