الدولار الكندي: رهانات رفع سعر الفائدة من بنك كندا تبدو مفرطة - ستاندرد تشارترد

يتوقع اقتصادي ستاندرد تشارترد دان بان أن يُبقي بنك كندا (BoC) على سعر الفائدة عند 2.25٪ حتى نهاية عام 2026 و2027، رغم تسعير السوق لدورة تشديد أشد بكثير. ويجادل بان بأن ضعف الطلب المحلي، واعتدال التضخم الأساسي، وضعف سوق العمل تقلل الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة بقوة، حتى لو تم تنفيذ خطوة تأمينية في أكتوبر/تشرين الأول.

من المتوقع أن يُبقي بنك كندا على موقفه رغم ضغوط السوق

"نتوقع أن يُبقي بنك كندا على موقفه رغم تصاعد ضغوط السوق لرفع أسعار الفائدة في وقت مبكر من هذا الشهر. ويُظهر ضعف الطلب المحلي واعتدال التضخم الأساسي مخاطر محدودة لامتداد الضغوط التضخمية على نطاق أوسع. ومن المرجح أن يكون القرار صعبًا نظرًا لتأكيد بنك كندا على مخاطر التضخم المستقبلية وإعداد السياسة. وحتى مع رفع تأميني في أكتوبر/تشرين الأول، فإن تسعير السوق لإجمالي دورة التشديد مبالغ فيه، من وجهة نظرنا."

"نتوقع الآن أن يُبقي بنك كندا (BoC) على سعر الفائدة عند 2.25٪ حتى نهاية عام 2026 و2027 (مقابل خفض في 2026 ورفع في 2027 سابقًا). وقد أدت أسعار النفط المرتفعة إلى خفض احتمالات خفض الفائدة في الأجل القريب، لكن استمرار الفجوة الاقتصادية واحتواء التضخم الأساسي لا يزالان يبرران أن يتجاهل بنك كندا صدمات أسعار الطاقة في الأجل القريب."

"في رأينا، سيكون رفع الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول مبررًا بالحذر، لا بالضرورة. وتؤكد تعليقات محافظ بنك كندا ماكليم منذ اجتماع سبتمبر/أيلول على مخاطر التضخم المستقبلية واستعداد البنك المركزي للتحرك مبكرًا."

"وفي حين قد يُقدم بنك كندا على رفع أو رفعين للفائدة في أوائل 2027 إذا ارتفع التضخم الأساسي، فإننا لا نرى محفزًا قويًا للنمو يبرر 100 نقطة أساس من الزيادات في أسعار الفائدة التي سعّرها السوق."

"وقد يستغرق التفاؤل الاستثماري، المدفوع بارتفاع أسعار السلع الأساسية وتبني الذكاء الاصطناعي، وقتًا قبل أن يدعم النمو، بينما يواصل الاقتصاد مواجهة حالة عدم اليقين التجاري المستمرة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)