الدولار الكندي: الارتداد ليس فقط بسبب النفط – كومرتس بنك

يجادل مايكل فستر من كومرتس بنك بأن التحسن الاقتصادي الأخير في كندا لا يعود فقط إلى ارتفاع أسعار النفط والغاز المرتبطة بالصراع مع إيران. ويشير إلى أن صادرات الطاقة الحقيقية بلغت قاعها في أغسطس/آب الماضي وارتفعت بشكل مطرد منذ ذلك الحين، بينما تُظهر بيانات سوق العمل والناتج المحلي الإجمالي أن قطاع الخدمات والقطاعات غير المرتبطة بالطاقة تقود هذا التحسن. ويخلص إلى أن النمو الكندي المستدام وتراجع حالة عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية يمثلان شرطين مسبقين لقيام بنك كندا برفع أسعار الفائدة ولتعافٍ دائم للدولار الكندي.

محركات أوسع وراء تحسن كندا

"في حين أنه صحيح أن الصادرات الأمريكية على وجه الخصوص قد ارتفعت بشكل ملحوظ منذ مارس/آذار - وهو اتجاه يُعزى على الأرجح إلى الصراع في إيران - فإن هذه الأرقام غير معدلة حسب الأسعار. وبالقيم الحقيقية، بلغت صادرات الطاقة أدنى مستوياتها في أغسطس/آب من العام الماضي، ومنذ ذلك الحين وهي ترتفع بشكل مطرد؛ وكان الاتجاه منذ مارس/آذار أقرب إلى الاستمرار منه إلى التسارع."

"كما تشير أرقام سوق العمل إلى أنه تم الوصول إلى نقطة منخفضة في الصيف الماضي. ويشكل قطاع إنتاج السلع على أي حال جزءًا صغيرًا فقط من سوق العمل، وداخل قطاع الطاقة لا يعمل سوى جزء صغير جدًا من القوى العاملة."

"وفي حين لوحظ تأثير إيجابي من قطاع النفط والغاز على الناتج المحلي الإجمالي في أبريل/نيسان ومايو/أيار، لم يكن هذا هو الحال في مارس/آذار، عندما ارتفعت أسعار الطاقة بأكبر قدر. ولذلك فإن عودة كندا الأخيرة إلى نمو أقوى كانت تعود في الأساس إلى قطاعات أخرى."

"الصراع في إيران لا يمكنه تغيير ذلك. ولن يفكر بنك كندا في رفع أسعار الفائدة إلا عندما يتعافى الاقتصاد الحقيقي الكندي بشكل مستدام، وعندها فقط من المرجح أن يتعافى الدولار الكندي."

"باختصار، تشير الأرقام إلى أن الاقتصاد الحقيقي يتعافى ببطء لأسباب أخرى. ويشير التعافي في مؤشرات مديري المشتريات PMI، وارتفاع الصادرات، والنمو الأقوى إلى أن حالة عدم اليقين المحيطة بالرسوم الجمركية تتراجع تدريجيًا. وبينما يعني هذا أن سعر النفط عامل حاسم للدولار الكندي على المدى القصير، فمن المرجح أن تكون المفاوضات مع الولايات المتحدة هي التي تحدد، على المدى المتوسط، ما إذا كان هذا التحسن مستدامًا. "

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)