الذهب يتداول بحذر مع استعداد الأسواق لقرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

• يتعرض الذهب لضغوط معتدلة حيث يبقى المتداولون حذرين قبل قرار البنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة في الساعة 19:00 بتوقيت جرينتش.
• تسعر الأسواق خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، على الرغم من أن التكهنات بشأن نبرة متشددة ترفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وتضغط على XAU/USD.
• تظل الإعدادات الفنية بناءة، حيث يحتفظ XAU/USD بمستويات فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية ويتماسك ضمن نطاق 4,150–4,250 دولار.

يتراجع الذهب (XAU/USD) قليلاً يوم الأربعاء، مع احتواء حركة السعر داخل منطقة التماسك الأخيرة حيث تستعد الأسواق لقرار سعر الفائدة من البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed). في وقت كتابة هذا التقرير، يتأرجح XAU/USD بالقرب من 4,200 دولار، بانخفاض عن أعلى مستوى خلال اليوم عند 4,218 دولار.

سيعلن البنك الاحتياطي الفيدرالي عن قراره السياسي في الساعة 19:00 بتوقيت جرينتش، مع ميل الأسواق نحو خفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس سيخفض معدل الفائدة الفيدرالية إلى نطاق 3.50%-3.75%. تبقي التوقعات بتقليل تكاليف الاقتراض الذهب مدعومًا بشكل عام، حيث تقلل أسعار الفائدة المنخفضة من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب.

ومع ذلك، فإن التكهنات بشأن خفض متشدد تدفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية للارتفاع وتضغط على الذهب، حيث تقلص الأسواق توقعاتها لأي تخفيف قريب في أوائل 2026.

في ظل هذه الخلفية، سيكون التركيز بشكل كامل على مؤتمر الصحافة بعد الاجتماع لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، إلى جانب مخطط النقاط المحدث والتوقعات الاقتصادية، للحصول على إشارات أوضح حول وتيرة التعديلات السياسية المتجهة نحو العام المقبل.

محركات السوق: الدولار مستقر، العوائد ترتفع مع استعداد الأسواق لقرار الاحتياطي الفيدرالي

• يظل الدولار الأمريكي (USD) مستقرًا قبل حكم الاحتياطي الفيدرالي، بينما تواصل عوائد السندات الارتفاع عبر المنحنى. يتماسك مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، فوق مستوى 99.00. في الوقت نفسه، يتداول العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات حول 4.20%، وهو أعلى مستوى له منذ 4 سبتمبر.
• لقد خفف الاحتياطي الفيدرالي السياسة مرتين بالفعل هذا العام، حيث قدم تخفيضات متتالية بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر وأكتوبر، والتي وصفها المسؤولون بأنها تخفيضات "لإدارة المخاطر" تهدف إلى دعم الاقتصاد في ظل أدلة على تراجع ظروف سوق العمل. أظهر آخر مخطط نقاط في سبتمبر أن توقعات معدل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تشير إلى خفض واحد في كل من 2026 و2027، دون تغيير متوقع في 2028، وتم الإبقاء على المعدل على المدى الطويل عند 3.0%.
• تسعر الأسواق حاليًا احتمال 90% لخفض بمقدار ربع نقطة في قرار الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. تظل التوقعات لمزيد من التخفيف متواضعة، حيث تظهر أداة CME FedWatch فرصة بنسبة 20% فقط لخفض آخر في يناير، ترتفع إلى 33% في مارس و37% في أبريل.
• أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمر الصحافة بعد الاجتماع في أكتوبر إلى أن هناك "جوقة متزايدة" داخل اللجنة تشير إلى أنه قد يكون من الحكمة الانتظار قبل اتخاذ خطوة أخرى. منذ ذلك الحين، انقسم صناع السياسة، حيث حذر البعض من مخاطر التضخم المستمرة بينما يبرز آخرون مخاوف بشأن التراجع التدريجي في سوق العمل. نتيجة لذلك، سيراقب المتداولون انقسام الأصوات وأي معارضة عن كثب، بحثًا عن إشارات حول ما إذا كانت اللجنة تميل أكثر نحو التشديد أو التيسير قبل عام 2026.
• ذكرت صحيفة فاينانشال تايمز يوم الثلاثاء أن الرئيس دونالد ترامب يستعد لبدء جولة نهائية من المقابلات لاختيار رئيس الاحتياطي الفيدرالي المقبل. أخبر المسؤولون في الإدارة الصحيفة أن مدير المجلس الاقتصادي الوطني كيفن هاسيت لا يزال هو المرشح الأوفر حظًا لخلافة جيروم باول عندما تنتهي فترة رئاسته في مايو.

التحليل الفني: XAU/USD يحتفظ ضمن النطاق بينما ينتظر المتداولون محفز الاحتياطي الفيدرالي

يظل الذهب في نمط احتفاظ بين 4,150 و4,250 دولار بعد اختراقه من تشكيل مثلث متماثل، مما يعكس عدم اليقين الواضح بين المتداولين قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي.

من الناحية الهيكلية، لا يزال التحيز يميل نحو الاتجاه الصعودي، مع بقاء الاختراق سليمًا واستقرار حركة السعر فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية. ستترك النتيجة المتساهلة مسار أقل مقاومة مائلًا للأعلى، مما يفتح الباب أمام حركة فوق حاجز 4,250 دولار. سيعزز الإغلاق المستدام فوق هذه المنطقة الزخم الصعودي ويكشف عن الهدف النفسي التالي حول 4,300 دولار.

على الجانب الآخر، قد تبقي أي نبرة متشددة أو مقاومة ضد توقعات التخفيف في 2026 الذهب محصورًا في النطاق على المدى القريب أو تحفز تراجعًا معتدلاً. يقع الدعم الأولي عند 4,150 دولار، وهو الحد الأدنى من مرحلة التماسك الحالية، مع مزيد من الاتجاه الهبوطي نحو 4,100 دولار، حيث يوفر المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (SMA) أرضية فنية مهمة.