الذهب يستقر دون 4350 دولار مع تعويض ارتفاع العوائد للدعم الناتج عن رهانات تثبيت معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed

• أسعار الذهب تتماسك حول 4335 دولار في الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء. 
• عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا تسجل أعلى مستوى لها منذ 2007. 
• يتوقع المتداولون احتمالية بنسبة 65٪ للإبقاء على معدلات الفائدة دون تغيير في اجتماع الفيدرالي في سبتمبر/أيلول.

يستقر سعر الذهب (XAU/USD) بالقرب من 4335 دولار بعد تراجعه من قمة أوائل يونيو/حزيران قرب 4450 دولار خلال ساعات التداول الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء. واجه المعدن النفيس بعض ضغوط البيع في الجلسة السابقة مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة إلى أعلى مستوياتها منذ عقود. 

ارتفعت تكاليف الاقتراض طويلة الأجل من الولايات المتحدة إلى اليابان وألمانيا إلى أعلى مستوياتها منذ عقود، مما أضعف الذهب الذي لا يدر عائدًا. وبلغت عوائد السندات الأمريكية لأجل 30 عامًا أعلى مستوى لها منذ 2007 يوم الثلاثاء، بينما دفعت التوقعات بأن بنك اليابان (BoJ) قد يرفع أسعار الفائدة في وقت مبكر من سبتمبر/أيلول تكاليف الاقتراض لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى في ثلاثة عقود. وفي أوروبا، وصلت عوائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى لها منذ 2011، بينما كانت العوائد الفرنسية عند أعلى مستوياتها منذ 2008. 

علاوة على ذلك، قد تؤدي أسعار الطاقة المرتفعة وسط التوترات المستمرة بين الولايات المتحدة وإيران وعدم اليقين المحيط بمضيق هرمز إلى تأجيج المخاوف بشأن التضخم والضغط على السبائك التي لا تدر فائدة. وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الثلاثاء إنه لا توجد محادثات جارية أو مجدولة مع إيران، بحسب CNN. وأظهرت بيانات MarineTraffic أيضًا أن حركة السفن التجارية عبر مضيق هرمز الحيوي وقنوات باب المندب لا تزال ضعيفة.

"إن ازدياد انحدار منحنى العائد يشكل عامل ضغط على الذهب، بينما تعد أسعار النفط الأكثر صلابة أيضًا من العوامل وراء الضعف اليوم," قال بيتر ‌غرانت، نائب الرئيس وكبير استراتيجيي المعادن في Zaner Metals.

من ناحية أخرى، أدى تتابع بيانات التضخم الأمريكية الأضعف إلى دفع المستثمرين إلى تقليص توقعاتهم بشأن رفع معدلات الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed). وهذا بدوره قد يضغط على الدولار الأمريكي (USD) هبوطًا ويدعم السلعة المقومة بالدولار الأمريكي. 

تقوم الأسواق الآن بتسعير احتمالية تقارب 65٪ للإبقاء على الرفع بمقدار ربع نقطة مئوية في سبتمبر/أيلول، بعد تضخم أسعار المستهلك الأضعف، ومبيعات التجزئة الأضعف.

يعتمد الطلب على الذهب على التحوط من التضخم مع تشكيل ارتفاع العوائد خطرًا على المدى القريب

يرى استراتيجيون لدى BNY أن المستثمرين "يبدو أنهم يفضلون الحماية الصريحة من التضخم عبر الذهب بدلاً من التمركز من أجل انتعاش أوسع قائم على إعادة التضخم," مع تزايد تفضيل المعدن كتحوط مباشر ضد ضغوط الأسعار المتصاعدة. وفي الوقت نفسه، يحذرون من أنه "مع ارتفاع العوائد بشكل حاد، قد يواجه المعدن صعوبة على المدى القريب، ما لم تظل السياسة النقدية أكثر تيسيرًا بكثير مما هو متوقع," مما يؤكد التوازن الدقيق بين الطلب على التحوط من التضخم والضغط الناتج عن ارتفاع أسعار الفائدة.

التحليل الفني: الذهب

على الرسم البياني اليومي، لا يزال زوج الذهب/الدولار XAU/USD تحت تحيز هبوطي على المدى القريب، حيث يصمد السعر فيما دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم (SMA)، مما يبقي سياق الاتجاه الصعودي الأوسع بعيد المنال. وفي الوقت نفسه، يتم تداول السعر الفوري فوق النطاق الأوسط لبولينجر لمدة 20 يومًا، مما يشير إلى ارتداد تصحيحي داخل بنية لا تزال محدودة، بينما يشير مؤشر القوة النسبية (14) عند نحو 58 إلى زخم صعودي قوي ولكن غير مفرط.

على الجانب العلوي، تُرى المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم بالقرب من 4385 دولار، قبل الحد العلوي لنطاق بولينجر عند نحو 4500 دولار، حيث من المرجح أن تواجه الارتفاعات عرضًا أقوى. وعلى الجانب الهبوطي، يأتي الدعم الفوري من النطاق الأوسط لبولينجر حول 4210 دولار، مع طلب أعمق متمركز بالقرب من الحد السفلي لنطاق بولينجر عند نحو 3915 دولار؛ وسيؤدي الإغلاق اليومي دون النطاق الأوسط إلى إعادة فتح المجال أمام هبوط نحو النطاق السفلي، في حين أن اختراقًا مستدامًا فوق 4385 دولار سيكون مطلوبًا لتخفيف التحيز الهبوطي الحالي.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)