الذهب يصحح بشكل حاد بعد تحقيق قمم قياسية وسط عمليات جني الأرباح وانتعاش الدولار

• تراجعت أسعار الذهب بشكل حاد في بداية الأسبوع بعد تسجيلها قمة قياسية جديدة يوم الجمعة
• تضغط عمليات جني الأرباح وارتفاع الدولار الأمريكي على المعدن الثمين
• تستمر توقعات خفض الفائدة والتوترات الجيوسياسية في وضع حد للإمكانيات الهبوطية

تراجعت أسعار الذهب (زوج الذهب/الدولار الأمريكي XAU/USD) بشكل حاد يوم الاثنين، حيث انخفضت بنسبة 4.50% وتتداول بالقرب من 4330 دولارًا في وقت كتابة هذه السطور، بعد أن سجلت قمة تاريخية جديدة في نهاية الأسبوع الماضي. يواجه المعدن الثمين عمليات جني أرباح قوية في بيئة سيولة ضعيفة قبل عطلات نهاية العام، مما يعزز الحركة التصحيحية بعد الارتفاع الحاد الذي شهدته الأشهر الأخيرة.

كما أن الانتعاش المعتدل في الدولار الأمريكي (USD) يضيف ضغطًا على الذهب، حيث يجعل المعدن أكثر تكلفة للمشترين غير الأمريكيين. يأتي هذا التعافي في الدولار الأمريكي مع قيام بعض المستثمرين بتعديل مراكزهم قبل نهاية العام، بعد الأداء الاستثنائي للذهب في عام 2025.

على الرغم من التراجع على المدى القصير، تظل الخلفية الاقتصادية الكلية داعمة للمعدن الأصفر. تستمر الأسواق في توقع تخفيف السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) العام المقبل، مع توقعات بخفض أسعار الفائدة التي من شأنها تقليل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول غير المدرة للدخل مثل الذهب.

تستمر التطورات السياسية في الولايات المتحدة، وخاصة المخاوف المتعلقة باستقلالية البنك المركزي، في الحفاظ على بيئة من عدم اليقين التي تميل إلى تفضيل أصول الملاذ الآمن.

على الصعيد الجيوسياسي، تستمر التوترات المستمرة في دعم الطلب الهيكلي على الذهب كملاذ آمن. تذكر التطورات الأخيرة المتعلقة بأوكرانيا والنشاط العسكري للصين بالقرب من تايوان المستثمرين بأن المخاطر الجيوسياسية لا تزال مرتفعة، حتى مع تفضيل ديناميكيات السوق على المدى القريب حاليًا لمرحلة من التوحيد.

في ظل هذه الخلفية، يبدو أن التصحيح الحالي في الذهب هو أكثر من مجرد توقف تقني بعد الارتفاع التاريخي بدلاً من كونه انعكاسًا للاتجاه الأوسع، حيث لا تزال العوامل الاقتصادية الكلية والجيوسياسية تدعو إلى اهتمام مستدام بالمعدن الثمين على المدى المتوسط.