انخفض الذهب إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر مع تأثير رهانات البنك الاحتياطي الفيدرالي المتشددة وقوة الدولار الأمريكي

• انخفض الذهب إلى أدنى مستوياته منذ نوفمبر 2025، ممحوًا جميع المكاسب المسجلة هذا العام.
• تستمر توقعات البنوك المركزية المتشددة المدفوعة بارتفاع أسعار النفط في الضغط على المعدن الذي لا يدر عائدًا.
• الاختراق الأخير دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم يبقي الدببة مسيطرين بقوة.

انخفض الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر يوم الخميس، مما أزال جميع المكاسب التي سجلها هذا العام نتيجة مزيج من توقعات البنوك المركزية المتشددة، وقوة الدولار الأمريكي USD، والبيع الفني الذي أبقى المشترين على الهامش.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD بشكل مستقر حول 4080 دولارًا بعد أن وصل إلى 4023 دولارًا في وقت سابق من اليوم، وهو أدنى مستوى له منذ نوفمبر/تشرين الثاني 2025.

ارتفاع أسعار الفائدة يطغى على جاذبية الذهب كملاذ آمن

اختبر الصراع بين الولايات المتحدة وإيران مكانة الذهب التقليدية كملاذ آمن، حيث برز الدولار الأمريكي (USD) كأصل دفاعي مفضل في السوق. وبينما تستمر التوترات في الشرق الأوسط في التصاعد، انخفض المعدن الثمين بنحو 25٪ منذ بداية الحرب في أواخر فبراير ونحو 27٪ من أعلى مستوى قياسي سجله في يناير قرب 5600 دولار.

كان البيع مدفوعًا إلى حد كبير بتحول في توقعات أسعار الفائدة بين المتداولين. دفعت الحرب في الشرق الأوسط أسعار النفط إلى الارتفاع، مما أثار مخاوف التضخم وزاد الضغط على البنوك المركزية الكبرى، لا سيما الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، لتشديد السياسة النقدية أو حتى النظر في رفع أسعار الفائدة.

تضاعف التضخم في الولايات المتحدة تقريبًا منذ اندلاع الحرب، حيث ارتفع من 2.4٪ في يناير، قبل بدء الحرب، إلى 4.2٪ في مايو، وهو أعلى قراءة منذ أبريل 2023.

أظهرت البيانات الصادرة يوم الخميس أن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ارتفع بنسبة %6.5 على أساس سنوي في مايو من %5.7 في أبريل، متجاوزًا التوقعات التي كانت %6.4. ومع ذلك، استقر مؤشر أسعار المنتجين الأساسي عند %4.9، أقل من التوافق عند %5.4.

نتيجة لذلك، بدأ المتداولون في تسعير احتمال رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام بدلاً من توقعات خفض سعر الفائدة مرتين على الأقل في بداية 2026.

بينما يُنظر إلى الذهب غالبًا كتحوط ضد التضخم، تميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى الضغط على المعدن الثمين لأنه لا يقدم عائدًا، مما يجعل الأصول ذات العائد مثل السندات أكثر جاذبية.

هل لا يزال الدببة مسيطرين؟

تشير التوقعات الفنية إلى أن الدببة تسيطر على الوضع بعد الانهيار الأخير لزوج الذهب/الدولار XAU/USD دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم.

أضعفت تجدد الأعمال العدائية في الشرق الأوسط بعد أن أسقطت طهران مروحية أباتشي أمريكية في وقت سابق من هذا الأسبوع الآمال في اتفاق قريب، مما أثار مخاوف من اضطرابات طويلة الأمد عبر مضيق هرمز.

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في منشور على منصة تروث سوشيال يوم الخميس إن الولايات المتحدة ستضرب إيران "بشدة جدًا" الليلة، مضيفًا أن واشنطن ستستولي على جزيرة خارك الإيرانية ونقاط أخرى للبنية التحتية النفطية.

يتماسك مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، فوق مستوى 100.00، متأرجحًا قرب أعلى مستوياته منذ أوائل أبريل.

مع بقاء الرياح المعاكسة الكلية وعدم تراجع الدعم القوي للدولار الأمريكي، يظل الذهب معرضًا لمزيد من الخسائر.

التحليل الفني: تظهر إشارات تشبع بيعي، لكن الاتجاه يظل هبوطيًا

يمتد زوج الذهب/الدولار XAU/USD في مرحلته الهبوطية حيث يبقى السعر تحت المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 200 يوم و50 يوم و100 يوم، والتي تتجمع جميعها فوق السعر كمنطقة عرض واسعة.

يقع مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي في منطقة التشبع البيعي قرب 26، بينما يظل مؤشر تباعد وتقارب المتوسطات المتحركة (MACD) سلبيًا بشدة مع الخط تحت خط الإشارة والهيستوجرام في المنطقة الحمراء، مما يشير إلى زخم هبوطي قوي لكنه مفرط بدلاً من قاعدة مؤكدة.

على الجانب العلوي، يظهر أول مقاومة عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم حول 4446.50 دولار، مع حواجز إضافية عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يوم قرب 4593.71 دولار والمتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم بالقرب من 4774.23 دولار، وهي مستويات من المرجح أن تحد من محاولات الارتداد طالما ظل الاتجاه العام ضعيفًا. على الجانب السفلي، يمثل المستوى النفسي 4000 دولار الدعم الفوري الذي يجب مراقبته، يليه المستوى الأفقي عند 3900 دولار، حيث قد يؤدي اختراقه إلى إعادة فتح موجة البيع نحو قيعان دورية أدنى.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)