الذهب يرتفع إلى قمة تاريخية جديدة مدعومًا بتوقعات تيسير البنك الاحتياطي الفيدرالي وطلب الملاذ الآمن

• سجل الذهب قمة تاريخية جديدة فوق 3730 دولار يوم الاثنين، موسعًا مكاسبه للأسبوع السادس على التوالي.
• تراجع كل من الدولار الأمريكي وعوائد الخزانة في بداية الأسبوع، مما يقدم دعمًا جديدًا للذهب.
• يتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الثلاثاء، إلى جانب العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الآخرين طوال الأسبوع.

يواصل الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) ارتفاعه القياسي يوم الاثنين، موسعًا مكاسبه للأسبوع السادس على التوالي حيث تبقي توقعات الاحتياطي الفيدرالي المتساهلة وتدفقات الملاذ الآمن القوية الطلب مرتفعًا. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD عند قمة تاريخية جديدة تبلغ 3731 دولار، متجهًا أعمق في أراضٍ غير مستكشفة.

الارتفاع الأخير مدعوم بزيادة قناعة السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يقدم تخفيفًا إضافيًا قبل نهاية العام. بينما كان خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) من قبل البنك المركزي الأسبوع الماضي متوقعًا على نطاق واسع، فإن المستثمرين يضعون بشكل متزايد في اعتبارهم إمكانية حدوث تخفيضين آخرين في أكتوبر وديسمبر، حتى مع تأكيد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن تحركات السياسة المستقبلية تعتمد على البيانات.

لا تظهر مكاسب الذهب أي علامات على التباطؤ، حيث ارتفع المعدن بأكثر من 40% منذ بداية العام، حيث تدفع مجموعة من المخاطر العالمية الطلب. بالإضافة إلى توقعات المزيد من تخفيف الاحتياطي الفيدرالي، فإن التوترات الجيوسياسية المستمرة، وتراكم البنوك المركزية، والتدفقات القوية إلى صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب، وعدم اليقين المحيط بسياسة التعريفات الأمريكية قد أضافت جميعها زخمًا إلى ارتفاع السبائك القياسي.

بالنظر إلى الأمام، لا توجد بيانات اقتصادية أمريكية رئيسية مجدولة للإصدار يوم الاثنين، لكن جميع الأنظار ستكون على موجة من خطابات الاحتياطي الفيدرالي المقررة في وقت لاحق من اليوم. سيقوم المشاركون في السوق بتحليل تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز، إلى جانب خطابات رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو مسالم، ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توماس باركين، ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك، ومحافظ الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران بحثًا عن إشارات حول كيفية تقييم صانعي السياسة للتوقعات الاقتصادية المتطورة بعد خفض سعر الفائدة الحذر الأسبوع الماضي.

العوامل المؤثرة في السوق: أجندة أمريكية مزدحمة مع التركيز على باول، والناتج المحلي الإجمالي، ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي

• قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك لصحيفة وول ستريت جورنال يوم الاثنين إنه لا يرى سببًا كبيرًا لخفض الأسعار أكثر في الوقت الحالي، مشيرًا إلى أنه يتوقع خفضًا واحدًا فقط طوال عام 2025. ووصف البيئة الحالية بأنها واحدة من أصعب الفترات بالنسبة لصانعي السياسة، مع ارتفاع المخاطر من كلا الجانبين من التفويض. من ناحية، قد تتجدد ضغوط التضخم إذا تم تخفيف السياسة بسرعة كبيرة، بينما من ناحية أخرى، فإن تباطؤ سوق العمل يشكل مخاطر سلبية على النمو. كما أكد بوستيك أنه لا يعتبر سوق العمل في أزمة في هذه المرحلة.
• قال ألبرتو مسالم إنه دعم خفض سعر الفائدة الأخير بمقدار 25 نقطة أساس كخطوة "احترازية" لدعم سوق العمل، لكنه شدد على أن المزيد من التخفيف يجب أن يتم التعامل معه بحذر. وأشار مسالم إلى أن الاقتصاد الأمريكي يعمل بالقرب من مستوى التوظيف الكامل وجادل بأن خفض سعر الفائدة الأخير يجب أن يكون كافيًا للمساعدة في الحفاظ على تلك القوة. ومع ذلك، حذر من أن التركيز المفرط على ظروف سوق العمل قد يؤدي إلى موقف سياسة فضفاض للغاية، مما قد يسبب ضررًا أكثر من نفعه.
• في يوم الأربعاء، خفضت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 4.00%-4.25%. في بيانها، قالت الاحتياطي الفيدرالي إن النشاط الاقتصادي قد تراجع في الأشهر الأخيرة وأن نمو الوظائف يتباطأ مع تدهور ظروف سوق العمل. وأبرز صانعو السياسة أن التضخم قد انخفض عن أعلى مستوياته ولكنه لا يزال فوق الهدف البالغ 2%، بينما حذروا أيضًا من أن المخاطر على التوظيف أصبحت أكثر وضوحًا.
• أظهر أحدث تقرير عن التزامات المتداولين (COT) من لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، الذي نُشر يوم الجمعة للأسبوع المنتهي في 16 سبتمبر، أن المضاربين يحتفظون بمركز صافي طويل قدره 266,410 عقود في الذهب (عقود كومكس الآجلة). زادت المراكز الطويلة بمقدار 1,903 عقود، بينما انخفضت المراكز القصيرة بمقدار 2,767 عقدًا.
• أضاف التحوط التجاري 33,013 مركزًا قصيرًا جديدًا، وارتفع إجمالي الفائدة المفتوحة بمقدار 6,596 عقدًا إلى 516,221. تشير البيانات إلى تدفقات جديدة إلى سوق العقود الآجلة حيث يتداول الذهب عند مستويات قياسية، مع زيادة نشاط التحوط من قبل التجار ضد المزيد من مكاسب الأسعار.
• تتراجع العملة الأمريكية (USD) وعوائد الخزانة يوم الاثنين، منهية سلسلة مكاسب استمرت ثلاثة أيام. مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، يحوم بالقرب من 97.50، بينما تظل العوائد منخفضة عبر المنحنى، مما يضيف دعمًا جديدًا للذهب عند مستويات قياسية.
• تقويم الاقتصاد الأمريكي هذا الأسبوع مليء بالأحداث الرئيسية. يوم الثلاثاء، سيتم إصدار مؤشرات مديري المشتريات (PMIs) الأولية لشهر سبتمبر من ستاندرد آند بورز، إلى جانب تصريحات من رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وصانعي السياسة الآخرين. يوم الخميس، سيتحول الانتباه إلى الناتج المحلي الإجمالي السنوي للربع الثاني، وطلبات السلع المعمرة، وطلبات البطالة الأولية الأسبوعية. ستختتم الأسبوع يوم الجمعة مع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأساسي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، بينما من المقرر أيضًا أن يتحدث العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي خلال الأسبوع.

التحليل الفني: زوج الذهب/الدولار XAU/USD يواصل ارتفاعه القياسي، ودعم رئيسي عند 3700 دولار

يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD عند قمم قياسية بعد اختراقه فوق قمته السابقة عند 3703 دولارًا، مما يؤكد الزخم الصعودي. لقد وسع الاختراق ارتفاع المعدن القياسي، مع سيطرة المشترين بشكل قوي بينما يتجه إلى أراضٍ غير مستكشفة.

على الجانب السلبي، يُرى الدعم الفوري الآن عند 3700 دولار، الذي تحول إلى محور رئيسي بعد الاختراق فوق 3703 دولارات. يوفر المتوسط المتحرك البسيط لمدة 21 فترة (SMA) على الرسم البياني لمدة 4 ساعات حول 3673 دولارًا الوسادة التالية، بينما يقع مستوى أقوى بالقرب من 3630 دولارًا، والذي يمثل قاعدة منطقة التماسك السابقة، مدعومًا بالمتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 فترة عند 3611 دولارًا.

تدعم مؤشرات الزخم الحالة الصعودية. يحتفظ مؤشر القوة النسبية (RSI) بمستويات فوق 70، مما يشير إلى زخم صعودي قوي حتى مع دخول الظروف منطقة التشبع الشرائي. كما أن مؤشر تباعد تقارب المتوسط المتحرك (MACD) يتجه أيضًا نحو الأعلى، مع اتساع الأشرطة الخضراء في المدرج التكراري مما يشير إلى استمرار الزخم الإيجابي. طالما أن الذهب يبقى فوق 3700 دولار، فمن المحتمل أن يستهدف الثيران مزيدًا من المكاسب نحو مستويات قياسية جديدة.

(تم تصحيح هذه القصة في 22 سبتمبر الساعة 15:30 بتوقيت جرينتش لتصحيح اسم رئيس الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند إلى بيث م. هاماك، وليس أدريانا هاماك)