الذهب يلمع مع تآكل الثقة في النظام النقدي – TDS

لا يتعلق ارتفاع سعر الذهب بالطلب، بل بالثقة. نعتقد أننا في خضم التغيير الرئيسي الثالث في النظام النقدي. ويشير دانيال غالي، كبير استراتيجيي السلع في TDS، إلى أن وضع الذهب ليس سوى أحد أعراض هذا التوجه الرئيسي.

مراكز التداول تشير إلى الضغط المتزايد للارتفاع التالي في الذهب

"تستمر حيازات الذهب العالمية في صناديق الاستثمار المتداولة في الارتفاع، على الرغم من مؤشرات على انخفاض حاد في مبيعات التجزئة خلال الجلسات الأخيرة. وتواصل البنوك المركزية العالمية تجميع الذهب. وقد خفف الانفراج التجاري من دافع شراء الذهب، مما قد يُشير إلى آمال في أن تتمكن الإدارة الأمريكية من حل التوترات التي تُشكل أساس النظام المالي العالمي. كما تراجع الطلب الشرقي بالتزامن مع مخاوف انخفاض قيمة العملات."

"لم تقتصر صناديق الاستثمار الكبرى الغربية على قلة مراكزها، بل يُرجَّح أنها باعت الذهب على المكشوف خلال الأسابيع الماضية، مما يعكس على الأرجح وجهة نظر الدولار الأمريكي. ويقدم مستشارو تداول السلع (CTAs) عروضًا في استجابة لتدهور إشارات الاتجاه، مع تدفقات هبوطية من المرجح الآن أن تضرب الأسواق أكثر من شهر مضى - بعد كل شيء، فإن التداول المحدود ضمن نطاق يشبه الاضمحلال الزمني لإشارات الاتجاه."

"في نظرة عامة: تظل أسعار الذهب قريبة فقط من أعلى مستوياتها التاريخية، على الرغم من انتعاش هائل في الأصول ذات المخاطر، والتقلبات الشديدة في أسواق سندات الخزانة، واستمرار ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي. إذا كنا بالفعل في خضم تغيير في النظام النقدي، فسيستحوذ الذهب على جزء مما يفقده الدولار الأمريكي كمخزن للقيمة. عادةً ما لا تكون هذه التحولات سلسة، لكن التدفقات الأخيرة تُعزز الضغوط اللازمة للمرحلة التالية من ارتفاع الذهب."