الذهب لا يستطيع الحصول على فرصة مع PCE طالما أن عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل تواصل الارتفاع

• مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي الأمريكي PCE يأتي دون التوقعات، مما يحول احتمالات أكتوبر نحو تثبيت الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
• قفز عائد السندات لأجل 30 عامًا فوق ٪5.64، مما يضغط بشدة على الذهب.
• بيانات الناتج المحلي الإجمالي وADP القوية تعزز صمود الاقتصاد الأمريكي.

تراجعت أسعار الذهب (XAU/USD) يوم الأربعاء، منخفضة بنسبة ٪0.6، بعد أن جاءت بيانات التضخم الأمريكية أعلى من هدف مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) البالغ ٪2 ولكن دون التوقعات، مما دفع المستثمرين إلى تسعير بنك مركزي أقل تشددًا مما كان متوقعًا. ويتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD عند 4155 دولارًا وقت كتابة هذا التقرير.

تراجع زوج الذهب/الدولار XAU/USD رغم تراجع التضخم مع تفوق عوائد سندات الخزانة على إعادة تسعير توقعات الفيدرالي

استقر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE)، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، عند ٪3.0 على أساس سنوي في أغسطس، دون توقعات بلغت ٪3.3، وذلك دون تغيير عن قراءة يوليو. أما القراءة الرئيسية فجاءت عند ٪3.4 للفترة نفسها، دون تغيير عن يوليو، وأقل من التوقعات التي أشارت إلى ارتفاعها إلى ٪3.7.

وأثارت البيانات رد فعل في أسواق المال، حيث قام المتداولون بتغيير مواقفهم وأصبحوا يتوقعون الآن أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع أكتوبر، مع احتمالات تقترب من ٪62، وفقًا لـ Prime Terminal.

وقبل صدور بيانات التضخم، أظهرت بيانات الوظائف الصادرة عن ADP أن الشركات الخاصة أضافت 90 ألف وظيفة، متجاوزة التوقعات البالغة 70 ألفًا، ومؤكدةً تعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش بأن سوق العمل يتماشى مع التوظيف الكامل.

وفي ظل هذه الخلفية، يظهر رد الفعل المتباين للدولار الأمريكي بوضوح في مؤشر الدولار الأمريكي (DXY). فقد هبط المؤشر، الذي يقيس أداء الدولار الأمريكي مقابل ست عملات، إلى أدنى مستوى عند 101.02 قبل أن يستعيد منطقة 101.30 ويتحول إلى المنطقة الإيجابية خلال اليوم.

كما ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل حاد أيضًا، إذ قفز عائد السندات الأمريكية لأجل 30 عامًا بمقدار 8 نقاط أساس إلى 5.647٪. ويبلغ عائد السند القياسي الأمريكي لأجل 10 سنوات 5.302٪، مرتفعًا بنحو 7 نقاط أساس.

وأظهرت بيانات أخرى أن الاقتصاد الأمريكي نما بنسبة 2.2٪ في الربع الثاني 2026 (القراءة النهائية)، متجاوزًا توقعات النمو البالغة 1.5٪ ومؤكدًا مجددًا مرونته. وفي الوقت نفسه، اتسع العجز التجاري في أغسطس/آب، استنادًا إلى بيانات وزارة التجارة الأمريكية.

يتحول تركيز المتداولين إلى المزيد من تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي Fed وطلبات إعانة البطالة قبيل صدور بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر/أيلول يوم الجمعة.

التحليل الفني للذهب/الدولار XAU/USD: الذهب يتراجع دون 4150 دولار

يُظهر الرسم البياني اليومي للذهب أن الاتجاه الهبوطي لا يزال قائمًا، إذ فشل المعدن الذي لا يدر عوائد في استعادة خط الاتجاه السفلي لنمط "إسفين صعودي". وعلى الرغم من أن الزخم تحول إلى صعودي بشكل معتدل، فإن مؤشر القوة النسبية (RSI) لا يزال هبوطيًا، ما يشير إلى أن البائعين يسيطرون على السوق. لذلك، فإن مسار المقاومة الأقل هو هبوطي.

يقع أول مستوى دعم للذهب/الدولار XAU/USD عند حاجز 4100 دولار. ودونه، يظهر مستوى الدعم التالي عند القاع المتأرجح ليوم 29 يوليو/تموز عند 3996 دولار، يليه أدنى مستوى ليوم 17 يوليو/تموز عند 3959 دولار. وبمجرد تجاوز هذه المستويات، تصبح المنطقة التالية محل الاهتمام هي أدنى مستوى منذ بداية العام (YTD) عند 3941 دولار.

ولكي يحدث انعكاس صعودي، يجب أن يستعيد الذهب المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم (SMA) عند 4287 دولار.