البنك المركزي الأوروبي: المخاطر التضخمية مائلة نحو الصعود - نومورا

يتوقع محللو نومورا أن يظل معدل التضخم في منطقة اليورو حول مستهدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2.0% حتى نهاية عام 2027، مع توقع وصول نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى مستويات ما قبل الوباء بحلول منتصف عام 2026. ويتوقعون حدوث تجاوز محتمل للتضخم في عام 2028، مما يستدعي رفع أسعار الفائدة. ويؤكد التقرير على سوق العمل الضيق الذي يساهم في ضغوط التضخم ويتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة في المستقبل.

رفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي متوقع في عام 2028

"نتوقع أن يظل معدل التضخم في منطقة اليورو وفق مؤشر أسعار المستهلكين المنسق HICP حول مستهدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2.0% حتى نهاية عام 2027، ونتوقع أن يصل نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى معدل الاتجاه ما قبل الوباء بحلول منتصف عام 2026. وبالتالي، نتوقع أن يترك البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير حتى عام 2027."

"ومع ذلك، بسبب مجموعة من العوامل، من المحتمل أن ينخفض معدل البطالة أكثر تحت معدل التوازن لدينا وتوقعاتنا بنمو اقتصادي يرتفع إلى معدل يتجاوز الإمكانيات بشكل ملحوظ، نرى خطرًا حقيقيًا بأن يتجاوز التضخم مستهدف البنك المركزي الأوروبي في عام 2028."

"نعتقد أن البنك المركزي الأوروبي سيحتاج إلى رفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس على الأقل في عام 2028 (رفعين بمقدار 25 نقطة أساس) لإعادة التضخم إلى المستهدف. ومع ذلك، فإن الخطر يميل إلى رفع أسعار الفائدة في وقت مبكر وزيادة الزيادات إذا أثبتت الضغوط التضخمية أنها أقوى مما نتوقع."

"يتركز اهتمام البنك المركزي الأوروبي الآن بشكل كامل على توقعاته لنهاية الأفق، والتي هي حاليًا عام 2028، بدلاً من الانحرافات قصيرة الأجل."

"يمكن أن يضيف اليورو الأقوى ضغوطًا انكماشية، على الرغم من أنه من غير الواضح عند أي مستوى قد يستدعي ذلك استجابة من البنك المركزي الأوروبي بسبب تأثيره على التضخم."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)