البنك المركزي الأوروبي: ضغوط التضخم الأساسي ومسار معدلات الفائدة – كومرتس بنك

يحلل الدكتور فينسنت ستامر من كومرتس بنك تضخم منطقة اليورو، مشيرًا إلى أن تكاليف الطاقة المرتفعة بدأت بالفعل تنتقل إلى أسعار السلع والخدمات. ويتوقع نموذج الكمية لدى البنك أن يقترب التضخم الرئيسي من 4٪ في الأشهر المقبلة وأن يرتفع التضخم الأساسي فوق 3٪ خلال العام المقبل. وتشير هذه الصورة إلى أن البنك المركزي الأوروبي قد يحتاج إلى مراجعة التوقعات ورفع أسعار الفائدة مرة أخرى.

التضخم الأساسي المدفوع بالطاقة وتوقعات البنك المركزي الأوروبي

"التضخم الأساسي في منطقة اليورو يرتفع حاليًا ببطء فقط. ومع ذلك، فإن نظرة أقرب إلى تفاصيل التضخم تظهر أن أسعار الطاقة المرتفعة تدفع بالفعل أسعار السلع والخدمات إلى الارتفاع. وفي العام المقبل، من المرجح أن يتكثف هذا التأثير غير المباشر بشكل ملحوظ، مما يؤدي إلى ارتفاع المعدل الأساسي أكثر."

"يتوقع نموذج الكمية لدينا ارتفاعًا تدريجيًا في المعدل الأساسي إلى أكثر من 3٪ خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة. وفي هذه الحالة، سيتعين على البنك المركزي الأوروبي مراجعة توقعاته بالرفع مرة أخرى، ومن المرجح أن يرفع أسعار الفائدة الرئيسية مرة أخرى."

"كما في الأشهر الأخيرة، يتوقع النموذج - باستخدام بيانات حتى 16 أكتوبر - معدل تضخم يقل قليلًا عن 4٪ في الأشهر المقبلة. ولا يُتوقع أن ينخفض التضخم مرة أخرى حتى الربيع، بسبب تأثيرات الأساس وانخفاض أسعار النفط."

"وفقًا لتوقعاتنا، من المتوقع أن يرتفع التضخم الأساسي من مستواه الحالي البالغ 2.5٪ إلى أكثر من 3٪ بحلول خريف العام المقبل. ويرجع ذلك إلى أن الشركات كانت تدفع أسعار طاقة مرتفعة لأكثر من نصف عام، وهي الآن تنقل هذه التكاليف بشكل متزايد إلى المستهلكين."

"استنادًا إلى توقعاتنا الحالية، من المرجح أن يرفع البنك المركزي الأوروبي توقعاته مرة أخرى في ديسمبر. وهذا يدعم توقعاتنا برفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في ديسمبر."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)