البنك المركزي السويدي: مخاطر رفع سعر الفائدة ترتفع – نومورا

يتوقع استراتيجيون في نومورا أن يُبقي البنك المركزي السويدي Riksbank على سعر الفائدة الرئيسي عند 1.75% في أغسطس/آب، دون تغيير حتى عام 2026. وعلى الرغم من انخفاض التضخم السويدي وترسخ التوقعات، فإن قوة بيانات النشاط الاقتصادي، ومخاطر الطاقة المرتبطة بالشرق الأوسط، والتشديد المتوقع من البنك المركزي الأوروبي (ECB) تزيد من احتمال قيام البنك المركزي السويدي برفع سعر الفائدة في وقت أبكر من توقعهم الحالي لشهر ديسمبر/كانون الأول 2027.

سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير، ومخاطر الرفع تتزايد

"نتوقع أن يُبقي البنك المركزي السويدي على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 1.75% الأسبوع المقبل. ولا يزال التضخم منخفضًا، إذ بلغ مؤشر CPIF باستثناء الطاقة ومع الضرائب الثابتة 1.3% على أساس سنوي في يوليو/تموز، بعدما ظل دون 2% في كل شهر حتى الآن من هذا العام. ومع ذلك، بدت بيانات النشاط الاقتصادي أقوى بكثير مؤخرًا، كما أن استمرار إغلاق مضيق هرمز يضيف إلى مخاطر التضخم الصعودية."

"علاوة على ذلك، فقد رفع البنك المركزي الأوروبي بالفعل سعر الفائدة الرئيسي مرة واحدة هذا العام، ونتوقع أن يفعل ذلك مرة أخرى في سبتمبر/أيلول. وبينما لا نعتقد أن هذه الضغوط ستدفع البنك المركزي السويدي للتصويت لصالح رفع سعر الفائدة هذه المرة، فإن الخطر المتزايد على توقعاتنا لسعر الفائدة الرئيسي لدى البنك المركزي السويدي يتمثل في رفع مبكر أكثر مما نراه حاليًا (ديسمبر/كانون الأول 2027)."

"لذلك، نتوقع أن يواصل بيان البنك المركزي السويدي تسليط الضوء على مستويات عالية من عدم اليقين، وأن البنك المركزي السويدي مستعد للتحرك إذا لزم الأمر، لكنه لا يزال مرتاحًا للإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير ومراقبة التطورات. وقد يكون الأمر، على غرار بيان مايو/أيار، أن يمتنع البنك المركزي السويدي عن تقديم توجيه رسمي بشأن المسار المستقبلي لسعر الفائدة الرئيسي بسبب ارتفاع مستوى عدم اليقين، مفضلًا انتظار اجتماع التوقعات للقيام بذلك."

"نُبقي على توقعاتنا بعدم حدوث تغيير في سعر الفائدة الرئيسي هذا العام، لكننا نواصل توقع رفعه في نهاية عام 2027. وهناك مخاطر واضحة على توقعاتنا بأن يتم تقديم هذا الرفع إلى موعد أبكر - وهي مخاطر تنعكس في تسعير السوق لرفع أو رفعين بحلول نهاية العام."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)