هل أنت (فستق) مجنون؟

أنا مقتنع أن نوتيلا هي ثاني أهم اختراع بعد العجلة. لذا نعم، أنا من عشاق البندق بلا اعتذار.

ومع ذلك، قبل بضعة أشهر بدأت ألاحظ شيئًا غريبًا. فقد تضاعف سعر البندق الطبيعي تقريبًا. وبعد فترة قصيرة، أصبح من الصعب العثور عليه بشكل مدهش، على الأقل في السوبرماركت حيث كان متاحًا دائمًا.

هذا لفت انتباهي. وجعلني أتساءل عما إذا كان قد حدث شيء غير عادي، أو لا يزال يتكشف، في سوق البندق.

البندق: صدمة سلعية بدون سوق

البندق هو سلعة صغيرة ذات سلسلة إمداد مركزة بشكل غير عادي. حوالي 70% من الإنتاج العالمي يأتي من تركيا، حيث يتركز الإنتاج بشكل كبير في منطقة البحر الأسود، حيث تكون التربة وظروف الأمطار والمناخ مناسبة بشكل فريد لأشجار البندق. قلة من السلع الزراعية تظهر مثل هذا الاعتماد الجغرافي.

يمتد هذا التركيز إلى ما هو أبعد من الجغرافيا إلى العمل. يزرع حوالي 600,000 مزارع البندق في تركيا، معظمهم على قطع أراضٍ صغيرة مملوكة للعائلة. بما في ذلك المعالجة واللوجستيات والتجارة، يُقدّر أن حوالي خمسة ملايين شخص متورطون بشكل مباشر أو غير مباشر في اقتصاد البندق. الإنتاج مجزأ ومحلي وعالي العمالة، وهي هيكل يشكل كيفية عمل السوق في أوقات الضغط.

سوق غير شفافة عن عمد

لا يتم تداول البندق في أي بورصة زراعية رئيسية. لا توجد عقود آجلة، ولا مركز مقاصة، ولا سعر مرجعي. يتم التفاوض على المعاملات مباشرة، غالبًا شفهيًا، بين المزارعين وتجار الجملة والمصدرين. الأسعار تُحدد حرفيًا "عبر الهاتف".

هذا يجعل السوق غير متاحة إلى حد كبير للمشاركين غير التجاريين وأيضًا شبه غير مرئية من منظور سوق السلع التقليدي. ومع ذلك، لا يزال العرض والطلب الفعلي يتوازن، وعندما يتعطل العرض، يمكن أن تتحرك الأسعار بشكل عنيف.

صدمة إمداد نادرة ولكن شديدة

في أبريل 2025، استيقظ مزارعو البندق على ساحل البحر الأسود في تركيا على أسوأ مفاجأة ممكنة: صقيع متأخر يجتاح المنطقة. مثل هذه الصقيعات نادرة، ربما مرة واحدة كل عقد، لكن هذه جاءت في الوقت الخطأ تمامًا.

كان الربيع دافئًا بشكل غير عادي، مما دفع أشجار البندق إلى التبرعم والإزهار في وقت مبكر عن المعتاد. عندما انخفضت درجات الحرارة فجأة، كانت الأشجار معرضة تمامًا. كانت الأضرار فورية وواسعة النطاق. تشير التقديرات الأولية إلى أن حوالي ثلث محصول البندق في تركيا تم القضاء عليه في غضون أيام.

وكان الصقيع جزءًا فقط من القصة. كان المزارعون الأتراك يتعاملون بالفعل مع ضغوط متزايدة. فقد أصبح حشرة البندق البنية المرقطة، التي وصلت إلى البلاد حوالي عام 2017، تهديدًا مستمرًا، قادرة على تدمير 10-20% من الإنتاج في السنوات السيئة. بالإضافة إلى ذلك، كان صيف 2024 هو الأكثر حرارة وجفافًا منذ أكثر من 60 عامًا، مما ترك الأشجار متوترة وأقل مرونة قبل موسم 2025.

بحلول الوقت الذي ضرب فيه الصقيع، كان المحصول لديه هامش ضئيل للخطأ، وقد كانت السوق تدفع الثمن منذ ذلك الحين.

مجتمعة، النتيجة هي عدم توازن شديد: من المحتمل أن يلبي العرض المتاح في 2025 حوالي نصف الطلب العالمي فقط.

كيف تتصرف الأسعار بدون سعر مرجعي

تقدم التاريخ دليلًا على ما يحدث بعد ذلك. بعد أحداث صقيع مماثلة في 2004 و2014، تضاعفت أسعار البندق أكثر من ثلاث مرات. في حادثة 2014، بدأت الأسعار في الارتفاع مباشرة بعد الصقيع في مارس، وبلغت ذروتها في أواخر أبريل إلى أوائل مايو 2015، ثم انخفضت بنحو 50% في غضون شهر إلى شهرين مع تعديل الطلب وإطلاق المخزونات.

الرسم البياني 1 يوضح هذا النمط النموذجي باستخدام مؤشر سعر مُصمم. الارتفاع حاد، ومُقدم، مدفوع بنقص فعلي بدلاً من وضع مضاربي. التصحيح اللاحق يعكس تقنين الطلب بدلاً من انتعاش العرض.

مشكلة في هيكل الإمداد

عندما يرتفع سعر البندق، لا يتدفق العرض لتلبية ذلك. لا توجد إجابة سهلة. يستغرق الأمر سنوات لتنمو أشجار البندق، لا يمكنك زراعة بساتين جديدة بين عشية وضحاها، ولا توجد العديد من الدول الأخرى التي يمكنها زراعتها. لا يزال معظم الإنتاج يأتي من مزارع صغيرة تديرها العائلات التي لا تملك الكثير من الوصول إلى رأس المال ولا يمكنها النمو حتى عندما تكون الأسعار مرتفعة.

بسبب هذه الصلابة، تميل الصدمات في سوق البندق إلى أن تبدو مروعة. السوق لا تجري تغييرات صغيرة؛ بدلاً من ذلك، تتأرجح فجأة: ترتفع الأسعار، وتنخفض الأحجام، ويجب على المشترين التكيف بسرعة.

الرسم البياني 2 يلتقط جوهر المشكلة الحالية: الطلب لا يزال سليمًا بشكل عام، لكن العرض قد تأثر هيكليًا.

سوق تهم، رغم أنه من الصعب رؤيتها

قد لا يكون البندق في عالم العقود الآجلة وشاشات التداول الإلكترونية، لكنه جزء مهم من سلسلة الإمداد الغذائي العالمية. هناك طلب ثابت على المعاجين والشوكولاتة والبسكويت والمنتجات المخبوزة، وسيكون من الصعب العثور على شيء آخر لملء الفجوة على المدى القصير.

اجمع بين هذا الطلب مع قاعدة إنتاج مركزة للغاية، وزيادة تقلب المناخ والمخاطر البيولوجية، والنتيجة هي سوق هشة بشكل غير عادي. عندما يحدث خطأ ما، تكون هناك القليل من الوسائد، والتعديل يكون مفاجئًا، وليس سلسًا.

الدرس من 2025 ليس فقط عن البندق. إنه عن كيفية تصرف السلع المادية عندما لا توجد وسادة من المخزونات، ولا سوق مالية لامتصاص الصدمات، ولا استجابة سريعة للإمداد. في مثل هذه الأسواق، لا يظهر النقص تدريجيًا؛ بل يأتي دفعة واحدة.