هل الدولار الأمريكي حقًا في خطر؟ – كوميرزبانك

هناك خطر أن يؤدي فرض الحكومة الأمريكية للعقوبات عبر الدولار الأمريكي (USD) كعملة رائدة في العالم إلى التشكيك في مكانته إذا لم تعد الدول التي تستخدم الدولار الأمريكي كوسيلة للمعاملات الدولية تدعم هذه العقوبات الأمريكية. لكن هل الدولار الأمريكي حقًا في خطر؟ الضعف الحالي للدولار الأمريكي يرتبط بسهولة بزيادة الشكوك حول مكانته كعملة رائدة للمعاملات، ومع ذلك، فإن انخفاض قيمة الدولار الأمريكي لا يجب بالضرورة أن يتزامن مع ذلك، كما تشير محللة الفوركس في كوميرزبانك أنجيه بريفكه.

لا بديل للدولار الأمريكي في الوقت الحالي

“في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، كانت هناك مرحلة انخفض فيها الدولار الأمريكي بشكل حاد دون أن يتم التشكيك في مكانته كعملة احتياطية. أود فقط أن أذكركم أنه في بداية العام، كان العديد من العملاء يسألوننا عما إذا كان وزمان وصول زوج يورو/دولار EUR/USD إلى مستوى التكافؤ. إن انخفاض قيمة الدولار الأمريكي بنسبة تقارب 15% منذ ذلك الحين هو بالتأكيد ملحوظ من حيث سرعته. لكن الرئيس الأمريكي الجديد بذل أيضًا قصارى جهده لزعزعة استقرار الأسواق، سواء من خلال سياسته المتقلبة في التعريفات أو الاقتصاد أو السياسة الخارجية أو هجماته على الاحتياطي الفيدرالي.”

“ومع ذلك، إذا نظرنا إلى تعادل القوة الشرائية، فإن الدولار الأمريكي لا يزال مرتفع القيمة على الرغم من انخفاضه منذ بداية العام. لذلك، من الممكن أن تكون سياسات ترامب قد كانت في الأساس محفزًا لتصحيح المبالغة في تقييم الدولار الأمريكي، والتي كانت تستند، من بين أمور أخرى، إلى استثنائية الاقتصاد الأمريكي. وبالمقابل، فإن هذا يعني أن الإدارات الأمريكية المستقبلية يمكن أن تصحح الأخطاء أو الزلات التي ارتكبتها إدارة ترامب وبالتالي تستعيد الوضع السابق من تفوق الاقتصاد الأمريكي - وربما أيضًا تقوي الدولار الأمريكي من خلال استعادة ثقة السوق في مكانته.”

“قد لا تعجب الكثيرين هذه الفكرة، لكن في النهاية، لا يزال سوق رأس المال الأمريكي يقدم جميع هذه الخصائص، بينما تفتقر البدائل المحتملة (سواء كانت اليورو أو الرنمينبي أو عملة مشتركة لدول البريكس التي لم توجد بعد) إلى واحدة أو أكثر من هذه الخصائص. بعيدًا عن استعداد دولة أو منطقة عملة لقبول عجز دائم كبير في الحساب الجاري من أجل توفير العملة الاحتياطية أو وسيلة المعاملات للعالم، مع تجنب أزمة في ميزان المدفوعات في الوقت نفسه. على الرغم من كل شيء، حتى مع ضعفه الحالي، لا أرى حاليًا أي بديل للدولار الأمريكي كعملة احتياطية ووسيلة دولية للمعاملات.”