الدولار الكندي CAD: في حالة انتظار مع احتمالية توجيهات محدودة – MUFG

في يوم شهد فيه الدولار الأمريكي (USD) تراجعًا حادًا في أسواق العملات الرئيسية العشرة، ارتفع الدولار الكندي (CAD) بنسبة 0.7% أمس، مدعومًا جزئيًا بقرار بنك كندا تأجيل خفض أسعار الفائدة مجددًا - وهو أول توقف مؤقت من البنك المركزي الكندي منذ بداية دورة التيسير الكمي في يونيو من العام الماضي. وقد تم تسعير سوق OIS جزئيًا لخفض بمقدار 25 نقطة أساس (باحتمال يتراوح بين 35% و40%)، لذا ساهم هذا التمسك بالخفض في دفع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي للانخفاض، وفقًا لما أشار إليه ديريك هالبيني، محلل العملات الأجنبية في MUFG.

بنك كندا يتوقف، لكن التخفيضات لا تزال تلوح في الأفق مع استمرار مخاطر التجارة

"سيُجري مجلس المحافظين "مُعالجة الأمر بحذر، في ظلّ مخاطر وشكوك مُحدّدة تُواجه الاقتصاد الكندي". كما نشر بنك كندا تقريره عن السياسة النقدية، ونظرًا لصعوبة التنبؤ بالتوقعات، قدّم سيناريوهين: السيناريو الأول هو الأكثر اعتدالًا، حيث سيتم "التفاوض على إلغاء" التعريفات التجارية، ولكن في إطار عملية صعبة وغير مؤكدة تستمر حتى نهاية عام ٢٠٢٦. أما السيناريو الثاني، فيفترض أن تُضيف الولايات المتحدة التعريفات الحالية، وأن "تنشب حرب تجارية طويلة الأمد"."

"السيناريو الأول: تباطؤ النمو العالمي والكندي مؤقتًا، وانخفاض التضخم إلى 1.5% لمدة عام، ثم العودة إلى هدف 2%. السيناريو الثاني: تباطؤ حاد في النمو العالمي وارتفاع التضخم، ولكن في كندا، تشهد البلاد "ركودًا اقتصاديًا كبيرًا" مع ارتفاع مؤقت في التضخم إلى 3% بحلول منتصف عام 2026، ثم العودة إلى هدف 2%."

"استنادًا إلى هذه السيناريوهات والتعليق "سنعمل بحزم" إذا لزم الأمر الذي قاله المحافظ ماكليم، من المحتمل أن لا تستمر هذه الفترة من التوقف وأن يكون هناك خفض في يونيو/حزيران، على افتراض أنه بحلول ذلك الوقت سيكون لدينا مزيد من الوضوح في سياسة التجارة الأمريكية. تم تسعير 50 نقطة أساس من التخفيضات في سوق OIS، والتي نعتقد أنها تعكس السيناريو 1 الذي وضعه بنك كندا - الأكثر اعتدالًا. أي شيء أكثر عدوانية، وسيتعين على بنك كندا خفض الأسعار بأكثر مما تم تسعيره."