بيسينت وكاتو يلتزمان بأسعار صرف تحددها السوق - كومرتس بنك

هذه الإدارة الأمريكية لا تصيغ أي عقيدة أو استراتيجية في مجالات السياسة المهمة التي يمكن أن تعمل كإرشادات للتدابير السياسية الحالية. بدلاً من هذا النهج المخطط، ترى الأسواق تحركات متسرعة هنا وهناك (فكر فقط في سلطة DOGE)، وتراجع جزئي (عدة مرات في سياسة التعريفات)، ومشاريع تم إطلاقها بضجة كبيرة ولكن لم يتم متابعتها، كما يشير أولريش لوشتمان، رئيس أبحاث صرف العملات والسلع في كوميرزبانك.

لا توجد علامة على "اتفاق مار-أ-لاجو" على الرغم من محادثات مجموعة السبع

لقد شهدنا محادثات بين بيسنت ووزير مالية أجنبي حول موضوع سياسة سعر الصرف: حيث التقى بنظيره الياباني كاتسونوبو كاتو على هامش اجتماع وزراء مالية مجموعة السبع. وقد تم تسريب مسبقًا أنهم أرادوا التحدث عن أسعار الصرف. وقد أثار هذا بالطبع الشكوك بأن بيسنت قد يأخذ الأمر على محمل الجد لأول مرة وقد يدفع الجانب الياباني نحو نوع من اتفاق مار-أ-لاجو الثنائي. بعبارة أخرى، تبقى الوضع كما كان عندما قدم سلفاء بيسنت وكاتو ووزراء مالية مجموعة السبع الآخرين وعودًا لبعضهم البعض في عام 2013: يجب أن تحدد أسعار الصرف من قبل سوق صرف العملات، وليس من قبل وزراء المالية.

منذ نهاية عام 2020، ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY بنحو 40%. في بعض الأحيان، كان قريبًا من 60%. من الواضح تمامًا أن السياسة النقدية اليابانية - التي لا تتماشى تمامًا مع بقية مجموعة السبع - هي سبب رئيسي لهذه الضعف في الين. إذا كان هناك أي حالة قد يكون للجانب الأمريكي مصلحة في التلاعب المنسق بأسعار الصرف، فسيكون بالتأكيد الين. إن عدم دفع بيسنت من أجل مثل هذا الاتفاق في اجتماعه مع كاتو يظهر أن الحكومة الأمريكية بوضوح لا تتابع هذه القضية في الوقت الحالي.

إن حقيقة أن زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY حصل فقط على دفعة قصيرة الأجل من هذه الأخبار تعني، في رأيي، أن إمكانية ضعف الدولار بشكل مصطنع ومنسق لم يتم تسعيرها بجدية من قبل السوق. لذلك يجب ألا نتوقع رد فعل كبير من السوق. كان "اتفاق مار-أ-لاجو" أكثر موضوعًا للمحادثات المهذبة على العشاء من كونه موضوعًا للسوق. الدولار تحت الضغط لأسباب مختلفة تمامًا. انظر أدناه.