بنك اليابان: تطبيع تدريجي مع ارتفاع عوائد سندات الحكومة اليابانية – ING

يتوقع مين جوو كانغ من ING أن يقوم بنك اليابان برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو، مدعوماً بالنمو المتماسك، وأسعار الفائدة الحقيقية السلبية، ومخاطر التضخم الصعودية. على الرغم من ضعف التضخم في مايو، فإن الضغوط الأساسية والأجور الثابتة تبرر المزيد من التطبيع. تتوقع ING ارتفاع سعر الفائدة إلى 1.50٪ بحلول منتصف عام 2027 وارتفاع عوائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات JGB10Y إلى 3.0٪ مع تقدم تقليص المشتريات بحذر.

من المتوقع ارتفاع رفع بنك اليابان وأسعار عوائد سندات الحكومة اليابانية

“من المتوقع أن يقوم بنك اليابان برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه في يونيو. على الرغم من حالة عدم اليقين في الشرق الأوسط، فإن النمو المتماسك، وأسعار الفائدة الحقيقية السلبية، والمخاطر المستمرة لصعود التضخم تبرر رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان. كان هناك بالفعل ثلاثة أصوات معارضة لصالح رفع سعر الفائدة في أبريل، وأشار اثنان آخران منذ ذلك الحين إلى دعمهما لمزيد من التطبيع.”

“بينما كان التضخم في مايو ضعيفًا عند %1.4 على أساس سنوي، فإن ذلك يعكس إلى حد كبير تدخلات الحكومة وقاعدة أسعار الغذاء المرتفعة في العام الماضي. ارتفعت أسعار السلع في سلسلة التوريد منذ مارس، ومن المتوقع أن يضيف الين الضعيف المزيد من الضغوط التضخمية. لذلك من المرجح أن يتجاهل بنك اليابان الضعف الحالي ويركز بدلاً من ذلك على الضغوط التضخمية الأساسية التي قد تتصاعد في وقت لاحق من هذا العام.”

“يعد نمو الأجور الثابت سببًا آخر يدعم رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة. مع اقتراب النمو من الإمكانات وتوقع بقاء التضخم حول %2 حتى عام 2027، نتوقع أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة إلى 1.50٪ بحلول النصف الأول من العام المقبل.”

“في الوقت نفسه، سيعلن بنك اليابان أيضًا عن أحدث خطة لشراء سندات الحكومة اليابانية في اجتماعه في يونيو. حاليًا، يقوم بتقليل المشتريات بمقدار 200 مليار ين ياباني ربع سنوي حتى مارس المقبل، ولكن على خلفية تحسن عمل السوق، قد يوقف بنك اليابان تقليص المشتريات.”

“حتى إذا أوقف بنك اليابان التشديد اعتبارًا من أبريل المقبل، يجب أن تستمر حيازاته من سندات الحكومة اليابانية في الانخفاض مع بقاء عمليات الاسترداد كبيرة. نتوقع أن يساعد ذلك في تهدئة المخاوف من عمليات بيع حادة لسندات الحكومة اليابانية وتخفيف معارضة رئيسة الوزراء ساناي تاكايتشي لمزيد من رفع أسعار الفائدة. مع ارتفاع سعر الفائدة، من المتوقع أن ترتفع عوائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات، وإن كان ذلك بوتيرة معتدلة، لتصل إلى 3.0٪ بحلول عام 2027.”

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)