بنك الاحتياطي الأسترالي: رفع توقعاتنا لسعر الفائدة النهائي - ستاندرد تشارترد

فاجأ مؤشر أسعار المستهلكين للربع الثالث في الاتجاه الصعودي، حيث عاد مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى الحد العلوي من نطاق هدف بنك الاحتياطي الأسترالي. من المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة دون تغيير في الربع الرابع، بعد أن كان متوقعًا خفضه سابقًا. تعتمد المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي على أي تدهور غير متوقع وملموس في سوق العمل، وفقًا لتقرير الخبير الاستراتيجي في العملات والأسواق الكلية في ستاندرد تشارترد، نيكولاس تشيا.

حاجز مرتفع لتخفيضات بنك الاحتياطي الأسترالي

"ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة 1.3% على أساس ربعي و3.2% على أساس سنوي في الربع الثالث، مع كون الأخير هو الأعلى منذ منتصف عام 2024. كما فاجأ مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي المعدل بالخفض في الاتجاه الصعودي، حيث ارتفع بنسبة 1% على أساس ربعي و3% على أساس سنوي، مما وضعه عند الحد العلوي من نطاق هدف بنك الاحتياطي الأسترالي؛ حيث كان البنك المركزي يتوقع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي المعدل بالخفض بنسبة 0.6% على أساس ربعي و2.6% على أساس سنوي في الربع الثالث. قبل صدور مؤشر أسعار المستهلكين، وصف محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي، بولوك، زيادة بنسبة 0.9% في مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي المعدل بالخفض بأنها "فشل ملموس"، مما نعتقد أنه يستبعد المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي في المدى القريب."

"نحن الآن نتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة دون تغيير في الربع الرابع بعد الفشل في الاتجاه الصعودي في مؤشر أسعار المستهلكين للربع الثالث، بعد أن كنا نتوقع سابقًا خفض سعر الفائدة. لذلك، نرفع توقعاتنا لمعدل الفائدة النهائي لبنك الاحتياطي الأسترالي إلى 3.60% (3.35% سابقًا). نعتقد أن بنك الاحتياطي الأسترالي من المحتمل أن يضع مزيدًا من الوزن على جانب استقرار الأسعار من ولايته المزدوجة وسط أدلة متزايدة على توقف التراجع في التضخم في الاقتصاد الأسترالي. في حديث بجانب المدفأة في 27 أكتوبر، لم يبدو أن المحافظ بولوك متأثرًا كثيرًا بالزيادة الأخيرة في معدل البطالة، مشيرًا إلى استطلاعات التواصل مع بنك الاحتياطي الأسترالي حيث أفادت نصف الشركات بصعوبات في تأمين العمالة. كما اقترحت أن التضخم الثابت في الخدمات قد يعكس مكاسب قوية في الأجور نتيجة ضيق سوق العمل."

"تشمل المخاطر على وجهة نظرنا أن يختار بنك الاحتياطي الأسترالي خفض أسعار الفائدة في حالة حدوث تدهور غير متوقع وملموس في سوق العمل وسط رياح معاكسة للنمو من التجارة أو ظروف مالية ضيقة. لكننا نعتقد أن أقرب خفض قد يحدث هو في عام 2026 مع الهدنة التجارية الأمريكية. نعتقد أن الفشل في الاتجاه الصعودي في مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي للربع الثالث يزيد من أهمية الأسعار الثابتة لبنك الاحتياطي الأسترالي، مما يرفع الحاجز أمام التيسير النقدي في المستقبل القريب."