بنك الاحتياطي الأسترالي: التركيز على الجائزة - ستاندرد تشارترد

تظل اقتصاد أستراليا قويًا، على الرغم من التباطؤ في نمو الربع الثالث (0.4% ربع سنوي معدل موسمياً). لا يزال الأساس الذي وضعه اقتصاديون ستاندرد تشارترد هو أن بنك الاحتياطي الأسترالي سيحافظ على سعر الفائدة النقدية عند 3.60% في اجتماعه في 9 ديسمبر. في غياب أي مفاجآت إيجابية كبيرة في تضخم مؤشر أسعار المستهلك، نشك في أن رفع أسعار الفائدة سيكون مطروحًا على الطاولة قريبًا.

لا يوجد ما يشير إلى أن رفع سعر الفائدة قيد الإعداد

"فاجأ نمو الناتج المحلي الإجمالي في أستراليا في الربع الثالث التوقعات السلبية مقارنة بتوقعاتنا وتوقعات السوق، حيث توسع بنسبة 0.4% ربع سنوي معدل موسمياً (SA)، على الرغم من أن النمو السنوي كان عند أعلى مستوى له في عامين (2.1% على أساس سنوي). وقد عوض التباطؤ في استهلاك الأسر (+0.5% ربع سنوي معدل موسمياً) والإنفاق الحكومي (+0.8%) الزيادة في الاستثمار الخاص (+2.9%) والاستثمار العام (+3.1%). كما انخفض مقياسنا للإنفاق التقديري للأسر، الذي يتمثل في الإنفاق على الترفيه والفنادق ومعدات المنزل، إلى 0.3% ربع سنوي معدل موسمياً (الربع الثاني: +1.6%). تباطأ نمو الإنتاجية أكثر، مما ينبغي أن يحافظ على تكاليف العمالة الوحدة مدعومة جيدًا، مما يحد من المجال لمزيد من التيسير من بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)."

"لا يزال الأساس لدينا هو أن بنك الاحتياطي الأسترالي سيبقي على سعر الفائدة النقدية دون تغيير عند 3.60% في قرار بالإجماع في اجتماعه في 9 ديسمبر. النمو الاقتصادي مستقر، ومن المقرر إصدار تقرير سوق العمل التالي فقط بعد اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي (11 ديسمبر)، مع مراقبة البنك المركزي لأي علامات على تدهور ظروف سوق العمل. نعتقد أن البنك المركزي سيظل منتبهًا للمخاطر الصعودية على التضخم في عام 2026. هيكليًا، استمر ضعف نمو الإنتاجية، الذي لم يتمكن بنك الاحتياطي الأسترالي من التأثير عليه عبر سعر الفائدة النقدية، مما زاد من معدل البطالة غير المتسارع للتضخم (NAIRU)."

"في غياب أي مفاجآت إيجابية كبيرة في تضخم مؤشر أسعار المستهلك، نشك في أن رفع أسعار الفائدة سيكون مطروحًا على الطاولة في أي وقت قريب. لا نزال نرى تدهورًا مفاجئًا في سوق العمل يتطلب مزيدًا من التيسير في السياسة من بنك الاحتياطي الأسترالي في عام 2026 كخطر رئيسي، لكن ذلك ليس أساسنا."