بنك الاحتياطي الأسترالي: في وضع الانتظار والترقب - ستاندرد تشارترد

من المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) على سعر الفائدة عند 3.60٪ في اجتماع 30 سبتمبر. من المحتمل أن ينتظر بنك الاحتياطي الأسترالي صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ربع السنوية قبل تعديل سعر الفائدة. تتوقع الأسواق خفضًا في الربع الرابع، لكن المفاجأة الإيجابية في مؤشر أسعار المستهلكين في أغسطس ترفع من مخاطر اتخاذ موقف الانتظار، وفقًا لتقرير الخبير الاستراتيجي في FX والماكرو في ستاندرد تشارترد، نيكولاس تشيا.

تغيرات مستمرة

"نحن نتمسك برأينا بأن بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) سيبقي على سعر الفائدة دون تغيير عند 3.60٪ في اجتماعه في 30 سبتمبر، والذي لن يرافقه تحديثات للتوقعات الاقتصادية. لقد فاجأت البيانات الاقتصادية الأخيرة في الاتجاه الإيجابي - حيث جاء التضخم الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلكين في أغسطس عند 3.0٪ على أساس سنوي (مقابل 2.8٪ في يوليو وتوافق بلومبرغ عند 2.9٪)، بينما انخفض التضخم الأساسي إلى 2.6٪ من 2.7٪ على أساس سنوي. لا يزال إنفاق الأسر قويًا، على الرغم من تقرير سوق العمل الضعيف في أغسطس. نعتقد أن محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي، ميشيل بولوك، من المحتمل أن تؤكد على أهمية بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ربع السنوية كمدخل لأي تعديلات مستقبلية في سعر الفائدة."

"تشير إفصاحات حرية المعلومات من بنك الاحتياطي الأسترالي إلى أن السعر المحايد كان من المحتمل أن يكون حوالي 2.90٪ في منتصف عام 2024، بانخفاض 70 نقطة أساس عن تقديره السابق البالغ 3.60٪. بينما يشير هذا إلى أن أسعار الفائدة السياسية مقيدة بشكل معتدل، نشك في أن المحافظ بولوك ستشير بشكل محدد إلى السعر المحايد عند تحديد أسعار الفائدة. في الاجتماعات السابقة، فضلت قياس السعر المحايد بناءً على كيفية تصرف سوق العمل ومؤشر أسعار المستهلكين استجابةً لخفض أسعار الفائدة. هناك بعض عدم اليقين بشأن معدل البطالة غير المتسارع (NAIRU)، الذي تم تعديله إلى 4.83٪ في الربع الأول من 4.69٪ في نهاية عام 2024؛ وقد قدرت دراسة منفصلة باستخدام مؤشرات العمل معدل NAIRU بين 4.3-4.4٪. كان معدل البطالة الفعلي 4.2٪ في أغسطس."

"رأينا الأساسي لا يزال أن بنك الاحتياطي الأسترالي سيقوم بخفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس في الربع الرابع، ليصل إلى سعر نقدي نهائي قدره 3.35٪. ومع ذلك، فإن المفاجأة الإيجابية من مؤشر أسعار المستهلكين في أغسطس، إلى جانب انتعاش اقتصادي قوي، ترفع من مخاطر توقف أسعار الفائدة في الربع الرابع. من المحتمل أن تؤثر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ربع السنوية للربع الثالث، المقرر إصدارها في 29 أكتوبر، على قرارات أسعار الفائدة المستقبلية لبنك الاحتياطي الأسترالي."