- من المتوقع أن يحافظ بنك كندا على سعر الفائدة عند 2.25٪.
- يظل الدولار الكندي قويًا، مما يسحب زوج USD/CAD إلى أدنى مستوياته السنوية.
- تتوقع الأسواق زيادة حوالي 10 نقطة أساس من بنك كندا هذا العام.
من المتوقع على نطاق واسع أن يترك بنك كندا (BoC) سعر الفائدة المرجعي دون تغيير عند 2.25٪ في اجتماع يوم الأربعاء، مما يمدد فترة التوقف التي أشار إليها في ديسمبر.
في قراره الأخير، أوضح البنك المركزي أنه يرى أن السياسة في المكان المناسب تقريبًا للحفاظ على التضخم قريبًا من الهدف البالغ 2٪، طالما أن الاقتصاد يتصرف كما هو متوقع. ومع ذلك، كان المسؤولون حريصين على التأكيد على أنهم ليسوا مقيدين ومستعدون للاستجابة إذا تدهورت التوقعات أو ظهرت مخاطر التضخم مرة أخرى.
فيما يتعلق بالتضخم، تظل الرسالة مطمئنة بحذر. من المتوقع أن يبقى مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي قريبًا من الهدف حيث يساعد الفائض في الطاقة الإنتاجية في الاقتصاد على تعويض ضغوط التكاليف المرتبطة بإعادة تشكيل التجارة. ومع ذلك، لا يزال التضخم الأساسي مرتفعًا قليلاً، مما يشير إلى أن عملية الانكماش لم تكتمل بعد.
صورة النمو أيضًا غير متساوية: من المتوقع أن يأتي الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع ضعيفًا، مع احتمال أن يتفوق الطلب المحلي الأقوى على التأثير السلبي من صافي الصادرات. يأتي ذلك بعد ربع ثالث قوي بشكل مفاجئ، والذي وضعه بنك كندا إلى حد كبير على تقلبات التجارة بدلاً من انتعاش حقيقي في الزخم. يقدم سوق العمل ملاحظة أكثر إشراقًا قليلاً، مع علامات مبكرة على التحسن تعزز نهج البنك الانتظاري.
ومع ذلك، يبقى التضخم هو النقطة الرئيسية للمراقبة بعد أن ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى 2.4٪ على أساس سنوي في ديسمبر، بينما تراجع التضخم الأساسي إلى 2.8٪ على أساس سنوي. كما انخفضت مقاييس البنك المفضلة، CPI-Common وTrimmed وMedian، ولكن عند 2.8٪ و2.7٪ و2.5٪ على التوالي، تظل فوق الهدف بشكل مريح.
في استعراض قرار بنك كندا بشأن سعر الفائدة، أشار المحللون في البنك الوطني الكندي (NBC) إلى: "من المقرر أن يترك بنك كندا هدفه الليلي دون تغيير عند 2.25٪، وهو قرار متوقع على نطاق واسع من قبل المتنبئين وأسواق OIS. سيكون هذا هو التثبيت الثاني على التوالي بعد أن أعلن صانعو السياسة في أكتوبر أن السياسة في 'المستوى المناسب تقريبًا' للحفاظ على التضخم بالقرب من الهدف ودعم انتقال الاقتصاد".
متى سيصدر بنك كندا قراره بشأن السياسة النقدية، وكيف يمكن أن يؤثر ذلك على USD/CAD؟
سيعلن بنك كندا عن قراره بشأن السياسة يوم الأربعاء في الساعة 14:45 بتوقيت غرينتش إلى جانب تقرير السياسة النقدية (MPR)، يليه مؤتمر صحفي مع المحافظ تيف ماكليم في الساعة 15:30 بتوقيت غرينتش.
تتوقع الأسواق أن يحافظ البنك المركزي على موقفه الحالي، مع تشديد متوقع بحوالي 10 نقاط أساس بحلول نهاية عام 2026.
يشير بابلو بيوفانو، المحلل الأول في FXStreet، إلى أن الدولار الكندي قد بدأ في الارتفاع بشكل مطرد مقابل الدولار الأمريكي منذ أدنى مستوياته السنوية التي تجاوزت حاجز 1.3900 المسجل في وقت سابق من الشهر. ويضيف: "في الواقع، كسر زوج USD/CAD مؤخرًا دون مستوى الدعم 1.3700 ليصل إلى أدنى مستوياته الجديدة لعام 2026، مما يكشف عن اختبار محتمل للقاع في ديسمبر 2025 عند 1.3642 (26 ديسمبر). إلى الجنوب من هنا يوجد القاع الأسبوعي عند 1.3575 (23 يوليو)، قبل قاعدة يوليو 2025 عند 1.3556 (3 يوليو) وأدنى مستوى لعام 2025 عند 1.3538 (16 يونيو)".
من هنا، يقول بيوفانو إن عودة الزخم الصعودي قد تدفع زوج USD/CAD لاستعادة متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم عند 1.3833 قبل السقف لعام 2026 عند 1.3928 (16 يناير). من هنا يأتي الحاجز الرئيسي عند 1.4000 تليه القمة في نوفمبر عند 1.4140 (5 نوفمبر).
"يميل الزخم نحو المزيد من الانخفاضات"، يضيف، مشيرًا إلى أن مؤشر القوة النسبية (RSI) يقترب من مستوى 33 ومؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) بالقرب من 27 يدل على اتجاه قوي إلى حد ما.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
إخلاء المسؤولية: تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. إن الأسواق والأدوات المذكورة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا يجب أن تظهر بأي شكل من الأشكال كتوصية لشراء أو بيع هذه الأوراق المالية. يجب عليك القيام بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. لا تضمن FXStreet بأي حال من الأحوال أن تكون هذه المعلومات خالية من الأخطاء أو والمغالطات أو الأخطاء المادية. كما لا يضمن أن هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. الاستثمار في الفوركس ينطوي على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك فقدان كل أو جزء من الاستثمار الخاص بك ، فضلا عن التوترات. تقع على عاتقك جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار، بما في ذلك الخسارة الإجمالية لرأس المال.
آخر الأخبار
اختيارات المحررين
توقعات سعر الذهب: تمديد الارتفاع القياسي في زوج الذهب/الدولار XAU/USD قبل صدور قرار البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed
يستقر الذهب عند قمم قياسية جديدة فوق منطقة 5200 دولار، حيث قد يتزامن اختيار ترامب لرئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مع صدور إعلانات السياسة النقدية. يشهد الدولار الأمريكي ارتفاعًا مدفوعاً من تغطية مراكز البيع المكشوفة بعد الانخفاض إلى أدنى مستوياته خلال أربع سنوات وقبل مخاطر الحدث الرئيسي للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
توقعات زوج يورو/دولار EUR/USD: انخفاض اليورو من أعلى مستوياته خلال أربع سنوات قبل صدور قرار البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed
يتراجع زوج يورو/دولار EUR/USD مرة أخرى إلى منطقة 1.2000 بعد تسجيل أعلى مستوياته على المدى الطويل عند منطقة 1.2082. انخفض الدولار الأمريكي يوم الثلاثاء بعد تعليقات ترامب التي أشادت بانخفاض قيمة الدولار. سوف يعلن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن قراره بشأن السياسة النقدية يوم الأربعاء وسط مخاوف متزايدة بشأن استقلاليته.
الفوركس اليوم: جميع الأنظار تتجه نحو قرارات معدلات الفائدة من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed وبنك كندا BoC، وارتفاع الذهب فوق منطقة 5200 دولار
قد تتحول الأسواق إلى الحذر قبل صدور قرار معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي في وقت لاحق من يوم الأربعاء، مع توقع عدم إجراء أي تغيير في معدلات الفائدة. سوف يراقب المتداولون بشكل وثيق أيضاً تصريحات رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed جيروم باول في المؤتمر الصحفي.
تغطية مباشرة
البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سيبقي على سياسته دون تغيير مع اقتراب خليفة باول
تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يبقي البنك المركزي الأمريكي على سعر الفائدة دون تغيير في نطاق %3.5-%3.75. سيقوم خبراؤنا بتحليل رد فعل السوق على الحدث اليوم في الساعة 18:30 بتوقيت جرينتش.
بنك كندا مستعد للحفاظ على معدلات الفائدة دون تغيير، مما يعزز موقفه الانتظاري
من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك كندا على سعر الفائدة المرجعي دون تغيير عند %2.25 في اجتماع يوم الأربعاء، مما يمدد التوقف الذي أشار إليه في ديسمبر. سوف يعلن بنك كندا عن قراره بشأن السياسة يوم الأربعاء في الساعة 14:45 بتوقيت جرينتش جنبًا إلى جنب مع تقرير السياسة النقدية.