البيتكوين تظهر علامات مبكرة على القاع رغم استمرار الضغوط في السوق

• أنتجت البيتكوين إشارة صعود مبكرة ثانية، وهي ترتبط تاريخيًا بفترات يتشكل فيها قاع للسوق قبل اتجاه صعودي مستدام.
• ارتفع الارتباط لمدة 90 يومًا بين BTC والذهب من ما يقرب من -0.9 إلى حوالي +0.7، مما أعاد إحياء سرديتها كذهب رقمي.
• دخلت صافي القيمة المحققة غير المحققة NUPL لدى حائزي الأجل الطويل المنطقة السلبية، مع بقاء الخسائر دون مستويات الاستسلام التاريخية التي شوهدت خلال القيعان الكبرى السابقة لدورات البيتكوين.​

تُظهر البيتكوين (BTC) عدة علامات على احتمال وصول السوق إلى قاع، إذ تُظهر مؤشرات متعددة تحسنًا في ظروف السوق، وفقًا لمحللي CryptoQuant.

البيتكوين تومض بإشارة صعود مبكرة ثانية

كشفت بيانات CryptoQuant أن البيتكوين أنتجت إشارة صعود مبكرة ثانية، وهو نمط ظهر تاريخيًا بالقرب من قيعان السوق. وأشارت الشركة إلى أن هبوطًا آخر يتبع عادةً إشارة الصعود المبكرة الأولى، بينما تظهر الإشارة الثانية تاريخيًا عندما يبدأ القاع بالتشكل وينطلق اتجاه صعودي.

"ظهرت إشارة صعود مبكرة ثانية. وهذا يعني إشارة قاع أخرى," كتب المحلل CW8900 ، مستشهدًا ببيانات CryptoQuant.

كما سلط المحلل الضوء على هيكل الارتفاع السابق في السوق. فلم تشهد البيتكوين مرحلة صعود مفرطة السخونة خلال موجة الارتفاع الأخيرة، بينما كانت المرحلة الهبوطية الحادة خلال التراجع اللاحق قصيرة نسبيًا.

وفي الوقت نفسه، ارتفع الارتباط لمدة 90 يومًا بين BTC والذهب من ما يقرب من -0.9 في أوائل 2026 إلى حوالي +0.7. ووصف الرئيس التنفيذي لـ CryptoQuant، كي يونغ جو، العلاقة الحالية بأنها عودة إلى "مستويات عصر الذهب الرقمي".

"يشير هذا التحول إلى أن البيتكوين تُسعَّر مجددًا كأصل نادر غير سيادي وكأداة تحوط ضد تدهور قيمة العملة والضغوط المالية وعدم اليقين الجيوسياسي," كتب مساهم CryptoQuant XWIN.

ومع ذلك، حذرت CryptoQuant من أن الارتباط الإيجابي مع الذهب لا يعني تلقائيًا أن البيتكوين في مسار صعودي. فقد يتحرك الأصلان صعودًا أو هبوطًا معًا، كما يمكن أن يتغير الارتباط لمدة 90 يومًا مع خروج البيانات الأقدم من فترة القياس.

"في بعض الأحيان تتحرك مع ناسداك كأصل حساس للسيولة والمخاطر؛ وفي أحيان أخرى تتبع الذهب كأصل نادر. لكن تقلبها يظل أعلى بكثير," أضاف XWIN.

وأضاف المحلل أنه من السابق لأوانه التوصل إلى أن البيتكوين أصبحت ملاذًا حقيقيًا.

خسائر حائزي الأجل الطويل تشير إلى تشكل قاع

المؤشر النهائي هو صافي الربح/الخسارة غير المحققة (NUPL)، والذي كشف عن تزايد الضغوط بين قاعدة حائزي البيتكوين على المدى الطويل. وأشار المقياس إلى أن صافي الربح/الخسارة غير المحققة لدى حائزي الأجل الطويل قد هبط إلى ما دون متوسط السوق الأوسع ودخل المنطقة السلبية، بينما لا تزال البيتكوين أقل بنحو ٪50 من أعلى مستوى لها في الدورة.

"يشير هذا إلى أن السوق لم يعد يمر بتصحيح عادي؛ إذ يجري الآن اختبار رأس المال طويل الأجل"، كتب مساهم CryptoQuant مورينوDV في منشور يوم الأربعاء على CryptoQuant.

تاريخيًا، حدثت القيعان الرئيسية لدورات البيتكوين عندما كان حائزو الأجل الطويل يتحملون خسائر غير محققة أعمق من السوق الأوسع. ولذلك فإن البنية الحالية تشبه الظروف التي شوهدت خلال القيعان الكلية السابقة.

ومع ذلك، أشار المحلل إلى أن مستوى الخسائر الحالي لا يزال أقل حدة من القيعان السابقة. ولم يدخل LTH NUPL بعد في "منطقة الاكتئاب" المرتبطة بالاستسلام الكامل.

وسلط المحلل الضوء على أن الظروف الحالية تشير إلى نتيجتين محتملتين. فقد تشهد البيتكوين انخفاضًا آخر يدفع خسائر حائزي الأجل الطويل نحو المستويات التاريخية القصوى. ومن ناحية أخرى، قد يمتص الطلب المؤسسي وقاعدة الحائزين الأقوى ضغوط البيع في وقت أبكر، مما يسمح لعملة BTC بتشكيل قاع دون حدوث موجة استسلام كبرى أخرى.

"إن التعافي نحو الصفر بينما تحافظ BTC على قاع أعلى سيشير بدلاً من ذلك إلى أن ضغوط حائزي الأجل الطويل بلغت ذروتها وأن الخسائر يجري امتصاصها"، قال مورينوDV.

تتداول BTC عند 63314 دولارًا، منخفضة بنسبة ٪0.1 خلال الـ24 ساعة الماضية وقت كتابة هذا التقرير.