توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: تراجع أعمق ينتظره إذا استسلم مستوى 1.1500

• يمدد زوج يورو/دولار EUR/USD تصحيحه، ويواجه مستوى الدعم الرئيسي 1.1500.
• واصل الدولار الأمريكي تقدمه ويتداول عند قمم ثلاثة أشهر.
• جاء مؤشر ISM لمديري المشتريات التصنيعي في الولايات المتحدة مخيبًا للتوقعات في أكتوبر.

يحافظ زوج يورو/دولار EUR/USD على وتيرة هبوطية في بداية الأسبوع، متجهًا بشكل خطير نحو منطقة الدعم الرئيسية 1.1500، والتي تمثل أيضًا أدنى مستوى في ثلاثة أشهر، حيث يسجل السعر الفوري يومه الرابع من الخسائر.

لم يتراجع زخم الدولار الأمريكي (USD) أيضًا. يؤدي الطلب المستمر على الدولار الأمريكي إلى دفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى أعلى مستوياته في ثلاثة أشهر، متأرجحًا فيما دون المستوى النفسي 100.00. وقد ساعدت هذه القوة في ارتفاع آخر في عوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر مختلف آجالها.

مواجهة الإغلاق تبدأ في التأثير

الإغلاق الحكومي في واشنطن مستمر، وبدأ يؤثر سلبًا. بعد مرور ما يقرب من شهر، لا يزال المشرعون في حالة جمود. خلال عطلة نهاية الأسبوع، حث الرئيس ترامب مرة أخرى مجلس الشيوخ على التوقف عن المماطلة السياسية، وهي عتبة 60 صوتًا التي تسمح للأقلية بعرقلة معظم مشاريع القوانين، حتى يتمكن الجمهوريون من دفع التمويل دون دعم ديمقراطي.

أصبح التأثير الاقتصادي أكثر صعوبة في تجاهله. لا يزال مئات الآلاف من الموظفين الفيدراليين بدون رواتب، وتتباطأ الخدمات العامة، وتتأثر معنويات الأعمال. تظهر علامات مبكرة من الضغط في بيانات التوظيف والناتج المحلي الإجمالي، وكلاهما يرسل إشارات تحذير.

مع مرور 34 يومًا، أصبح هذا الآن ثاني أطول إغلاق في تاريخ الولايات المتحدة. إذا استمر بعد 5 نوفمبر/تشرين الثاني، فسوف يحطم الرقم القياسي.

تخفيف ظروف التجارة يقدم بصيص أمل

بعد أسابيع من التوتر، التقى الرئيسان ترامب وشي جين بينغ في كوريا الجنوبية الأسبوع الماضي وخرجوا بما كانت الأسواق تأمل فيه: توقف آخر في الحرب التجارية.

بعد ما يقرب من ساعتين من المحادثات، قال ترامب إن الجانبين توصلوا إلى تفاهم: ستقوم الولايات المتحدة بتقليص بعض الرسوم الجمركية على السلع الصينية، بينما ستستأنف بكين شراء فول الصويا، وتحافظ على تدفق صادرات المعادن النادرة، وتكثف الجهود للحد من تهريب الفنتانيل.

أكدت وزارة التجارة الصينية لاحقًا أن الجانبين اتفقا على تمديد الهدنة التجارية المؤقتة لمدة عام آخر، بناءً على التقدم الذي تم إحرازه في المحادثات بين كبار المسؤولين في ماليزيا الأسبوع الماضي.

الاحتياطي الفيدرالي يتوخى الحذر

اتخذ الاحتياطي الفيدرالي (Fed) خطوة حذرة في 29 أكتوبر/تشرين الأول، حيث خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة وأعلن عن خطط لاستئناف شراء سندات الخزانة بشكل معتدل لتخفيف الضغوط الأخيرة في سوق المال، وهو علامة على أن السيولة قد أصبحت أكثر تشددًا عمّا يرغب فيه صناع السياسة.

جاء التصويت 10-2 لخفض معدل السياسة النقدية إلى 3.75%-4.00% دون مفاجآت، بينما أطر صناع السياسة ذلك كنوع من التأمين ضد تباطؤ سوق العمل.

في مؤتمره الصحفي، اعترف رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بوجود انقسامات داخل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، محذرًا المستثمرين من عدم توقع خفض آخر في ديسمبر/كانون الأول. ترى الأسواق الآن حوالي 17 نقطة أساس من التيسير النقدي الإضافي بحلول نهاية العام وحوالي 83 نقطة أساس بحلول نهاية 2026.

البنك المركزي الأوروبي مرتاح للبقاء ثابتًا

عبر المحيط الأطلسي، ترك البنك المركزي الأوروبي (ECB) أسعار الفائدة دون تغيير عند 2% للاجتماع الثالث على التوالي وقدم القليل من التوجيه المستقبلي. في الوقت الحالي، يبدو أن صناع السياسة مرتاحون لمزيج نادر من التضخم المنخفض والنمو الثابت، حتى مع استمرار مخاطر التجارة العالمية.

بعد خفض أسعار الفائدة بمقدار نقطتين مئويتين في السنة حتى يونيو/حزيران، كان البنك المركزي الأوروبي في وضع التوقف. مع عودة التضخم أخيرًا إلى الهدف، وهو ما لم يتمكن الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي البريطاني (BoE) وبنك اليابان (BoJ) من تحقيقه، لا يوجد سبب يدعو إلى التسرع في اتخاذ خطوات جديدة.

في مؤتمرها الصحفي، أشارت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد إلى أن بعض المخاطر العالمية قد تراجعت، مشيرة إلى اتفاقات تجارية جديدة وتراجع الرسوم الجمركية في واشنطن بعد اجتماع ترامب وشي. ومع ذلك، أكدت أن عدم اليقين لا يزال مرتفعًا وأن البنك المركزي الأوروبي ليس في عجلة من أمره لتغيير المسار.

تقوم الأسواق حاليًا بتسعير حوالي 10 نقاط أساس من التخفيضات بحلول نهاية 2026، مما يعزز الرأي بأن دورة التيسير للبنك المركزي الأوروبي من المحتمل أن تكون قد انتهت في الوقت الحالي.

الزاوية الفنية

تستمر النظرة المستقبلية لزوج يورو/دولار EUR/USD على المدى القريب في التدهور. يجب أن يؤدي فقدان مستوى الدعم 1.1500 إلى فتح الباب لتراجع أعمق إلى منطقة 1.1400 في البداية.

تستهدف الخسائر الإضافية قاعدة نوفمبر/تشرين الثاني عند 1.1505 (3 نوفمبر)، بينما لن يجد فقدان هذه المستويات أي مستويات دعم ذات صلة حتى القاع في أغسطس/آب عند 1.1391 (1 أغسطس)، قبل المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 1.1322. من هنا يظهر القاع الأسبوعي عند 1.1210 (29 مايو/أيار).

على الجانب الآخر، يقدم القمة الأسبوعية عند 1.1728 (17 أكتوبر/تشرين الأول) عقبة صغيرة قبل القمة في أكتوبر عند 1.1778 (1 أكتوبر). يأتي بعد ذلك السقف لعام 2025 عند 1.1918 (17 سبتمبر/أيلول)، قبل حاجز 1.2000.

في هذه الأثناء، تفقد مؤشرات الزخم قوتها: ينخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى ما يقرب من 36، مما يكشف عن مخاطر هبوطية إضافية، بينما يشير ارتفاع مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) إلى ما يقرب من 17 إلى أن الاتجاه الجاري يبدو أنه يكتسب زخمًا.

الرسم البياني اليومي لزوج يورو/دولار EUR/USD

لا يزال في انتظار المحفز

يظل زوج يورو/دولار EUR/USD عالقًا في مأزق، حيث يبحث السوق بوضوح عن اتجاه. قد يكون الاحتياطي الفيدرالي المتساهل، وضعف الطلب على الأصول الأمريكية، والبنك المركزي الأوروبي الحذر لفترة أطول، أو تقدم ملموس في التجارة هو الشرارة التي يحتاجها اليورو أخيرًا.