توقعات أسعار الذهب: لا يمكن استبعاد بعض فترات التماسك على المدى القريب

• تتداول أسعار الذهب بنغمة متقلبة حول حاجز 4200 دولار يوم الخميس.
• يبقى الدولار الأمريكي في وضع الدفاع، موسعًا ساقه الهبوطية.
• سوف يوجه المستثمرون انتباههم الآن إلى بيانات PCE وU-Mich القادمة.

يتأرجح الذهب بين مكاسب صغيرة وخسائر يوم الخميس، حيث يحوم بإحكام حول ذلك المستوى النفسي الكبير البالغ 4200 دولار للأونصة.

إنها مرحلة تجميع كلاسيكية. يستمر الدولار الأمريكي في الانزلاق، حيث يتراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى أدنى مستوياته الجديدة خلال عدة أسابيع بالقرب من 98.80–98.70، وعادة ما تكون هذه أخبار جيدة للمعدن الثمين.

لكن الذهب لا يزال لا يرتفع بشكل كبير بعد. إن الانتعاش الواسع في عوائد سندات الخزانة الأمريكية يحد من الحماس، كما أن المزاج الإيجابي في الأسهم العالمية يعني أن هناك أقل إلحاحًا للتوجه نحو الملاذات الآمنة.

في الوقت نفسه، لا يزال المستثمرون يعتمدون بشكل كبير على مزيد من التيسير من الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع 10 ديسمبر، مما ينبغي أن يوفر دعمًا هبوطيًا للذهب، حيث أن كل انخفاض له جمهور.

على صعيد البيانات، جاءت طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة أفضل من المتوقع هذا الأسبوع، حيث انخفضت إلى 191 ألف، لكن السوق لم يعتبر ذلك نقطة تحول لتوقعات الاحتياطي الفيدرالي.

ومع ذلك، إذا نظرنا إلى الصورة الأكبر، فإنها لا تزال إيجابية للغاية. لقد سجل الذهب الآن أربعة مكاسب شهرية متتالية، متجاوزًا تلك العثرة في أواخر أغسطس بالقرب من 3300 دولار. مع استمرار المخاطر الجيوسياسية في الخلفية والسوق لا يزال يسعر المزيد من تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي، ليس من الصعب رؤية سبب استمرار المستثمرين في شراء الانخفاضات كلما ظهرت.

هل يمكن أن يتغير هذا المزاج؟ بالتأكيد. إذا ارتفعت شهية المخاطرة العالمية فجأة، وربما تصبح زخم السلام بين روسيا وأوكرانيا حقيقيًا، فقد يتلاشى الطلب على الذهب كملاذ آمن. لكن حتى الآن، في كل مرة تتزعزع فيها المعنويات، يظهر المشترون، مما يذكرنا بمدى قوة الطلب الأساسي.

تظل توقعات الأسعار أيضًا ركيزة رئيسية للدعم، مع تسعير ما يقرب من 85 نقطة أساس من التخفيضات حتى أواخر عام 2026؛ تظل الخلفية ملائمة لأصل غير مدر للعائد مثل المعدن الأصفر.

المنظر الفني

يجب أن تواجه المكاسب الإضافية قمة ديسمبر عند 4264 دولار (1 ديسمبر) عاجلاً وليس آجلاً، قبل القمة التاريخية عند 4380 دولار (17 أكتوبر) وتمديد فيبوناتشي لارتفاع 2024-2025 عند 4437 دولار.

على الجانب الآخر، من المتوقع أن يقدم المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا عند 4037 دولار دعمًا مؤقتًا قبل أدنى مستوى أسبوعي عند 3997 دولار (18 نوفمبر) والأرضية في أكتوبر عند 3886 دولار (28 أكتوبر). من هنا يظهر تصحيح فيبوناتشي بنسبة 50% لارتفاع مايو-أكتوبر عند 3750 دولار.

في هذه الأثناء، تبدو مؤشرات الزخم مستقرة إلى حد ما، على الرغم من أنها لا تزال تميل نحو الصعود: يبدو أن مؤشر القوة النسبية (RSI) مستقر فوق مستوى 61 بقليل، مما يشير إلى أن المزيد من المكاسب لا تزال ممكنة، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) الذي يقترب من 21 إلى أن الاتجاه الحالي قد يكتسب زخمًا.

ما هو التالي؟

في الوقت الحالي، يقود المشتبه بهم المعتادون المعنويات: نغمة الاحتياطي الفيدرالي، البيانات الأمريكية، ورغبة المخاطرة العالمية. أي تلميح لنمو أمريكي أضعف أو رسائل أكثر تيسيرًا من الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يحافظ على الذهب في مسار داعم. وحتى تهدأ التوترات الجيوسياسية بشكل حقيقي، لا يحتاج الذهب إلى دراما جديدة لتبرير الاحتفاظ بعلاوة الأمان.

في هذه الأثناء، يكافح الدولار الأمريكي للعثور على زخم، وهذا وحده يحافظ على ميل صعودي. قد لا يكون ارتفاعًا مدفوعًا بالصواريخ، لكن يبدو أن المسار الأكثر احتمالًا هو الارتفاع الثابت.

الخط السفلي

لا يزال الذهب يتمتع بدفعة من الخلف. يتم شراء الانخفاضات، والخلفية الاقتصادية ملائمة، والسوق ليس في عجلة من أمره لتقليص التعرض للملاذات الآمنة.

ما لم يجد الدولار الأمريكي انتعاشًا حقيقيًا أو تتبخر المخاطر العالمية فجأة، فإن مسار المقاومة الأقل يبقى أعلى، حتى لو كان التقدم أكثر هدوءًا من الارتفاع المفاجئ. تبدو التراجعات أكثر كفرص لإعادة الشراء، وليس كعلامات حمراء.