تقرير الوظائف الأخير ليس للمتفائلين

كان هناك الكثير من الحديث هذا الأسبوع حول ما إذا كان المستثمرين قد أصبحوا متفائلين للغاية بشأن خفض أسعار الفائدة في العام المقبل، وربما يكون تقرير الوظائف اليوم قد أعاد البعض إلى أرض الواقع.

لا تفهموني خطأ، لم يكن تقرير الوظائف فظيعًا بأي قدر من الخيال. ولكنه قد يقنع بنك الاحتياطي الفيدرالي بضرورة المضي قدما بحذر عندما يجتمع في الاجتماع التالي. مما يجعل تخفيضات أسعار الفائدة 4-5 التي بدأت في مارس/آذار والتي كانت الأسواق قد توقعتها أصعب قليلاً لتبريرها لأنها لا تسمح بالكثير من التحول في موقف السياسة النقدية، حتى مع مراعاة التحول المتأخر الذي كان متوقعًا من بنك الاحتياطي الفيدرالي.

على الرغم من الانتكاسة، لا تزال الأسواق تحتسب خفض سعر الفائدة بحلول مايو/أيار وأربعة في المجموع العام المقبل، لذا فهي ليست انتكاسة كبيرة. لم يكن تقرير الوظائف مثاليًا ولم يتناسب حقا مع السردية التي وضعتها الأسواق، وقد يقول البعض إنها لم تتناسب إلى حد بعيد.

كان نمو الوظائف أقوى قليلاً بينما انخفضت البطالة بشكل غير متوقع بنسبة 0.2٪ إلى 3.7٪ والتي جاءت بمثابة صدمة كبيرة. لكن عنصر الأجور كان مخيبًا للآمال للغاية بعد بضعة تقارير واعدة للغاية. لم يكن من المحتمل أبدًا أن يكون الطريق سهلاً عندما يتعلق الأمر بالأجور، لكن اليوم كان بالتأكيد انتكاسة صغيرة.

في نهاية المطاف، سيخبرنا مخطط التوقعات الأسبوع المقبل أين يرى البنك المركزي أسعار الفائدة خلال السنوات القادمة، لكنه لن يخبرنا متى ستبدأ دورة التيسير، ولهذا فإن التوقعات والتعليقات ستكون مفيدة. نحن الآن في وضع يمكن أن يؤدي فيه تقرير التضخم المخيب للآمال لشهر نوفمبر/تشرين الثاني إلى استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في استعداده لرفع أسعار الفائدة إذا لزم الأمر، مما يضع خفض الفائدة في اجتماع مارس/آذار في شك كبير.

النفط ينهي ستة أيام من الخسائر

يبدو أن سلسلة خسائر النفط تقترب من نهايتها بعد ست جلسات من التداول في المنطقة الحمراء وانخفاض بقرابة 13٪ من القمة إلى القاع. ارتفعت أسعار الفائدة قرابة 3٪ يوم الجمعة ولكنها لا تزال أقل من أدنى مستوياتها في نوفمبر، مما يسلط الضوء على مدى عدم إعجاب المتداولين ب "صفقة" أوبك+. كما يشير إلى أنهم ليسوا متفائلين بشكل خاص بشأن الاقتصاد العالمي العام المقبل.

الذهب يختبر 2000 دولار بعد أرقام الوظائف المخيبة للآمال

انخفض الذهب بأكثر من 1٪ بعد تقرير الوظائف الأمريكية وهدد بالتراجع إلى ما دون 2000 دولار في نفس الأسبوع الذي بدأ فيه بالارتفاع إلى قمم قياسية. لقد كان أسبوعًا مذهلاً حقًا بالنسبة للمعدن الأصفر ومع التضخم في الولايات المتحدة وقرار سعر الفائدة الفيدرالي الأسبوع المقبل، قد لا تنتهي رؤيتنا للتقلبات.

ارتفاع البيتكوين على الرغم من الانتكاسة في تقرير الوظائف غير الزراعية NFP

بدا أن البيتكوين في البداية تستجيب لأرقام الوظائف الأمريكية، لكن ذلك لم يدم طويلاً، فبينما احتفظت الأصول الأخرى بجزء على الأقل من تحركاتها، تراجعت عملة البيتكوين قليلاً قبل أن تقفز إلى قمم قياسية جديدة لهذا اليوم فوق 44000 دولار. هذا دليل إضافي على أنه على الرغم من أن أسعار الفائدة تؤثر على العملات المشفرة، إلا أنها عامل داعم إلى حد كبير. من الواضح أن إثارة الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) هي القوة الدافعة، والأمر مجرد مسألة إلى أي مدى يمكن أن تبتعد.